يشير استراتيجيو OCBC سيم مو سيونغ وكريستوفر وونغ إلى أن انحدار منحنى سندات الحكومة اليابانية بعد صدمة الطاقة قد كشف عن مخاطر مصداقية بنك اليابان (BoJ)، مع تزايد قلق الأسواق من أن بنك اليابان متأخر عن المنحنى. يتوقعون رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس في 28 أبريل، لكنهم يحذرون من أن الإبقاء المتشدد قد يدفع زوج USD/JPY إلى مستويات 160 ويحفز تدخل وزارة المالية للعودة نحو 155.
رفع بنك اليابان يُعتبر حاسماً للين
"يواجه بنك اليابان تحدياً متزايداً في المصداقية. الضرر واضح في الانحدار الحاد لمنحنى سندات الحكومة اليابانية بعد صدمة الطاقة التي أثارتها الحرب بين الولايات المتحدة وإيران - وهي نتيجة تتناقض بشكل صارخ مع تسطح المنحنى بعد فبراير الذي شوهد في أسواق G10 الأخرى."
"يتزايد قلق السوق من أن بنك اليابان يتخلف عن المنحنى، مما يكثف الضغط لرفع سعر الفائدة في أبريل لإعادة تأكيد مصداقية السياسة."
"السيناريو الأساسي لدينا هو رفع بمقدار 25 نقطة أساس في 28 أبريل، على الرغم من أن التسعير الحالي لا يزال يعكس خطراً كبيراً للإبقاء المتشدد."
"الفشل في الرفع من المرجح أن يدفع زوج USDJPY للارتفاع، ربما إلى مستويات 160، مما يحفز تدخل وزارة المالية بهدف دفع الزوج للعودة نحو 155. تشير الرسائل القوية الأخيرة من وزير المالية كاتاياما إلى أن السلطات مستعدة للتحرك."
"مع ذلك، نبقى حذرين بشأن JPY ونحتفظ بهدفنا لزوج USDJPY عند نهاية 2026 عند 155."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل محرر.)
المصدر: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-credibility-risks-lift-upside-scope-ocbc-202604201117
