لماذا أصبح USDT أغلى فجأة في الهند؟

ملخص سريع

• تداول USDT بعلاوة تتراوح بين 7% و10% على منصات تداول العملات المشفرة الهندية خلال عطلة نهاية الأسبوع.
• بلغ سعر التوكن 102.88 روبية مقابل سعر رسمي يبلغ نحو 94.65 روبية للدولار.
• يتراوح نطاق العلاوة الطبيعي عادةً بين 3% و4%.
• تقول منصتا CoinDCX وCoinSwitch إن الفجوة تعكس العرض والطلب، وليس تسعير المنصة.
• جاء الارتفاع المفاجئ في أعقاب إجراء تنفيذي اتخذته مديرية الإنفاذ الهندية مرتبط بمدفوعات USDT.

تتداول عملة USDT المستقرة من Tether بأسعار تفوق قيمتها المعتادة بكثير على منصات تداول العملات المشفرة الهندية، إذ ارتفعت العلاوة إلى ما بين 7% و10% خلال عطلة نهاية الأسبوع.

في مرحلة ما، تداول USDT بسعر 102.88 روبية، في حين كان سعر الصرف الرسمي للدولار مقابل الروبية يبلغ نحو 94.65 في ذلك الوقت.

تُعرف هذه الفجوة بعلاوة USDT، وهي تمثل المبلغ الإضافي الذي يدفعه المشترون للحصول على تعرض للدولار عبر USDT بدلاً من البنوك.

في الظروف الطبيعية، تتراوح هذه العلاوة بين 3% و4%، غير أن الارتفاع الأخير يتجاوز ضعف هذا النطاق المعتاد.

ما تقوله المنصات

قال مسؤول منصة CoinDCX مينال ثوكرال إن السعر يعكس عمق دفتر الأوامر المحلي مقارنةً بسعر الدولار المرجعي العالمي، مشيراً إلى أن الهند كانت على مدار فترة طويلة مشترياً صافياً للعملات المشفرة، مما يعني أن الطلب كثيراً ما يتجاوز العرض المتاح.

حين يكون البائعون قلة بالقرب من السعر العالمي، يستقر السوق المحلي عند مستوى أعلى. ووصف ثوكرال العلاوة بأنها مؤشر على مدى تكلفة إعادة مزودي السيولة لتعبئة العرض أو بطئها.

وقدّم أشيش سينغال، المؤسس المشارك لمنصة CoinSwitch، تفسيراً مماثلاً، مؤكداً أن المنصات لا تحدد سعر USDT بشكل مباشر.

بل تأتي الأسعار من المشترين والبائعين المتداولين على المنصة. وأشار سينغال إلى أن علاوات العملات المستقرة ظهرت في دول أخرى خلال فترات الطلب المرتفع أو شح السيولة.

على منصة CoinSwitch تحديداً، تداول USDT بعلاوة تقترب من 9% خلال الأيام الأخيرة. وقال سينغال إن المستخدمين يطلعون على أسعار الشراء والبيع المباشرة قبل تقديم أي طلب، ولا تضيف المنصة رسوماً خفية تتجاوز عمولة الوساطة المعلنة.

صلة محتملة بإجراء تنفيذي

جاء الارتفاع المفاجئ في الأسعار في أعقاب إجراء اتخذته مديرية الإنفاذ الهندية مرتبط بمدفوعات USDT، ولم تتطرق كل من CoinDCX وCoinSwitch إلى هذا الإجراء بشكل مباشر في بياناتهما.

غير أن صانعي السوق ربما تراجعوا عن الحصول على USDT من الخارج في أعقاب أخبار الإنفاذ، وهو ما سيظهر على شكل نقص في جانب العرض، وهو ما يتوافق مع التفسير الذي قدمته كلتا المنصتين.

تفرض الهند أيضاً ضريبة ثابتة بنسبة 30% على أرباح العملات المشفرة، ولا توجد إمكانية لتعويض الخسائر بالمقابل.

كما تُخصم ضريبة بنسبة 1% من المصدر على المعاملات، وقد جعلت هذه القواعد من الصعب على صانعي السوق العمل بسلاسة على المنصات الهندية.

تفرض الهند أيضاً قيوداً على مقدار العملات الأجنبية التي يمكن للمقيمين شراؤها عبر القنوات التقليدية، مما يجعل العملات المستقرة خياراً أبسط للراغبين في التعرض للدولار.

حين يرتفع الطلب على الدولار في ظل هذه الظروف، يمكن أن يتجاوز بسرعة عرض التوكنات المتاحة محلياً، وهذا الاختلال هو ما يدفع العلاوة نحو الارتفاع.

لا يزال USDT أكبر عملة مستقرة مرتبطة بالدولار في العالم، إذ بلغت قيمته السوقية 184.68 مليار دولار وقت إعداد هذا التقرير.

احتلت الهند المرتبة الأولى في تبني العملات المشفرة على مستوى العالمي لثلاث سنوات متتالية وفقاً لبيانات Chainalysis، ويؤدي USDT دوراً محورياً للمتداولين في ذلك السوق الذين يستخدمونه للتنقل بين المراكز والاحتفاظ بقيمة الدولار دون اللجوء إلى البنوك.

وفقاً لأحدث التقارير، لا تزال العلاوة مرتفعة بين 7% و10% عبر منصات هندية متعددة، ولم تتراجع الفجوة بعد نحو نطاقها المعتاد بين 3% و4%.

The post Why Is USDT Suddenly More Expensive in India? appeared first on CoinCentral.