পল অ্যাটকিন্সের অধীনে এক বছর: SEC ক্রিপ্টো নীতি তার অতীতের সাথে বিচ্ছেদ ঘটায়

Paul Atkins ২১শে এপ্রিল, ২০২৫ তারিখে মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের চেয়ারম্যানের দায়িত্ব গ্রহণ করেন এবং তার এক বছরের কার্যকালে সংস্থাটি ডিজিটাল সম্পদের বিষয়ে তার অবস্থান পরিবর্তন করেছে বলে মনে হচ্ছে। শক্তিশালী ক্রিপ্টো প্রয়োগের প্রতিশ্রুতি দেওয়া একটি রাষ্ট্রপতি পদের পরে, নতুন নেতৃত্ব আরও লক্ষ্যবস্তু, নিয়ন্ত্রণ-কেন্দ্রিক পদ্ধতির ইঙ্গিত দিয়েছে যা বাজারের অনেকে প্রকাশক, এক্সচেঞ্জ এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য স্পষ্ট নির্দেশিকা প্রদান হিসেবে দেখছেন।

Trump-এর ২০২৪ সালের প্রচারণা SEC-কে ক্রিপ্টো নীতির প্রধান বাধা হিসেবে চিহ্নিত করেছিল, Gary Gensler-কে প্রতিস্থাপন করতে এবং আরও ক্রিপ্টো-বান্ধব এজেন্ডা অনুসরণ করার প্রতিশ্রুতি দিয়েছিল। Gensler ২০২৫ সালের জানুয়ারিতে পদত্যাগ করেন, Atkins-এর নিশ্চিতকরণ পর্যন্ত কমিশনার Mark Uyeda ভারপ্রাপ্ত চেয়ার হিসেবে দায়িত্ব পালন করেন। তারপর থেকে, পর্যবেক্ষকরা একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন ট্র্যাক করেছেন: প্রয়োগ কার্যক্রমের পরিমাণ হ্রাস পেয়েছে, যখন গঠনমূলক পদক্ষেপ—পণ্য অনুমোদন থেকে সহযোগিতামূলক নিয়ন্ত্রক কাঠামো পর্যন্ত—কেন্দ্রীয় ভূমিকা পালন করেছে। Cointelegraph-এর মতে, Atkins এবং তার দল একটি সম্মতি-অগ্রসর পরিকল্পনা তৈরি করেছেন যা ক্রিপ্টো ফার্মগুলির বিরুদ্ধে বছরের পর বছর উচ্চ-প্রোফাইল মামলার পরে সংস্থা থেকে দেখতে অনেক বাজার অংশগ্রহণকারী আশা করেছিলেন।

সাক্ষাৎকার এবং জনসাধারণের মন্তব্যে, Atkins পরিবর্তনটিকে "প্রয়োগের মাধ্যমে নিয়ন্ত্রণ" থেকে স্পষ্ট নির্দেশিকা এবং সহযোগিতামূলক তত্ত্বাবধানের দিকে একটি ইচ্ছাকৃত প্রস্থান হিসেবে উপস্থাপন করেছেন। CNBC-তে একটি উপস্থিতিতে, তিনি পরিবর্তনটি সংক্ষেপে বলেন, "SEC-তে একটি নতুন দিন এসেছে। আমরা প্রয়োগের মাধ্যমে নিয়ন্ত্রণের পুরানো অনুশীলন এবং সংস্থার অস্বচ্ছতা থেকে সরে এসেছি, উদাহরণস্বরূপ, ক্রিপ্টোর সাথে।"

Atkins-এর প্রথম বছরের কার্যকাল এইভাবে পূর্ববর্তী যুগের বিপরীতে দাঁড়িয়ে আছে, যখন SEC বেশ কয়েকটি ক্রিপ্টো প্রকল্প এবং প্ল্যাটফর্মকে সিকিউরিটিজ আইন লঙ্ঘনের অভিযোগ এনেছিল, কখনও কখনও উচ্চ-প্রোফাইল মামলা ট্রিগার করেছিল। প্রয়োগের অবস্থানের বাইরে, নিয়ন্ত্রক নীতিতে সংস্থার কার্যক্রম বাজার কাঠামো এবং বিনিয়োগকারী সুরক্ষার একাধিক লিভার স্পর্শ করেছে। এই পরিবর্তনগুলি আসে যখন ক্রিপ্টো বাজার, নিয়ন্ত্রক এবং আইনপ্রণেতারা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে একটি সম্মত ক্রিপ্টো ব্যবসা কী গঠন করে তার প্রত্যাশা পুনর্বিবেচনা করছেন।

মূল বিষয়গুলি

• Paul Atkins-এর অধীনে SEC নিয়ন্ত্রণ-কেন্দ্রিক নির্দেশিকা এবং সমন্বয়ের দিকে একটি পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিয়েছে, ক্রিপ্টো তত্ত্বাবধানের প্রাথমিক হাতিয়ার হিসেবে প্রয়োগের উপর নির্ভরতা হ্রাস করেছে।
• বছরের শুরুর কার্যক্রমে ক্রিপ্টো-সম্পদ এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) অনুমোদন এবং ডিজিটাল সম্পদ নিয়ন্ত্রণ সমন্বয়ের জন্য কমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশন (CFTC)-এর সাথে একটি সমঝোতা স্মারক অন্তর্ভুক্ত ছিল।
• সংস্থাটি একটি ব্যাখ্যামূলক নোট জারি করেছে যা স্পষ্ট করে যে বেশিরভাগ ক্রিপ্টোকারেন্সি ফেডারেল আইনের অধীনে সিকিউরিটিজ নয়, প্রকাশক এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য অস্পষ্টতা হ্রাস করার লক্ষ্যে।
• প্রয়োগ কার্যক্রম অদৃশ্য হয়ে যায়নি, তবে কিছু ক্রিপ্টো ফার্মের প্রতি কার্যক্রম এবং তদন্ত বৃহত্তর নিয়ন্ত্রক পদ্ধতির অংশ হিসেবে বিরতি বা হ্রাস করা হয়েছিল, Coinbase বিষয়টি ২০২৫-২০২৬ কভারেজে প্রাথমিক উদাহরণ হিসেবে উল্লেখ করা হয়েছে।
• ডেমোক্র্যাটিক আইনপ্রণেতারা, যেমন ম্যাসাচুসেটস সিনেটর Elizabeth Warren-এর মতো ব্যক্তিত্বদের নেতৃত্বে, SEC-কে সম্ভাব্য স্বার্থের সংঘাত এবং তাদের মতে সাম্প্রতিক অতীতের তুলনায় কম প্রয়োগ কার্যক্রম দেখানো তথ্যের জন্য সমালোচনা করেছেন।

Gensler থেকে Atkins: ক্রিপ্টো তত্ত্বাবধানে একটি সমন্বিত পরিবর্তন

Gensler-এর কার্যকালে, SEC ক্রিপ্টো প্রকল্প এবং এক্সচেঞ্জের বিরুদ্ধে অসংখ্য প্রয়োগ কার্যক্রম পরিচালনা করেছিল, প্রায়ই যুক্তি দিয়ে যে অনেক টোকেন সিকিউরিটিজ এবং ফার্মগুলি পর্যাপ্তভাবে নিবন্ধন করতে ব্যর্থ হয়েছিল। Atkins-এ রূপান্তর, যিনি Uyeda-এর কয়েক মাসের ভারপ্রাপ্ত নেতৃত্বের পরে সিনেট নিশ্চিতকরণ জিতেছিলেন, একটি পুনর্বিবেচনাকৃত সুর নিয়ে এসেছিল। Atkins-এর দৃষ্টিতে, সংস্থার মিশন বিনিয়োগকারী সুরক্ষা রয়ে গেছে, কিন্তু সেই সুরক্ষার পথ বিকশিত হচ্ছে—একটি কঠোর প্রয়োগ অবস্থান থেকে আরও সুনির্দিষ্ট, নিয়ম-ভিত্তিক কাঠামো যা বাজার অংশগ্রহণকারীদের জন্য আরও বেশি স্পষ্টতা প্রদান করে।

শিল্প পর্যবেক্ষকরা বলেছেন যে পরিবর্তনটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতা ঝুঁকি প্রিমিয়া হ্রাস করে যা প্রায়ই ক্রিপ্টো তহবিল রাউন্ড, টোকেন লঞ্চ এবং এক্সচেঞ্জ তালিকার সাথে থাকে। যখন প্রকাশক, বিনিয়োগকারী এবং ডেভেলপাররা স্পষ্ট নিয়মগুলি নির্দেশ করতে পারেন, তখন মূলধন গঠন আরও দক্ষ হতে থাকে এবং প্ল্যাটফর্মগুলি অস্পষ্ট প্রয়োগ প্রত্যাশাগুলি নেভিগেট করার পরিবর্তে শক্তিশালী সম্মতি প্রোগ্রামগুলিতে বিনিয়োগ করতে পারে। Atkins বারবার পরিবর্তনটিকে জালিয়াতি এবং অনিবন্ধিত কার্যক্রমের বিরুদ্ধে সতর্কতা বজায় রেখে ডিজিটাল সম্পদের জন্য আরও স্বচ্ছ ফেডারেল কাঠামোর দিকে একটি অর্থবহ পদক্ষেপ হিসেবে উপস্থাপন করেছেন।

Cointelegraph-এর মতে, ২০২৬ সালের শুরুতে Atkins-এর মন্তব্য ক্রিপ্টোর প্রতি সংস্থার পদ্ধতির একটি বৃহত্তর পুনর্গঠন তুলে ধরেছে—অস্পষ্টতার একটি সময় থেকে বাজার অংশগ্রহণকারী এবং অন্যান্য নিয়ন্ত্রকদের সাথে আরও সহযোগিতামূলক অবস্থানে। প্রশাসনের ব্যবহারিক নির্দেশিকার উপর জোর দেওয়ার প্রভাব রয়েছে কীভাবে স্টার্টআপগুলি টোকেন বিক্রয় গঠন করে, কীভাবে এক্সচেঞ্জগুলি তালিকা ডিজাইন করে এবং কীভাবে বিনিয়োগকারীরা দ্রুত বিকশিত খাতে ঝুঁকি মূল্যায়ন করে।

বাজারের ঝুঁকি এবং সুযোগের ল্যান্ডস্কেপ গঠনকারী নিয়ন্ত্রক পদক্ষেপ

নতুন যুগের সবচেয়ে দৃশ্যমান সংকেতগুলির মধ্যে একটি হয়েছে আদালত নাটকের পরিবর্তে নীতি সংকেত। উদাহরণস্বরূপ, SEC-এর একাধিক ক্রিপ্টো-সম্পর্কিত ETF-এর অনুমোদন প্রাতিষ্ঠানিক এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য ডিজিটাল সম্পদে নিয়ন্ত্রিত এক্সপোজার খুঁজছে এমন একটি প্রত্যয়িত অন-র‍্যাম্প প্রদান করে। এই পণ্যগুলি সাধারণত ফিউচার-ভিত্তিক বা হেফাজত-প্রস্তুত ভিত্তির উপর নির্ভর করে যা ঐতিহ্যবাহী আর্থিক বাজারের সাথে সারিবদ্ধ করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, সম্ভাব্যভাবে কিছু অপারেশনাল ঝুঁকি হ্রাস করে যা ঐতিহাসিকভাবে ক্রিপ্টো বিনিয়োগের সাথে ছিল।

আরেকটি উল্লেখযোগ্য উন্নয়ন হল ডিজিটাল সম্পদ নিয়ন্ত্রণ সমন্বয়ের জন্য CFTC-এর সাথে স্বাক্ষরিত সমঝোতা স্মারক। সহযোগিতার লক্ষ্য নিয়ন্ত্রক বিভাজন হ্রাস করা এবং বাজার অংশগ্রহণকারীদের জন্য ক্রস-এজেন্সি স্পষ্টতা উন্নত করা যারা ডিজিটাল সম্পদের সিকিউরিটিজ এবং কমোডিটি উভয় মাত্রা নেভিগেট করতে হবে। যদিও ভবিষ্যতের নিয়মের সঠিক রূপরেখা এখনও একটি কাজ চলছে, MoU একটি ভাগাভাগি স্বীকৃতির সংকেত দেয় যে নিরবচ্ছিন্ন, সামঞ্জস্যপূর্ণ তত্ত্বাবধান মূলধারা গ্রহণের জন্য অপরিহার্য।

একটি সম্পর্কিত পদক্ষেপে, SEC একটি ব্যাখ্যামূলক নোটিশ জারি করেছে যা স্পষ্ট করে যে সমস্ত ডিজিটাল সম্পদকে ফেডারেল আইনের অধীনে সিকিউরিটিজ হিসেবে বিবেচনা করা উচিত নয়। এই নির্দেশিকা, যদিও সুযোগে সংকীর্ণ, যে ধরনের টোকেনগুলি প্রাথমিকভাবে সিকিউরিটিজ আইন দ্বারা পরিচালিত হতে পারে এবং যেগুলি অন্য নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থার অধীনে পড়তে পারে তার মধ্যে পার্থক্য করতে সাহায্য করে। প্রকল্প এবং প্ল্যাটফর্মগুলির জন্য, নোটটি বর্তমান নিয়ন্ত্রক প্রত্যাশার সাথে সারিবদ্ধ উপায়ে টোকেন অর্থনীতি, প্রকাশ এবং শাসন প্রক্রিয়া গঠনের জন্য একটি রেফারেন্স পয়েন্ট প্রদান করে।

বাজার গতিবিদ্যার জন্য সম্ভবত সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ছিল SEC-এর বিস্তৃত প্রয়োগ সুইপ থেকে আরও নির্বাচনী অবস্থানের দিকে পরিবর্তন। ফেব্রুয়ারিতে শুরু—Atkins-এর মেয়াদের শুরুতে—সংস্থাটি ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলির বিরুদ্ধে কিছু দেওয়ানী মামলা এবং তদন্ত শেষ করার বা বিরতির একটি কৌশল অনুসরণ করেছিল, Coinbase বিষয়টি প্রাথমিক কভারেজে একটি প্রধান উদাহরণ হিসেবে উল্লেখ করা হয়েছিল। এই পদক্ষেপটি কেউ কেউ নিয়ন্ত্রক জলবায়ু রিসেট করার এবং অনুমোদনযোগ্য অনুশীলন, নিরীক্ষা এবং প্রকাশ সম্পর্কে শিল্পের সাথে চলমান সংলাপ আমন্ত্রণ জানানোর একটি প্রচেষ্টা হিসেবে ব্যাখ্যা করেছেন।

এই নীতি পরিবর্তনগুলি জনসাধারণের মন্তব্য এবং সাক্ষাৎকারে আরও গঠনমূলক নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থার দিকে অগ্রগতি হিসেবে উপস্থাপন করা হয়েছে। Atkins বারবার বিনিয়োগকারী সুরক্ষা সংরক্ষণ করার সময় উদ্ভাবন সক্ষম করে এমন স্পষ্টতা এবং পূর্বাভাসযোগ্য নিয়মের প্রয়োজন জোর দিয়েছেন। বাজার অংশগ্রহণকারীদের জন্য ব্যবহারিক প্রভাব হল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কী ধরনের পণ্য বিকশিত এবং বাজারজাত করা যেতে পারে এবং ফেডারেল প্রত্যাশা পূরণের জন্য কীভাবে সম্মতি প্রোগ্রাম গঠন করতে হবে তার চারপাশে বর্ধিত নিশ্চিততা।

রাজনৈতিক তদন্ত এবং নিয়ন্ত্রণে বাজারের বিশ্বাসের জন্য এর অর্থ কী

সমস্ত পর্যবেক্ষক পরিবর্তনটিকে সমালোচনা ছাড়াই স্বাগত জানায়নি। ডেমোক্র্যাটিক আইনপ্রণেতারা উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন যে SEC-এর নরম অবস্থান বাজার অখণ্ডতা পুলিশ করা এবং বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষার দীর্ঘদিনের ম্যান্ডেটের সাথে বিরোধ করতে পারে। বিশেষত, সিনেটর Elizabeth Warren একটি হাউস কমিটিতে নিয়ন্ত্রকের সাক্ষ্যের পরে সম্ভাব্য স্বার্থের সংঘাত এবং তথ্য ফাঁক সম্পর্কে প্রশ্ন উত্থাপন করেছিলেন। ১৫ই এপ্রিল তারিখের একটি আনুষ্ঠানিক চিঠিতে, Warren দাবি করেছিলেন যে SEC-এর নিজস্ব আর্থিক-বছর ২০২৫ ডেটা পূর্ববর্তী দশকের যে কোনও সময়ের তুলনায় কম প্রয়োগ কার্যক্রম দেখিয়েছে—একটি পরিমাপ যা তিনি যুক্তি দিয়েছিলেন যে শক্তিশালী প্রয়োগ ব্যবস্থার পরিবর্তে অভিযোগ এবং তত্ত্বাবধানে হ্রাস নির্দেশ করতে পারে।

Atkins-এর পদ্ধতির সমর্থকরা যুক্তি দেন যে ডেটা পয়েন্টটি একটি রূপান্তরকালীন পর্যায় হিসেবে আরও ভালভাবে বোঝা যায়—প্রক্রিয়াগুলি পুনর্বিবেচনা করা, অভ্যন্তরীণ স্বচ্ছতা উন্নত করা এবং দলগত বা রাজনৈতিক গতিবিদ্যা থেকে প্রয়োগ পৃথক করার একটি সুযোগ। ঝুঁকি-ভিত্তিক নিয়ন্ত্রণ এবং রাজনৈতিক অপটিক্সের মধ্যে উত্তেজনা পরবর্তী চক্রের জন্য কংগ্রেসনাল তত্ত্বাবধানকে গঠন করতে পারে, কারণ আইনপ্রণেতারা কীভাবে একটি অত্যন্ত প্রতিযোগিতামূলক বৈশ্বিক ল্যান্ডস্কেপে আমেরিকান উদ্ভাবন বৃদ্ধির প্রয়োজনীয়তার সাথে বিনিয়োগকারী সুরক্ষা ভারসাম্য করবেন তা বিবেচনা করেন।

নিকট ভবিষ্যতে, বাজার অংশগ্রহণকারীরা দেখবেন যে SEC-এর নতুন অবস্থান টোকেন শ্রেণিবিন্যাস, এক্সচেঞ্জের হেফাজত মানদণ্ড, ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মগুলির জন্য নিবন্ধন প্রত্যাশা এবং বিনিয়োগকারী প্রকাশের সুযোগের মতো বিষয়ে স্পষ্ট, বাধ্যতামূলক নিয়মে অনুবাদ করে কিনা। CFTC-MoU এবং ব্যাখ্যামূলক নোট প্রাথমিক সংকেত, কিন্তু দীর্ঘ চাপ আরও আনুষ্ঠানিক নিয়মপ্রণয়ন এবং লক্ষ্যবস্তু নির্দেশিকার উপর নির্ভর করবে যা আইনি তদন্ত এবং পরিবর্তনশীল রাজনৈতিক বাতাসকে প্রতিরোধ করতে পারে।

সমাপনী দৃষ্টিভঙ্গি: এরপর কী দেখতে হবে

ক্রিপ্টো শিল্প নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতা এবং গঠনমূলক সহযোগিতার লক্ষণগুলি স্বাগত জানিয়েছে, কিন্তু গুরুত্বপূর্ণ অনিশ্চয়তা রয়ে গেছে। Atkins-এর নিশ্চিতকরণে সিনেটের অবস্থান, অতিরিক্ত নিয়মপ্রণয়নের গতি এবং সিকিউরিটিজ থেকে অ-সিকিউরিটিজ টোকেনগুলি আলাদা করতে ব্যবহৃত সুনির্দিষ্ট মানদণ্ড সবকিছুই প্রভাবিত করবে আগামী ত্রৈমাসিকে বাজার কীভাবে ঝুঁকি মূল্য নির্ধারণ করে। বিনিয়োগকারী এবং নির্মাতাদের জন্য, পরবর্তী মাইলফলকগুলি দেখতে হবে টোকেন বিক্রয় প্রকাশ, এক্সচেঞ্জ তালিকার মানদণ্ড এবং যে কোনও বিস্তৃত ক্রিপ্টো সম্পদ কাঠামোর ক্রম সম্পর্কে বিশদ নির্দেশিকা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। যদিও এগিয়ে যাওয়ার পথে এখনও নিয়ন্ত্রক ঘর্ষণ অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে, বর্তমান গতিপথ সতর্কতা ছাড়াই বাজার অংশগ্রহণকারীদের অবাক করতে পারে এমন এপিসোডিক প্রয়োগ কার্যক্রমের পরিবর্তে স্পষ্টতা এবং পূর্বাভাসযোগ্য তত্ত্বাবধানের একটি দীর্ঘ দিগন্তের পরামর্শ দেয়।

এই নিবন্ধটি মূলত A Year Under Paul Atkins: SEC Crypto Policy Breaks with Its Past হিসেবে Crypto Breaking News-এ প্রকাশিত হয়েছিল—ক্রিপ্টো খবর, Bitcoin খবর এবং ব্লকচেইন আপডেটের জন্য আপনার বিশ্বস্ত উৎস।