البترويوان يرتفع مع انفصال النفط المادي وتسويات اليوان وأسواق الأتربة النادرة عن أنظمة الدولار

الملخص:

• يتداول النفط الخام برنت الفعلي المؤرخ عند 141 دولارًا بينما تستقر العقود الآجلة عند 107 دولارات، مما يمثل أوسع فجوة مسجلة منذ الأزمة المالية عام 2008.
• قامت ست وعشرون ناقلة من الأسطول الشبحي بتسوية صفقات النفط القائمة على اليوان من خلال نظام CIPS، والذي وصل إلى 928 مليار يوان صيني في حجم التداول اليومي بحلول 9 مارس.
• تسيطر الصين على 95 بالمائة من معالجة الأتربة النادرة الثقيلة، وقد أدت حظور التصدير لعام 2025 بالفعل إلى تعطيل خطوط إنتاج السيارات في الولايات المتحدة وأوروبا.
• خسرت مجموعة MAG7 مبلغ 1.1 تريليون دولار من القيمة السوقية منذ بداية الصراع، حيث تستمر قيود العرض الفعلي في الضغط على تقييمات الأسهم القائمة على الأوراق إلى الأسفل.

يكتسب البترويوان زخمًا حيث ترسل أربعة أسواق عالمية رئيسية إشارات متقاربة. النفط الفعلي، وتقييمات الأسهم، وتسويات اليوان، وسلاسل توريد الأتربة النادرة، كلها تبتعد عن الأنظمة القائمة على الدولار.

يبدو أن الصين في موضع مناسب في الجانب المفضل من كل تحول. لم تكن الفجوة بين أسواق النفط الفعلي والورقي بهذا الاتساع منذ عام 2008، مما يجذب اهتمامًا متزايدًا من المحللين الذين يتتبعون تدفقات السلع والعملات في جميع أنحاء العالم.

أسواق النفط الفعلي والأسهم تنفصل عن التقييمات الورقية

انفصلت أسعار النفط الفعلي بشكل حاد عن أسواق العقود الآجلة في الأسابيع الأخيرة. يتداول برنت المؤرخ الآن عند 141 دولارًا، بينما تظل العقود الآجلة عند 107 دولارات، بفجوة قدرها 34 دولارًا. وصل النفط الفعلي في دبي إلى 140 دولارًا، ووصل النفط الفعلي في عمان إلى 166 دولارًا. هذا السبريد هو الأوسع منذ عام 2008.

ومع ذلك، تستمر أسواق الأسهم في تسعير اضطراب مؤقت. خسرت مجموعة MAG7 مبلغ 1.1 تريليون دولار من القيمة السوقية منذ بداية الصراع.

انخفضت مايكروسوفت بنسبة 32 بالمائة عن ذروتها، وانخفض قطاع التكنولوجيا في S&P بنسبة 8 بالمائة منذ 28 فبراير. ارتفعت أسهم الطاقة بنسبة 6.6 بالمائة خلال نفس الفترة.

كتب محلل السوق شاناكا أنسلم بيريرا على وسائل التواصل الاجتماعي أن "السوق الورقي يسعر حلاً. السوق الفعلي يسعر الجزيئات التي ليست موجودة."

تعكس هذه الملاحظة فجوة متسعة بين التسعير المالي وظروف العرض في العالم الواقعي. انتشرت حالات القوة القاهرة عبر عشر دول، دون الإبلاغ عن أي عمليات إعادة تشغيل حتى الآن.

كلما استمر الاضطراب لفترة أطول، زاد الضغط على التقييمات القائمة على الأوراق. يقول المحللون إن الفجوة بين التسليم الفعلي والمطالبات المالية قد لا تغلق دون استعادة العرض الفعلي. يشير المسار الحالي نحو خلل هيكلي وليس دوري.

تسويات اليوان وضوابط الأتربة النادرة تعيد تشكيل تدفقات التجارة العالمية

ترتفع تسويات النفط القائمة على اليوان بشكل حاد من خلال نظام الدفع الصيني CIPS. غادرت ست وعشرون ناقلة من الأسطول الشبحي الخليج العربي منذ 28 فبراير، لتسوية صفقات بالیوان.

ارتفع حجم CIPS اليومي إلى 928 مليار يوان بحلول 9 مارس. ترسل إيران 1.22 مليون برميل يوميًا إلى الصين خارج نظام الدولار بالكامل.

لا يزال الدولار يحتفظ بنسبة 58 بالمائة من الاحتياطيات العالمية، لكن تدفقات التسوية تتحول. تستحوذ الصين على أحجام اليوان التي يولدها الصراع الجاري يوميًا.

يتحرك الحرس الثوري الإيراني أيضًا لتشريع هذه البنية النفطية القائمة على اليوان في قانون دائم. هذا يضيف طبقة تنظيمية لما بدأ كترتيب غير رسمي.

تسيطر الصين أيضًا على 95 بالمائة من إنتاج ومعالجة الأتربة النادرة الثقيلة عالميًا. أدت حظور التصدير المقدمة في عام 2025 بالفعل إلى إغلاق خطوط إنتاج السيارات في جميع أنحاء الولايات المتحدة وأوروبا.

لا تزال دفعة التنويع الأمريكية البالغة 8.5 مليار دولار بعيدة سنوات عن إنتاج الديسبروسيوم المفصول على نطاق واسع. لم يظهر بديل قريب المدى.

وصف دويتشه بنك الصراع بأنه صناعة البترويوان. ومع ذلك، يقول المحللون إن هذا الإطار ضيق للغاية.

تكشف الحرب أن البنية المالية العالمية تعتمد على تحويل المطالبات الورقية بشكل موثوق إلى تسليم فعلي. إن انتهاء الإعفاء في 19 أبريل هو التاريخ الرئيسي التالي الذي تراقبه الأسواق عن كثب.

ظهر منشور ارتفاع البترويوان مع انفصال النفط الفعلي وتسويات اليوان وأسواق الأتربة النادرة عن أنظمة الدولار لأول مرة على Blockonomi.