تأمين تايوان لأشباه الموصلات (TSM) اتفاقية طاقة متجددة لمدة ثلاثة عقود وسط اضطرابات السوق

أبرز النقاط

• أتمّت شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات اتفاقية شراء طاقة لمدة ثلاثة عقود مع شركة Northland Power تغطي منشأة Hai Long 2A لطاقة الرياح البحرية
• ستحصل شركة صناعة الرقائق على كامل الطاقة المولّدة البالغة 294 ميغاواط من الموقع، بناءً على تعاون بدأ في عام 2022
• يشمل مشروع Hai Long الكامل طاقة إجمالية تبلغ 1,022 ميغاواط موزّعة على ثلاثة مواقع منفصلة
• انهارت أسهم TSM بنسبة 54% خلال الأشهر الستة الماضية، مقتربةً من أدنى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً
• وفقاً لتحليل GuruFocus، يتداول سهم TSM بعلاوة 44.2% فوق قيمة GF المحسوبة، إذ يبلغ سعر السهم 393.83 دولاراً مقابل تقدير القيمة العادلة البالغ 273.09 دولاراً

أتمّت شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSM) عقد شراء طاقة شاملاً لمدة 30 عاماً مع شركة Northland Power، يضمن لها الحصول على كامل الكهرباء المولّدة من منشأة Hai Long 2A لطاقة الرياح البحرية الواقعة قبالة سواحل تايوان. يمثّل هذا الترتيب توسّعاً ملحوظاً في الشراكة بين الطرفين، التي أُسّست في الأصل عام 2022.

شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة، TSM

تمثّل منشأة Hai Long 2A محطةً لتوليد طاقة الرياح البحرية بقدرة 294 ميغاواط، تقع على بُعد نحو 45 إلى 70 كيلومتراً من ساحل Changhua داخل مضيق تايوان. يُكمل هذا الاتفاق الجديد ترتيبات شراء الطاقة القائمة لدى TSMC مع منشأتَي Hai Long 2B و3، ليكون المكوّن الثالث في استراتيجية الطاقة المتجددة لعملاق أشباه الموصلات ضمن هذا المشروع.

يتمتّع مشروع Hai Long الشامل بطاقة توليد إجمالية تبلغ 1,022 ميغاواط. تتوزّع مسؤوليات التطوير بين شركة Northland Power (بحصة 30.6%)، وشركة Mitsui & Co. (بحصة 40%)، وشركة Gentari International Renewables (بحصة 29.4%).

يدخل العقد حيّز التنفيذ فور استكمال الإجراءات الإدارية، ومن المتوقع أن يحدث ذلك في أواخر عام 2026. وأشارت كريستين هيلي، الرئيسة التنفيذية لشركة Northland، إلى أن الاتفاقية "تعزّز الجدوى المالية طويلة المدى للمشروع" وتُقدّم قيمة لقاعدة أصحاب المصلحة في الشركة.

بالنسبة لشركة TSMC، يُجسّد هذا العقد التزامها المستمر بالحصول على مصادر الطاقة المتجددة، في ظل تصاعد متطلبات الكهرباء الناجمة عن تصنيع أشباه الموصلات الموجّهة للذكاء الاصطناعي. تستحوذ الشركة على نحو 70% من قطاع المسابك المتقدمة على مستوى العالم اعتباراً من عام 2025.

قيود التصنيع تواصل الضغط على TSMC

سلّط تحليل سوقي صادر عن TrendForce في 30 أبريل الضوءَ على القيود المستمرة في البنية التحتية لإنتاج أشباه الموصلات. يتمحور التحدي الرئيسي حول محدودية توافر قدرات تغليف CoWoS، التي تظل ضرورةً لا غنى عنها لتصنيع الرقائق المتطورة المستخدمة في أنظمة الذكاء الاصطناعي.

تحتفظ TSMC بالسيطرة الحصرية على عمليات تصنيع تقنية 3nm، وتضطلع بدور محوري في تطوير تقنية 2nm. لا يتوقع محللو الصناعة انفراجاً في شُح طاقة CoWoS قبل عام 2027 في أحسن الأحوال، على الرغم من مبادرات التوسّع المستمرة للشركة.

يواصل كبار العملاء كـ Apple وNVIDIA وAMD التنافس على الطاقة التصنيعية المحدودة. في ظل التسارع المتواصل في متطلبات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، تظل التساؤلات قائمة حول قدرة TSMC على توسيع الإنتاج بما يكفي.

تساؤلات التقييم تُخيّم على سعر السهم الحالي

يتداول سهم TSM حالياً عند 393.83 دولاراً. تحسب منصة GuruFocus قيمة GF الخاصة به — التي تمثّل القيمة الجوهرية المُقدَّرة — عند 273.09 دولاراً، مما يشير إلى أن السهم يتداول بعلاوة 44.2% مقارنةً بتقدير القيمة العادلة وفق هذا الإطار التحليلي.

يسجّل مضاعف السعر إلى الأرباح للاثني عشر شهراً الماضية 32.72x، متجاوزاً بشكل ملحوظ متوسطه البالغ 22.78x على مدى خمس سنوات. تمنح GuruFocus سهم TSM تصنيف تقييم متواضعاً قدره 5 من 10.

غير أن شركة تصنيع أشباه الموصلات تُبدي أداءً استثنائياً وفق مقاييس بديلة. إذ تحقق درجات كاملة 10/10 في كلٍّ من فئتَي الربحية والنمو، إلى جانب تصنيف 9/10 في القوة المالية. ويبلغ مؤشر GF Score المركّب 97 من 100.

كشفت معاملات المطلعين على الشركة خلال الفترة الثلاثة أشهر الماضية عن عمليات شراء أسهم بقيمة 827,355 دولاراً دون أي عمليات بيع مُبلَّغ عنها.

تراجع سهم TSM بنسبة 54% خلال النصف الماضي من العام، ويتداول حالياً بالقرب من أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً. يشير تحليل InvestingPro إلى احتمال أن يكون السهم مقيَّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية — وهو منظور يتعارض بشكل صريح مع إطار تقييم GuruFocus.

ظهر منشور تايوان لأشباه الموصلات (TSM) يُبرم اتفاقية طاقة متجددة لثلاثة عقود وسط اضطرابات السوق أولاً على Blockonomi.