البنك المركزي الأوروبي يحافظ على أسعار الفائدة دون تغيير بعد رفعها في يونيو مع انخفاض أسعار النفط وتراجع التضخم

ملخص

• رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو، وهي أول زيادة له منذ حوالي ثلاثة أعوام
• إيمانويل مولان، عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، يقول إن البنك الآن في "وضع جيد"
• انخفض التضخم في منطقة اليورو إلى 2.8% في يونيو، نزولاً من 3.2% في مايو
• تراجع خام برنت إلى مستويات ما قبل الحرب بعد صفقة سلام بين الولايات المتحدة وإيران
• يتوقع محللو باركليز زيادة أخرى في أسعار الفائدة في سبتمبر، لكنهم يقولون إن انخفاض أسعار النفط قد يدعم التوقف

رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو، وهي أول زيادة له منذ حوالي ثلاثة أعوام. جاءت هذه الخطوة في ظل ارتفاع أسعار الطاقة في أعقاب الحملة العسكرية الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران، والتي رفعت أسعار النفط لفترة وجيزة فوق 110 دولارات للبرميل.

والآن، مع توقيع صفقة سلام وانخفاض أسعار النفط، يشير بعض مسؤولي البنك المركزي الأوروبي إلى أن البنك قد يقترب من نهاية دورة التشديد.

مسؤولو البنك المركزي الأوروبي يقولون إن ميزان المخاطر قد تحسن

قال إيمانويل مولان، محافظ البنك المركزي الفرنسي وعضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، لتلفزيون بلومبرغ إن البنك حالياً في "وضع جيد".

وفي كلمته بمؤتمر رينكونتر إيكونوميك في إكس أون بروفانس، قال إن انخفاض أسعار النفط سيساعد في تخفيف التضخم في قطاع الخدمات. وأضاف أن البنك لا يرى تأثيرات من الدرجة الثانية في الوقت الحالي.

وأوضح مولان أن البنك المركزي الأوروبي لا يدخل في دورة جديدة لرفع أسعار الفائدة. وقال إن القرارات المتعلقة باجتماعات يوليو وسبتمبر ستتخذ عندما يحين موعدها.

وفي كلمتها في منتدى البنوك المركزية في البرتغال، رفضت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد فكرة أن زيادة يونيو كانت مجرد تأمين ضد ارتفاع الأسعار. وقالت إنها كانت الخطوة الصحيحة في جميع سيناريوهات التضخم.

ولم تقدم لاجارد إشارة واضحة على ما سيحدث لاحقاً، قائلة فقط إن مخاطر التضخم والنمو أصبحت أكثر توازناً.

تباطؤ التضخم، لكن ضغوط خط الأنابيب لا تزال قائمة

ارتفعت أسعار المستهلك في منطقة اليورو بنسبة 2.8% في الاثني عشر شهراً حتى يونيو، نزولاً من 3.2% في مايو وأقل من 3.0% التي توقعها الاقتصاديون.

ارتفعت تكاليف الطاقة بنسبة 8.7% سنوياً في يونيو، متباطئة من 10.8% في مايو. وبلغ التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، 2.4%، نزولاً من 2.6%.

تراجع خام برنت الآن إلى مستويات ما قبل الحرب تقريباً في أعقاب إطار السلام بين الولايات المتحدة وإيران الموقع الشهر الماضي.

وعلى الرغم من هذا التحسن، أشار محللو باركليز سيلفيا أردينا وماريانو سينا إلى أن مؤشرات توقعات أسعار البيع من المفوضية الأوروبية لا تزال مرتفعة، خاصة في قطاعي التصنيع والتجزئة.

وحذروا من أن أربعة أشهر متتالية من ارتفاع أسعار الطاقة قد لا تزال تدفع التكاليف إلى الارتفاع في القطاعات خارج قطاع الطاقة على المدى القريب.

باركليز لا يزال يتوقع زيادة في سبتمبر

يتوقع باركليز أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماعه في سبتمبر. ومع ذلك، لاحظ المحللون أن انخفاض أسعار النفط والعلامات التي تشير إلى أن ذروة التضخم قد تكون انتهت قد تدعم نهجاً أكثر حذراً.

وقال أعضاء آخرون في المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي إن "جميع الخيارات" لا تزال مطروحة على الطاولة للاجتماعات القادمة. وقد قلص المستثمرون بالفعل رهاناتهم على المزيد من رفع أسعار الفائدة هذا العام.

وتعتقد بلومبرغ إيكونوميكس الآن أن التضخم في منطقة اليورو قد بلغ ذروته على الأرجح.

الاجتماع المجدول التالي للبنك المركزي الأوروبي هو في يوليو، يليه اجتماع آخر في سبتمبر.

نُشر مقال "البنك المركزي الأوروبي يحافظ على استقراره بعد رفع أسعار الفائدة في يونيو مع انخفاض أسعار النفط وتباطؤ التضخم" لأول مرة على CoinCentral.