صندوق النقد الدولي يحذر من أن الترميز قد يجلب مخاطر الكريبتو إلى الأسواق المالية العالمية

يمكن أن تعيد الترميز، الذي يمثل تمثيل الأصول الواقعية على البلوكشين، تشكيل كل من أسواق العملات المشفرة والتمويل التقليدي، بينما يدخل مخاطر جديدة لم يتم تجهيز الجهات التنظيمية بعد لإدارتها، وفقًا لصندوق النقد الدولي (IMF).

في تقرير جديد، وصف صندوق النقد الدولي الترميز بأنه أكثر من مجرد ترقية تقنية للأسواق. من خلال نقل الأصول مثل الأموال والسندات والصناديق إلى البلوكشين المشتركة، يمكن تسوية المعاملات على الفور، مما يلغي الوسطاء ويقلل التأخيرات التي تحدد أسواق اليوم.

يقول صندوق النقد الدولي إن "التسوية الذرية" التي يجلبها الترميز إلى العالم المالي يمكن أن تقلل من مخاطر الطرف المقابل وتجبر الشركات على إدارة السيولة في الوقت الفعلي.

"من المحتمل أن تتكشف أحداث الإجهاد بشكل أسرع، مما يترك وقتًا أقل للتدخل التقديري"، يقرأ التقرير. "لذلك، يتطلب ضمان الاستقرار أن تظل إدارة الأصول المرمزة مرتكزة على أصول تسوية آمنة، ونهائية معترف بها قانونيًا، وترتيبات حوكمة قوية."

يشير التقرير إلى العملات المستقرة - الرموز التي ترتبط قيمتها بعملة نقدية - كجسر رئيسي بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي. يمكن أن تصبح هذه أصول تسوية مستخدمة على نطاق واسع عبر المنصات المرمزة، كما قال التقرير.

ومع ذلك، تعتمد موثوقيتها على الاحتياطيات وأنظمة الاسترداد، مما يتركها معرضة لعمليات السحب تحت الضغط.

حذر صندوق النقد الدولي أيضًا من أن الأسواق الأسرع والآلية يمكن أن تضخم التقلبات، بينما قد تسرع العقود الذكية التي تؤدي إلى مكالمات الهامش أو التصفيات عمليات البيع خلال فترات الانكماش. لقد شوهدت مثل هذه الانخفاضات السريعة في أسواق العملات المشفرة،

يمكن أن تنتقل الأصول المرمزة أيضًا على الفور عبر الولايات القضائية، مما يعقد الرقابة ويثير مخاوف بشأن هروب رؤوس الأموال واستبدال العملة في الأسواق الناشئة، كتب صندوق النقد الدولي.

دعت المنظمة إلى أطر قانونية أوضح وتنسيق عالمي أقوى، بحجة أنه بدونها، يمكن أن يؤدي التمويل المرمز إلى تعميق التجزئة بدلاً من تحسين الكفاءة.

كان الترميز موضوعًا متناميًا في قطاع العملات المشفرة. تجاوزت الأصول الواقعية المضافة إلى سكك البلوكشين بالفعل 23.2 مليار دولار وفقًا لبيانات DeFiLlama. باستثناء العملات المستقرة، فإن غالبية هذا الرقم في شكل ذهب مرمز أو صناديق سوق المال.