انخفاض سهم SpaceX (SPCX) بنسبة 16% مع تأثير إعلان بيع السندات على المعنويات

ملخص

• انخفض سهم SpaceX بنسبة 16.4% يوم الاثنين، مغلقاً عند 154.60 دولاراً — محوًا ما يقارب 600 مليار دولار من القيمة السوقية خلال ثلاث جلسات
• جاء الانخفاض في أعقاب أنباء عن أول إصدار سندات بدرجة استثمارية لـ SpaceX لسداد قرضها الجسري
• أطلق KeyBanc تغطيته بتصنيف "Sector Weight"، مستشهداً بالتقييم المرتفع دون تحديد سعر مستهدف
• يتداول سهم SpaceX عند نحو 29 ضعف توقعات إيراداته لعام 2027؛ والشركة غير مربحة رغم امتلاكها 100.8 مليار دولار نقداً
• لا يتوفر للتداول حالياً سوى 639 مليون سهم فقط من أصل أكثر من 13 مليار سهم قائم لـ SpaceX، مع الإفراج عن أسهم المطلعين في 15 مرحلة على مدار عام

مرّ سهم SpaceX بأيام عصيبة. بعد أن ارتفع بنسبة تصل إلى 67% في أول ثلاث جلسات تداول له عقب الطرح العام الأولي (IPO) — مسجلاً ذروة عند 225.64 دولاراً في 16 يونيو — سرعان ما تخلى السهم عن معظم تلك المكاسب.

Space Exploration Technologies Corp., SPCX

يوم الاثنين، أغلق SPCX عند 154.60 دولاراً، منخفضاً بنسبة 16.4% خلال اليوم. وهذا أعلى بنسبة 3% فقط من سعر افتتاحه عند الطرح العام الأولي البالغ 150 دولاراً في 12 يونيو. وقد محا الانخفاض الممتد على ثلاث جلسات ما يقارب 600 مليار دولار من القيمة السوقية، التي كانت قد تجاوزت بإيجاز 2.6 تريليون دولار الأسبوع الماضي.

وفقاً لبيانات Dow Jones Market Data، كان خسارة القيمة السوقية البالغة 400.8 مليار دولار في يوم الاثنين هي ثاني أكبر خسارة في القيمة السوقية في يوم واحد لأي شركة أمريكية في السجلات.

كان المحفّز المباشر إعلان SpaceX عن نيتها إصدار أول سندات دولارية بدرجة استثمارية لسداد الاقتراضات القائمة في إطار تسهيلات القرض الجسري. وأشارت الشركة إلى أنها كانت تمتلك ما يقارب 100.8 مليار دولار نقداً وما يعادله اعتباراً من 19 يونيو.

هذا كثير من السيولة. لكن الأسواق لم تُعجب بذلك.

KeyBanc يطلق تغطيته بموقف محايد

أطلق المحلل في KeyBanc مايكل ليشوك تغطيته لـ SPCX يوم الاثنين بتصنيف "Sector Weight" دون تحديد سعر مستهدف. وقال الفريق إن الإمكانات التحويلية لـ SpaceX تنعكس بالفعل في التقييم الحالي.

أشار ليشوك إلى نسبة السعر إلى المبيعات لـ SpaceX البالغة نحو 29 ضعف توقعاته للإيرادات في 2027 — وهو علاوة على جميع أقرانها تقريباً في قطاعات الفضاء والاتصالات والذكاء الاصطناعي.

كما أشار إلى أن مراحل Starship الرئيسية ستكون المحرك الأساسي لقطاع الاتصال في SpaceX، الذي يشمل Starlink وStarshield، فضلاً عن طموحاتها المستقبلية في مراكز البيانات المدارية.

أطلقت SpaceX عرضها العام بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ نحو 100 عند الطرح العام الأولي، مما جعلها واحدة من أغلى الشركات العامة في العالم رغم كونها غير مربحة.

تداول محدود وإفراج متدرج عن الأسهم المقفلة

جزء مما يجعل SPCX غير عادي هو القدر الضئيل المتاح منه للتداول حالياً. لا يتوفر للتداول حالياً سوى 639 مليون سهم من أصل أكثر من 13 مليار سهم قائم للشركة.

بدلاً من انتهاء إغلاق واحد قياسي مدته 180 يوماً، تُفرج SpaceX عن أسهم المطلعين في 15 مرحلة على مدار أكثر من عام. ومن المتوقع أن يُبقي هذا الهيكل على ضغط هبوطي على السهم مع التوسع التدريجي للأسهم المتداولة.

جمعت SpaceX أكثر من 85 مليار دولار في طرحها العام الأولي، وتجاوزت عملية اكتشاف السعر التقليدية مع البنوك، مختارةً بدلاً من ذلك تحديد سعر مباشر بـ 135 دولاراً للسهم.

استشهدت الشركة بسوق قابل للاستهداف يزيد على 28 تريليون دولار — يعادل تقريباً الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة — وأطّرت رؤيتها طويلة الأمد حول أهداف تشمل استعمار المريخ وإطلاق مراكز البيانات المدارية.

أنهى SPCX يوم الاثنين بقيمة سوقية ختامية تبلغ 2.04 تريليون دولار. وكان مؤشر S&P 500 منخفضاً بنسبة 0.4% في اليوم نفسه.

ظهر مقال انخفاض سهم SpaceX (SPCX) بنسبة 16% مع تأثير إعلان بيع السندات على المشاعر السوقية أولاً على CoinCentral.