Felix Pinkston
মার্চ ১৯, ২০২৬ ১৪:২০
Circle Arc চালু করেছে, একটি অনুমতিপ্রাপ্ত ভ্যালিডেটর নেটওয়ার্ক যা ব্যাংকগুলিকে Basel মানদণ্ডের অধীনে USDC হোল্ডিংয়ের জন্য অনুকূল মূলধন চিকিৎসা অর্জন করতে সহায়তা করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
Circle প্রাতিষ্ঠানিক ব্যাংকিং গ্রহণের জন্য Arc-এর সাথে সরাসরি পদক্ষেপ নিচ্ছে, একটি অনুমতিপ্রাপ্ত ব্লকচেইন নেটওয়ার্ক যা বিশেষভাবে ব্যাংকগুলিকে USDC ধারণ করার সময় শাস্তিমূলক মূলধন প্রয়োজনীয়তা এড়াতে সহায়তা করার জন্য প্রকৌশলী করা হয়েছে। সময়টি আরও তীক্ষ্ণ হতে পারে না—SEC এবং CFTC যৌথ নির্দেশনা জারি করার মাত্র একদিন পরে এসেছে যা স্পষ্ট করে যে বেশিরভাগ স্টেবলকয়েন সিকিউরিটিজ নয়।
প্রস্তাবটি সরল: একই USDC, ভিন্ন রেল, উন্নত নিয়ন্ত্রক চিকিৎসা।
ব্যাংকগুলির সম্মুখীন ১২৫০% সমস্যা
এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ তা এখানে। Basel কমিটি মানদণ্ডের অধীনে, ক্রিপ্টোঅ্যাসেট এক্সপোজার যা "গ্রুপ ১" শ্রেণিবিভাগ মানদণ্ড পূরণ করতে ব্যর্থ হয় তা ১২৫০% ঝুঁকি ওজন ট্রিগার করতে পারে। সহজ ভাষায়, খারাপভাবে শ্রেণিবদ্ধ ক্রিপ্টো এক্সপোজারের $১ ধারণ করতে প্রায় $১ মূলধন সমর্থন প্রয়োজন হতে পারে। যে কোনো ব্যাংক স্টেবলকয়েন অপারেশনগুলি স্কেল করতে চাইছে তার জন্য এটি একটি নন-স্টার্টার।
ব্যাংকগুলি এক্সপোজার ক্যাপেরও সম্মুখীন হয়—Basel মানদণ্ড নিয়ন্ত্রকদের গ্রুপ ২ ক্রিপ্টোঅ্যাসেট হোল্ডিংগুলি টায়ার ১ মূলধনের ২% এর নিচে সীমাবদ্ধ করতে চাপ দেয়, নির্দেশনা সুপারিশ করে যে এটি "সাধারণত ১% এর নিচে হওয়া উচিত।" সেই থ্রেশহোল্ড লঙ্ঘন করুন এবং মূলধন চিকিৎসা আরও খারাপ হয়।
Arc-এর আর্কিটেকচার এই সীমাবদ্ধতাগুলিকে সরাসরি লক্ষ্য করে। নেটওয়ার্কটি একটি অনুমতিপ্রাপ্ত ভ্যালিডেটর সেট ব্যবহার করে—যাচাইকৃত, চিহ্নিত প্রতিষ্ঠানগুলি সংজ্ঞায়িত শাসন নিয়মের অধীনে কাজ করছে। এটি শুধু প্রযুক্তিগত ডিজাইন নয়; এটি নিয়ন্ত্রক কৌশল।
Arc কে ভিন্ন করে তোলে
তিনটি ডিজাইন পছন্দ আলাদা:
পরিচিত ভ্যালিডেটররা "অজানা তৃতীয় পক্ষ" সমস্যা দূর করে। ব্যাংক সম্মতি দলগুলি আসলে ডকুমেন্ট করতে পারে কে লেনদেন যাচাই করছে, তৃতীয় পক্ষের ঝুঁকি বিশ্লেষণ সরল করে যা সুপারভাইজাররা দাবি করেন। পাবলিক চেইনে বেনামী ভ্যালিডেটররা ডকুমেন্টেশন দুঃস্বপ্ন তৈরি করে।
এক সেকেন্ডের নিচে নির্ধারক চূড়ান্ততা। সম্ভাব্য চূড়ান্ততা সিস্টেমের বিপরীতে যেখানে লেনদেনগুলি তাত্ত্বিকভাবে বিপরীত হতে পারে, Arc সেটেলমেন্ট সম্পূর্ণ হলে স্পষ্ট নিশ্চিতকরণ প্রদান করে। এটি PFMI নীতি ৮-এর "অপরিবর্তনীয় এবং নিঃশর্ত" সেটেলমেন্টের প্রয়োজনীয়তার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।
সংজ্ঞায়িত শাসন পরিধি। যখন নিয়ন্ত্রকরা জিজ্ঞাসা করেন "কে রেল চালায়" এবং "কে নিয়ম পরিবর্তন করতে পারে," Arc ব্যবহার করা ব্যাংকগুলির কাছে সুনির্দিষ্ট উত্তর রয়েছে। সেই শাসন স্পষ্টতা গ্রুপ ১b শ্রেণিবিভাগকে সমর্থন করে—কার্যকর স্থিতিশীলতা প্রক্রিয়া সহ স্টেবলকয়েনের জন্য অনুকূল বালতি।
বাজার প্রসঙ্গ জরুরিতা যোগ করে
USDC বর্তমানে $৭৯.৫৬ বিলিয়ন মার্কেট ক্যাপ নিয়ন্ত্রণ করছে, মার্চ ১৯ পর্যন্ত $০.৯৯৯৯-এ তার ডলার পেগ বজায় রাখছে। স্টেবলকয়েন মার্কেট দ্রুত উত্তপ্ত হচ্ছে। Mastercard মাত্র মার্চ ১৮-এ স্টেবলকয়েন অবকাঠামো সংস্থা BVNK অধিগ্রহণের জন্য $১.৮ বিলিয়ন ফেলে দিয়েছে, এই রেলগুলির জন্য ঐতিহ্যবাহী ফিনান্সের ক্রমবর্ধমান ক্ষুধা সংকেত দিয়েছে।
ইতিমধ্যে, SBI VC Trade মার্চ ১৯-এ জাপানে একটি USDC ঋণ পণ্য চালু করেছে, ডলার-পেগড ইল্ডের নিয়ন্ত্রিত প্রাতিষ্ঠানিক অ্যাক্সেস প্রসারিত করেছে।
Circle Arc-কে স্টেবলকয়েন উদ্ভাবন এবং ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকিং প্রয়োজনীয়তার মধ্যে সেতু হিসাবে অবস্থান করছে। ব্যাংকগুলি তাত্ত্বিকভাবে USDC-ভিত্তিক ট্রেজারি ম্যানেজমেন্ট, ক্রস-বর্ডার সেটেলমেন্ট এবং গ্রাহক-মুখী পণ্যগুলি অসামঞ্জস্যপূর্ণ মূলধন হেডরুম ব্যবহার না করে অফার করতে পারে।
নিয়ন্ত্রক সালিশি খেলা
এটি কার্যকরভাবে অবকাঠামো ডিজাইনের মাধ্যমে নিয়ন্ত্রক সালিশি। USDC এবং EURC একই সম্পদ তারা কোন ব্লকচেইনে বসে তা নির্বিশেষে—একই রিজার্ভ, একই রিডেম্পশন মেকানিক্স। কিন্তু মূলধন চিকিৎসা অন্তর্নিহিত রেলের উপর ব্যাপকভাবে নির্ভর করে।
একটি পাবলিক পারমিশনলেস চেইনে USDC ধারণকারী একটি ব্যাংক অপারেশনাল ঝুঁকি, শাসন জবাবদিহিতা এবং সেটেলমেন্ট নিশ্চিততা সম্পর্কে কঠিন প্রশ্নের সম্মুখীন হয়। Arc-এ একই USDC, এর অনুমতিপ্রাপ্ত ভ্যালিডেটর এবং নির্ধারক চূড়ান্ততা সহ, সুপারভাইজারদের জন্য একটি পরিষ্কার গল্প উপস্থাপন করে।
নিয়ন্ত্রকরা শেষ পর্যন্ত এই ফ্রেমিং গ্রহণ করবে কিনা তা দেখার বিষয়। Arc বর্তমানে টেস্টনেটে রয়েছে, এবং Circle স্পষ্টভাবে উল্লেখ করেছে যে এটি New York State Department of Financial Services দ্বারা পর্যালোচনা করা হয়নি। কিন্তু কৌশলটি স্পষ্ট: ব্যাংকগুলি তাদের পাইলট শুরু করার আগেই সম্মতি বর্ণনাকে অবকাঠামো স্তরে তৈরি করুন।
স্টেবলকয়েন গ্রহণ ত্বরান্বিত হওয়া দেখছে প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য, প্রশ্নটি জড়িত হবে কিনা তা নয়—এটি কোন রেলগুলি বিদ্যমান মূলধন কাঠামোর অধীনে সেই জড়িততাকে অর্থনৈতিকভাবে কার্যকর করে তোলে।
ছবির উৎস: Shutterstock
উৎস: https://blockchain.news/news/circle-arc-network-banks-basel-usdc-rails
