يتم تداول الإيثريوم بنسبة 60% أقل من سعره القياسي. إليك لماذا يمكن أن "تتفوق" صناديق Ether ETFs على صناديق Bitcoin

صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة تتخلف عن نظيراتها من بيتكوين.

يظهر نقص نشاط التداول في سعر ثاني أكبر عملة مشفرة. لكن الإيثر قد يغير مساره — وقد ينتهي به الأمر متفوقًا على بيتكوين، على الأقل على المدى القصير، كما يقول المحللون.

"تستمر أحجام التداول في النمو بسرعة، وأعتقد أنه بمجرد استقرار معنويات الكريبتو، يمكن أن يتفوق الإيثيريوم على [بيتكوين] على المدى الأقصر حيث يلحق السعر بالأساسيات 'الأفضل'،" قال لوك نولان، المحلل في CoinShares، لـ DL News.

يشير إلى كيف أن الإيثيريوم في صميم ضجة العملة المستقرة، والتي تتوقع Standard Chartered أن ترسل العملات المستقرة إلى قيمة إجمالية قدرها 2 تريليون دولار، بزيادة خمسة أضعاف عن القيمة الحالية، بحلول عام 2028.

"يستضيف الإيثيريوم أكثر من 160 مليار دولار في القيمة السوقية للعملات المستقرة، أي حوالي 50% من جميع العملات المستقرة،" قال نولان.

يشير آخرون إلى كيف أن الإيثيريوم أيضًا في مركز ضجة اقتصاديات التوكن، التي تعد بوضع الأصول العادية مثل الأسهم والسندات على البلوكشين.

على الرغم من الضجة، فإن الإيثيريوم الآن أقل بنسبة 60% من رقمه القياسي في أغسطس البالغ 4,946 دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko. يأتي انخفاض سعره حيث تتعرض كل عملة رئيسية لضربة. تخلفت صناديق المؤشرات الإيثيريوم هذا العام عن بيتكوين وتظل العملة أكثر "تعرضًا" للمخاطر الجيوسياسية من بيتكوين، كما قال الخبراء.

تدفقات باهتة

كان نشاط تداول صناديق المؤشرات الإيثيريوم في العام الماضي ساخنًا. أظهرت التدفقات المتسقة — داخل وخارج المنتجات الجديدة — أن المستثمرين كانوا متحمسين للعملة.

لكن هذا العام، كان المستثمرون أقل حماسًا.

"لم يكن الأمر جميلاً،" قال جيمس سيفارت، محلل الأبحاث في Bloomberg Intelligence، لـ DL News. 

"لم ترتد بالطريقة التي ارتدت بها بيتكوين، على الأقل من منظور تدفق راس المال،" أضاف. "بدأ الناس بالفعل في شراء الانخفاض في بيتكوين — لكن ليس كثيرًا مع الإيثيريوم من جانب صناديق المؤشرات."

أضاف نولان أن الأموال بدأت تعود إلى الصناديق مرة أخرى في بداية مارس، لكن الأرقام من Farside Investors تظهر أن المضاربين سحبوا الأموال من الصناديق كل يوم منذ 18 مارس.

تظهر بيانات من CoinShares أن صناديق المؤشرات الإيثيريوم تدير بشكل جماعي 13.6 مليار دولار من الأصول. صناديق المؤشرات بيتكوين، بالمقارنة، تدير أكثر من 85 مليار دولار واستمرت في سرقة الأضواء حتى مع اشتعال الحرب في الشرق الأوسط.

هوس العملة المستقرة واقتصاديات التوكن

لكن ليس كل شيء كئيبًا وقاتمًا، قال المحللون لـ DL News. 

العملات المستقرة ليست فقط أكبر تطبيق للكريبتو ولكن الأكثر حديثًا: البنوك وصناعة الكريبتو تعمل حاليًا على صياغة تنظيم جديد سيقرر ما إذا كان المستثمرون سيحصلون على عائد على التوكنات أم لا.

الإيثيريوم هو شبكة الكريبتو التي تعمل عليها معظم العملات المستقرة. اقتصاديات التوكن تتجه أيضًا نحو السائد، مع حديث البنك المركزي للاتحاد الأوروبي عن الصناعة.

وعندما "يربط المستثمرون النقاط"، ستصل الأموال إلى صناديق المؤشرات، قال ريك إيدلمان، مؤسس Edelman Financial Engines، لـ DL News. 

"الجميع يتحدثون بسعادة كبيرة عن الابتكارين الرئيسيين في الكريبتو مؤخرًا، وهما العملات المستقرة واقتصاديات التوكن،" قال إيدلمان.

"هذا صاعد جدًا للإيثيريوم."

قد ينتظر المستثمرون أيضًا تمرير مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الجديد: عندما يصل قانون الوضوح أخيرًا إلى خاتمة، أضاف نولان، قد تلتقط تدفقات صناديق المؤشرات للإيثيريوم.

"تميل التدفقات الإجمالية إلى اتباع اتجاه السعر بدلاً من العكس، لذلك إذا أصبح حركة السعر أكثر بناءً بشكل مادي، فمن المحتمل أن تعود التدفقات بقوة،" قال.

بالتأكيد، قانون الوضوح، مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية البارز، عالق في مأزق تشريعي لعدة أشهر حيث يتصارع المشرعون وشركات الكريبتو والبنوك في أروقة كابيتول هيل. يفقد البعض حتى الإيمان بقدرتهم على توقيع قانون الوضوح ليصبح قانونًا قبل انتخابات منتصف المدة هذا العام.

النقطة المضيئة للإيثيريوم 

صندوق المؤشرات الجديد من BlackRock، iShares Staked Ethereum Trust ETF، أو ETHB، الذي أطلق في 12 مارس، هو أيضًا بطانة فضية للأصل.

"كان ETHB نقطة مضيئة صغيرة،" أضاف سيفارت. "هذا إطلاق ناجح جدًا،" تابع، مضيفًا أن الصندوق قد جمع تقريبًا أكثر من 100 مليون دولار نقدًا جديدًا.

يمنح الصندوق المستثمرين التعرض للإيثيريوم ويسمح لهم بالحصول على مكافآت التخزين — صندوق المؤشرات الوحيد في المجال الذي يفعل ذلك.

وحقيقة أنه كان شائعًا جدًا في فترة زمنية قصيرة تظهر أن هناك طلبًا من المستثمرين على مثل هذه المنتجات، مما قد يعني ظهور آخرين قريبًا، قال سيفارت.

ماثيو دي سالفو هو مراسل أخبار مع DL News. لديك نصيحة؟ راسلنا على mdisalvo@dlnews.com.