مؤشر SOPR لحاملي البيتكوين طويلي الأجل يشير إلى مستويات استسلام مقلقة — ماذا يعني هذا للسعر؟

لفت محلل السوق البارز الذي يستخدم الاسم المستعار RugaResearch الانتباه إلى التطورات الأخيرة في نسبة المخرجات المنفقة (SOPR) لحائزي بيتكوين طويل المدى (LTH)، مما يشير إلى أن هؤلاء المشاركين الرئيسيين يخرجون من صفقاتهم بخسارة كبيرة.

بيتكوين LTH SOPR: اختلاف هادئ في السوق

يقارن SOPR السعر الذي تم نقل العملات عنده آخر مرة (أساس التكلفة) بالسعر الذي يتم إنفاقها به حالياً. يُستخدم لقياس ما إذا كانت العملات التي يتم إنفاقها في ربح أو خسارة. عندما ينخفض SOPR إلى ما دون 1، فهذا يشير إلى أن المستثمرين يبيعون ممتلكاتهم بخسارة والعكس صحيح.

منذ 11 مارس، أفاد RugaResearch أن بيتكوين LTH SOPR انخفض إلى ما دون علامة 0.80 في سبع مناسبات مختلفة حتى الآن، مما يشير إلى أن حائزي صفقات طويل المدى أنتجوا باستمرار استسلامات خلال الشهر الماضي. تتضمن بعض هذه المناسبات 0.639 في 11 مارس، و0.723 في 28 مارس، و0.681 في 30 مارس، ومؤخراً 0.753 في 3 أبريل. يشير هذا إلى أن حائزي صفقات بيتكوين طويل المدى يحققون حالياً خسائر تساوي 25% من أساس تكلفتهم.

عند المقارنة مع SOPR لحائزي الصفقات قصيرة المدى (STH) البالغ 0.996، يسلط RugaResearch الضوء أيضاً على اختلاف متطور في السوق يلفت القليل من الاهتمام أو لا يلفت أي اهتمام من المستثمرين. تشير هذه الأرقام، جنباً إلى جنب مع نسبة SOPR البالغة 0.757، إلى أن حائزي الصفقات قصيرة المدى بالكاد يحققون خسائر، بينما الأيدي الماسية غارقة بعمق، وهو وضع يتناقض تماماً مع هيكل السوق النموذجي حيث من المتوقع أن يحقق LTH أصولهم بربح. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن جزءاً كبيراً من هذا التوزيع يذهب إلى المنصات، والتي سجلت الآن فترة إيجابية صافية خلال الشهر الماضي.

وفقاً لمحلل السوق المشهور، في حين أن LTH SOPR أقل بكثير من 1 يمكن أن يشير إلى نقص شديد في القناعة، فإن هذا التطور على السلسلة كان أيضاً بمثابة نذير لتحولات هيكلية رئيسية في السوق. يوضح RugaResearch أن تداعيات تردد منخفض SOPR السلبي تتعلق بشكل أقل بالخسائر الحالية ونتائجها النهائية، والتي يمكن أن تكون إما خسائر أعمق أو تشكيل قاع سعري.

نظرة عامة على سعر بيتكوين

في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول بيتكوين عند 67,390 دولار بعد مكسب بنسبة 0.79% في آخر 24 ساعة. ومع ذلك، انخفض حجم التداول اليومي بنسبة 30.57% وبلغت قيمته 15.95 مليار دولار. يشير هذا الانخفاض الحاد في نشاط المعاملات إلى أن المكاسب الطفيفة الأخيرة مدفوعة بالمضاربة.

وفقاً لبيانات إضافية من CoinCodex، تظل معنويات السوق هابطة بشكل قوي، مع بلوغ مؤشر الخوف والجشع 11، مما يشير إلى خوف شديد بين المستثمرين. ومع ذلك، يتوقع محللو CoinCodex ارتداداً إلى 72,284 دولار في الشهر المقبل بما يتماشى مع الحركة المحدودة النطاق الملاحظة منذ أوائل فبراير.