Alvin Lang
মে ৩০, ২০২৬ ০৯:৪৫
BSTR-এর Sean Bill বিটকয়েন ট্রেজারি ফার্মগুলোকে শক্তিশালী আর্থিক কৌশল ছাড়াই BTC-এর মূল্যের উপর নির্ভর করার জন্য সমালোচনা করেছেন এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য ঝুঁকির বিষয়ে সতর্ক করেছেন।
বিটকয়েন ট্রেজারি ফার্ম BSTR-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা Sean Bill অনেক বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানির পদ্ধতির সমালোচনা করেছেন, দাবি করেছেন যে একটি উল্লেখযোগ্য সংখ্যক প্রতিষ্ঠানের সঠিক আর্থিক কৌশলের অভাব রয়েছে এবং তারা বিটকয়েনের মূল্য পারফরম্যান্সের উপর অতিরিক্ত নির্ভরশীল। BitcoinVegas-এ বক্তৃতায়, Bill বলেন এই ফার্মগুলো একটি শক্তিশালী মূলধন কাঠামো বাস্তবায়নের পরিবর্তে প্রায়ই বিটকয়েনকে "তাদের হয়ে সব কথা বলতে" দেয়।
Bill সেক্টরের কিছু খেলোয়াড়কে "কার্নিভাল বার্কার"-এর সাথে তুলনা করেন, জোর দিয়ে বলেন যে তাদের সাফল্য বাজারে কম খরচের লিভারেজের উপর নির্ভরশীল। সস্তা মূলধনের অ্যাক্সেস ছাড়া, এই ফার্মগুলোকে বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করতে অতিরিক্ত মূল্য প্রদান করতে হবে, যেমন অপারেশনাল দক্ষতা বা উদ্ভাবনী ট্রেজারি ম্যানেজমেন্ট। অন্যথায়, তিনি সতর্ক করেছেন, "বিনিয়োগকারীরা একটি ETF-এ যাবে এবং এর মতো একটি সহজ পণ্য ব্যবহার করবে।"
২০২০ সালে MicroStrategy (বর্তমানে Strategy) কর্পোরেট বিটকয়েন হোল্ডিংয়ের পথিকৃৎ হওয়ার পর থেকে বিটকয়েন ট্রেজারি কৌশলগুলো জনপ্রিয়তা পেয়েছে। BitcoinTreasuries.net অনুযায়ী, ২০২৬ সালের এপ্রিলের শেষের দিকে পাবলিক কোম্পানিগুলো সম্মিলিতভাবে ১২.৫ লক্ষেরও বেশি BTC ধারণ করেছে, যা বিটকয়েনের মোট সরবরাহের প্রায় ৫.৪%। Strategy সবচেয়ে বড় একক হোল্ডার হিসেবে রয়ে গেছে, তার ট্রেজারিতে ৮,৪৩,৭৩৮ BTC রয়েছে।
তবে, সব ফার্ম ভালো করেনি। বিটকয়েন ট্রেজারি-কেন্দ্রিক ফার্ম Nakamoto (NAKA)-এর স্টক বছরের শুরু থেকে ৬৭% এবং মে ২০২৫-এর শেয়ার প্রতি $৩৪ শীর্ষ থেকে ৯৯%-এরও বেশি পড়ে গেছে। দীর্ঘস্থায়ী $১-এর নিচে ট্রেডিংয়ের কারণে Nasdaq ডি-লিস্টিং ঝুঁকির সতর্কতা দেওয়ার পর কোম্পানিটি সম্প্রতি ১-এর বিপরীতে ৪০ রিভার্স স্টক স্প্লিট সম্পাদন করেছে। এই ঘটনাগুলো চরম বিটকয়েন মূল্যের অস্থিরতা এবং তারল্য ঝুঁকির সম্মুখীন একটি সেক্টরে বিনিয়োগকারীদের আস্থা বজায় রাখার চ্যালেঞ্জগুলো তুলে ধরে।
অন্যান্য কোম্পানির মধ্যে সাম্প্রতিক সঞ্চয়ের প্রবণতা কৌশলের বৈচিত্র্য তুলে ধরে। Strive ২৮ মে, ২০২৬-এ তার বিটকয়েন হোল্ডিং ১৬,৫০০ BTC-এ বাড়িয়েছে, যখন Coinbase এই মাসের শুরুতে $৮৮ মিলিয়নের BTC কেনার তথ্য প্রকাশ করেছে। এদিকে, Capital B বাজারের অনিশ্চয়তার মধ্যেও বিটকয়েনে ক্রমাগত প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহ প্রদর্শন করে তার ইউরোপীয় ট্রেজারি হোল্ডিং ৩,১৩৫ BTC-এ প্রসারিত করেছে।
Bill-এর মন্তব্য বিটকয়েন-ভারী কর্পোরেট ট্রেজারিগুলোর জন্য একটি বৃহত্তর উদ্বেগও স্পর্শ করে: পদ্ধতিগত ঝুঁকি। Standard Chartered-এর Geoff Kendrick সহ বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে বিটকয়েনের তীক্ষ্ণ মূল্য সংশোধন উল্লেখযোগ্য লিকুইডেশন ট্রিগার করতে পারে, বিশেষত উচ্চ লিভারেজযুক্ত ফার্মগুলোর জন্য। নিয়ন্ত্রক পরিবর্তন এবং বাজারের পরিপক্কতা বিনিয়োগকারীরা বর্তমানে বিটকয়েন প্রক্সি স্টকের জন্য যে প্রিমিয়াম দেয় তা আরও হ্রাস করতে পারে, সেক্টরের টেকসইতা নিয়ে প্রশ্ন উত্থাপন করে।
বিটকয়েন $৭৩,৪৬৮-এ ট্রেড করছে (গত ২৪ ঘণ্টায় ০.৩৭% হ্রাস), বাজারের মনোযোগ রয়েছে ট্রেজারি-ভারী ফার্মগুলো সম্ভাব্য ড্রডাউন এবং নিয়ন্ত্রক চাপ সামলাতে পারবে কিনা তার উপর। বিটকয়েন ধারণের বাইরে স্পষ্ট কৌশলবিহীন কোম্পানিগুলোর জন্য, বিনিয়োগকারীদের আস্থা হারানোর ঝুঁকি বড় হয়ে দেখা দিচ্ছে।
সামনের দিকে তাকালে, বিটকয়েন ট্রেজারি স্পেস একটি গুরুত্বপূর্ণ মোড়ের মুখোমুখি: ফার্মগুলোকে নিছক সঞ্চয়ের বাইরে মূল্য সৃষ্টি প্রদর্শন করতে হবে নয়তো ETF-এর মতো সহজ এবং আরও তরল বিকল্প দ্বারা পার্শ্বে ঠেলে দেওয়ার ঝুঁকি নিতে হবে। Strategy-এর মতো বিশিষ্ট খেলোয়াড়রা আখ্যান আধিপত্য করতে থাকলে, ছোট এবং উদীয়মান খেলোয়াড়দের পরবর্তী পদক্ষেপ নির্ধারণ করবে তারা বাজারের আস্থা অর্জন করতে পারে কিনা বা ক্রমবর্ধমান আন্ডারপারফর্মারদের তালিকায় যোগ দেয় কিনা।
ছবির উৎস: Shutterstock
Source: https://blockchain.news/news/bstr-founder-criticizes-bitcoin-treasury-firms
