انخفاض الذهب إلى ما دون 4,000 دولار مع ضغط توقعات رفع الفائدة من الفيدرالي على الأسعار

ملخص

• انخفض الذهب دون 4,000 دولار للأوقية للمرة الأولى منذ نوفمبر 2025
• فقد المعدن ما يقرب من 30% من أعلى مستوى على الإطلاق (ATH) المسجل في يناير عند 5,595.46 دولار
• الدولار عند أعلى مستوى له في 13 شهراً يجعل الذهب أكثر تكلفة للمشترين في الخارج
• تسعّر الأسواق احتمالاً بنسبة 66% لرفع الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بحلول سبتمبر
• أسهم تخفيف التوترات الجيوسياسية أيضاً في تراجع الطلب على الذهب كملاذ آمن

تحوم أسعار الذهب قرب أدنى مستوى في سبعة أشهر، في ظل ضغط الدولار الأمريكي القوي وتنامي توقعات رفع الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة على المعدن.

تراجع الذهب الفوري بنسبة 0.2% إلى 3,984.83 دولار للأوقية يوم الخميس. وتداولت عقود الذهب الأجلة الأمريكية بالقرب من مستوى ثابت عند نحو 4,008 دولار.

كسر الذهب مستوى 4,000 دولار الرئيسي يوم الأربعاء للمرة الأولى منذ نوفمبر 2025، وهو المستوى الذي كان المتداولون يراقبونه عن كثب بوصفه خط دعم.

هبط المعدن الآن بما يقارب 30% من أعلى مستوى على الإطلاق (ATH) البالغ 5,595.46 دولار، المسجل في يناير 2026، وهو تراجع حاد في فترة زمنية قصيرة.

كان الدولار الأمريكي المحرك الرئيسي لعمليات البيع، إذ يتربع العملة الخضراء عند أعلى مستوى في 13 شهراً بعد ست جلسات متتالية من المكاسب.

يجعل الدولار الأقوى الذهب أكثر تكلفة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى، مما يميل إلى تقليص الطلب على المعدن.

رهانات رفع الفائدة من الفيدرالي تثقل كاهل الذهب

تسعّر الأسواق حالياً احتمالاً بنحو الثلث لرفع أسعار الفائدة في يوليو، وترتفع الاحتمالات إلى 66% لاتخاذ هذه الخطوة بحلول سبتمبر، وفقاً لبيانات CME FedWatch.

تضر أسعار الفائدة المرتفعة بالذهب لأن المعدن لا يدر أي عائد. وعندما ترتفع الأسعار، يمكن للمستثمرين تحقيق عوائد أعلى من السندات والنقد، مما يجعل الذهب أقل جاذبية للاحتفاظ به.

قال محللو ANZ إن المخاوف بشأن التضخم المرتفع بشكل مستمر أفضت إلى "إعادة تقييم توقعات السياسة النقدية"، مضيفين أن الموقف المتشدد للفيدرالي يبدو أنه "أخرج عن مساره صفقة تراجع قيمة العملة" التي كانت تفيد الذهب.

أشار محللو ING إلى أن ضعف الذهب يعكس كيف حوّلت الأسواق تركيزها بعيداً عن الطلب على الملاذ الآمن نحو تأثير ارتفاع أسعار الفائدة وتشديد الأوضاع المالية.

تلاشي المخاطر الجيوسياسية أيضاً

أدى تخفيف التوترات في الشرق الأوسط دوراً في ذلك أيضاً، إذ أسهم التقدم في محادثات السلام الأمريكية-الإيرانية في تقليص جزء من علاوة المخاطرة التي كانت تدعم أسعار الذهب في وقت سابق من هذا العام.

أضافت أسعار النفط المنخفضة إلى هذا التحول، حيث يجد المستثمرون سبباً أقل لشراء الذهب كأداة تحوط عندما تبدو المخاطر الجيوسياسية في تراجع.

يراقب المتداولون الآن عن كثب بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية الصادرة يوم الجمعة، إذ يُعدّ مؤشر PCE المقياس المفضل للفيدرالي لقياس التضخم وقد يُشكّل توقعات تحركات أسعار الفائدة المستقبلية.

ارتفع الفضة بنسبة 0.1% إلى 57.50 دولار للأوقية يوم الخميس، بعد أن هبطت أكثر من 6% في الجلسة السابقة. وأشار ING إلى أن بعض أقوى محركات الطلب على الفضة باتت أقل دعماً.

انخفض البلاتين بنسبة 0.3% إلى 1,581.60 دولار للأوقية. وارتفعت عقود النحاس الأجلة بنحو 1.7% في بورصة لندن للمعادن إلى 13,255.95 دولار للطن.

يظل الذهب تحت الضغط دون وجود محفز واضح لعكس الاتجاه قبل صدور بيانات PCE.

نُشر المقال الأصلي Gold Falls Below $4,000 as Fed Rate Hike Bets Weigh on Prices على موقع CoinCentral.