مايكرون مقابل إس كيه هاينيكس: أي سهم من أسهم ذاكرة الذكاء الاصطناعي يُعد الرهان الأفضل الآن؟

الخلاصة

• أعلنت ميكرون عن إيرادات قياسية للربع الثاني من العام المالي 2026 بلغت 23.86 مليار دولار مع هامش ربح إجمالي بنسبة 74.4%
• سجلت إس كيه هاينكس إيرادات قياسية للربع الأول من عام 2026 بلغت 52.57 تريليون وون كوري، مدفوعة بالطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي
• تستفيد كلتا الشركتين من الطلب القوي على ذاكرة النطاق الترددي العالي المستخدمة في خوادم الذكاء الاصطناعي
• تُعتبر إس كيه هاينكس الخيار الأكثر مباشرة للاستثمار في ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM)، بينما توفر ميكرون تعرضاً أوسع لسوق الذاكرة
• تسعى إس كيه هاينكس لإدراج إيداعاتها الأمريكية (ADR) في الولايات المتحدة لتضييق فجوة التقييم بينها وبين ميكرون

تستفيد كل من ميكرون وإس كيه هاينكس من طفرة ذاكرة الذكاء الاصطناعي، لكنهما تقدمان للمستثمرين زوايا مختلفة لنفس الاتجاه. تُعد ميكرون شركة الذاكرة الرائدة في الولايات المتحدة، مع تعرض عبر ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكي (DRAM)، وذاكرة القراءة فقط (NAND)، وذاكرة النطاق الترددي العالي، المعروفة باسم HBM. تُعتبر إس كيه هاينكس على نطاق واسع أوضح طريقة في السوق العامة للمراهنة على البنية التحتية لخوادم الذكاء الاصطناعي من خلال ريادتها في مجال HBM.

غالباً ما يتحرك السهمان معاً، لكنهما لا يمثلان القصة نفسها.

الأرقام القياسية لميكرون

كانت نتائج الربع الثاني من العام المالي 2026 لشركة ميكرون الأقوى في تاريخ الشركة. وبلغت الإيرادات 23.86 مليار دولار، ووصل هامش الربح الإجمالي إلى 74.4%، وبلغ صافي الدخل 13.79 مليار دولار. بينما بلغ التدفق النقدي التشغيلي 11.9 مليار دولار.

شركة ميكرون تكنولوجي، MU

يتم دفع هذا النمو بواسطة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وليس أجهزة المستهلك. حققت وحدة أعمال ذاكرة السحابة في ميكرون إيرادات ربع سنوية بلغت 7.75 مليار دولار، وأضافت وحدة أعمال مركز البيانات الأساسي 5.69 مليار دولار. تم تسجيل أرقام قياسية للإيرادات عبر DRAM وNAND وHBM وكل وحدة أعمال.

هذا التنوع هو ما يميز ميكرون. فهي ليست قصة منتج واحد.

تكمن المخاطرة في أن أسواق الذاكرة دورية. تنفق ميكرون بكثافة لتلبية الطلب، وأي زيادة مستقبلية في العرض قد تضغط على الأسعار. الظروف الحالية قوية، لكن دورات الذاكرة لا تبقى مواتية إلى الأبد.

إس كيه هاينكس وميزة HBM

سجلت إس كيه هاينكس نتائج ربع سنوية قياسية في الربع الأول من عام 2026، بإيرادات بلغت 52.57 تريليون وون كوري وربح تشغيلي بلغ 37.61 تريليون وون كوري. وقالت الشركة إن الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي لا يزال يتجاوز طاقتها التصنيعية، مما يشير إلى استمرار القوة التسعيرية.

ترتبط إس كيه هاينكس بذاكرة HBM بشكل مباشر أكثر من أي من نظيراتها. وقد جعلها ذلك السهم المفضل بين المستثمرين الذين يرغبون في التعرض المباشر لتوسعات خوادم الذكاء الاصطناعي. في يوليو 2026، مضت الشركة قدماً في خطط لإدراج إيداعاتها الأمريكية (ADR) في الولايات المتحدة، مما سيساعدها على سد فجوة التقييم مع ميكرون والوصول إلى قاعدة أوسع من المستثمرين.

المقايضة هنا هي التركيز. تتعرض إس كيه هاينكس لتقلبات أسعار HBM والطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي أكثر من الشركات الأكثر تنوعاً. مما يجعلها رهاناً أكثر حدة ولكنه قد يكون أكثر تقلباً.

كيف تتم المقارنة بينهما

تقدم ميكرون محفظة ذاكرة أوسع، مع توليد نقدي قوي وتعرض عبر كامل مجموعة ذاكرة الذكاء الاصطناعي. بينما تقدم إس كيه هاينكس مركزاً أكثر تركيزاً في HBM، وهو الجزء من سوق الذاكرة المرتبط بشكل مباشر بأداء شرائح الذكاء الاصطناعي.

تستفيد كلتا الشركتين من نفس الرياح الداعمة. والفرق يكمن في مدى تركيز هذا التعرض.

اعتباراً من يوليو 2026، لا يزال إدراج إيداعات إس كيه هاينكس الأمريكية (ADR) المخطط له في الولايات المتحدة أحد أكثر التطورات مراقبة في قطاع الذاكرة، حيث تهدف الشركة إلى جلب قصة ذاكرة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها مباشرة إلى المستثمرين الأمريكيين.

ظهر المنشور ميكرون مقابل إس كيه هاينكس: أي سهم ذاكرة للذكاء الاصطناعي هو الرهان الأفضل الآن؟ أولاً على CoinCentral.