بلاك روك تضغط على OCC لإعادة النظر في حدود الاحتياطيات المرمّزة

حثّت BlackRock مكتب مراقب العملة على مراجعة أجزاء من قواعد قانون GENIUS المقترحة. 

يتمحور الطلب حول أصول الاحتياطي المُرمَّزة والأصول التي يجوز لمُصدري العملة المستقرة الاحتفاظ بها.

قدّمت BlackRock خطاب تعليق تطلب فيه من مكتب مراقب العملة (OCC) إسقاط الحد المقترح على أصول الاحتياطي المُرمَّزة. عارضت الشركة الحد المحتمل البالغ 20% في إطار قواعد مسودة لمُصدري العملة المستقرة للمدفوعات المرخّصين.

جادلت شركة إدارة الأصول بأن المخاطر ينبغي أن تعتمد على جودة الائتمان والاستحقاق والسيولة. وقالت إن استخدام دفتر الأستاذ الموزع لا ينبغي أن يحدد ما إذا كان الأصل مؤهلاً بوصفه آمناً أم لا. يثير هذا الجدل تساؤلات حول التعامل مع منتجات الخزانة المُرمَّزة بصورة مختلفة عن النسخ التقليدية.

قواعد احتياطي قانون GENIUS تواجه جدلاً

أرسى قانون GENIUS إطاراً فيدرالياً للعملات المستقرة للمدفوعات في يوليو 2025. يسعى اقتراح مكتب مراقب العملة (OCC) إلى تطبيق هذا الإطار على المُصدرين الخاضعين لإشرافه، بما في ذلك قواعد الاحتياطيات وعمليات الاسترداد والحضانة وإعداد التقارير.

يقول اقتراح مكتب مراقب العملة (OCC) إن مُصدري العملة المستقرة يجب أن يحتفظوا بأصول ضمانية متنوعة بما يكفي لإدارة مخاطر الائتمان والسيولة وأسعار الفائدة والأسعار. كما يشير إلى أنه لا ينبغي للمُصدرين الاعتماد بصورة مفرطة على مؤسسة مالية واحدة أو مجموعة صغيرة من الأمناء.

طلبت BlackRock أيضاً من مكتب مراقب العملة (OCC) توسيع نطاق أصول الاحتياطي المؤهلة. وأفادت التقارير بأن الشركة تريد وضوحاً بشأن إمكانية تأهيل الصناديق المتداولة في البورصة للخزانة بوصفها احتياطيات للعملة المستقرة متى استوفت معايير الأمان والسيولة.

تُدرج مسودة مكتب مراقب العملة (OCC) بالفعل عدة أصول ضمانية. تشمل هذه الأصول النقد الأمريكي وأرصدة الاحتياطي الفيدرالي والودائع تحت الطلب وأذون الخزانة وسندات الخزانة والسندات الحكومية التي يبلغ تاريخ استحقاقها 93 يوماً أو أقل وأصول إعادة الشراء وأصول إعادة الشراء العكسية وبعض صناديق سوق المال الحكومية.

تسمح المسودة أيضاً ببعض الاحتياطيات المعتمدة في صورة مُرمَّزة. غير أنها تتساءل عما إذا كان ينبغي لمكتب مراقب العملة (OCC) تحديد الاحتياطيات المُرمَّزة بنسبة مئوية محددة، بما في ذلك حد محتمل يبلغ 20%.

استخدام BUIDL ينمو في أسواق الكريبتو

يأتي خطاب التعليق في وقت يكتسب فيه صندوق الخزانة المُرمَّز التابع لـ BlackRock، BUIDL، استخداماً أوسع في البنية التحتية لأسواق الكريبتو. أضافت OKX مؤخراً BUIDL إلى نظام الضمانات المؤسسية الخاص بها بالتعاون مع Standard Chartered.

يمكن للعملاء المؤسسيين وVIP المؤهلين استخدام BUIDL بوصفه هامشاً للتداول. ستحتفظ Standard Chartered بالضمانات خارج البورصة، فيما تتولى OKX إدارة الهامش والتصفية.

يستثمر BUIDL في النقد وأذون الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء. وأفادت Crypto.news بأن العملاء يحتفظون بملكية الصندوق وعائده أثناء استخدامه داخل نظام الهامش في OKX.