Bitcoin steigt über 72.000 $ nach 280 Millionen $ Liquidationen gegen Bären: Wird der „fragile Waffenstillstand" halten?

Wichtigste Erkenntnisse:

• Der Waffenstillstand zwischen den USA und Iran trieb die Aktienmärkte und Bitcoin an, aber BTC-Derivate deuten auf begrenzte bullische Dynamik hin.

• Legislative Rückschläge und ein „fragiler Waffenstillstand" zwischen den USA und Iran halten Bären aktiv, wobei eine mögliche Korrektur auf 68.000 $ im Raum steht.

Bitcoin (BTC) legte am Dienstag in weniger als vier Stunden um 6 % zu, nachdem die globalen Aktienmärkte nach einem zweiwöchigen Waffenstillstandsabkommen zwischen den USA und Iran Gewinne verzeichneten. Die Rallye überraschte Händler und löste ein Liquidationsereignis von 280 Millionen $ auf den Bitcoin-Futures-Märkten aus.

Bitcoin-Bären könnten in Schwierigkeiten geraten, wenn der Krieg im Iran effektiv endet, aber BTC-Derivate signalisieren, dass ein nachhaltiger bullischer Schwung über 80.000 $ länger dauern könnte als erwartet.

Die hohe Korrelation von Bitcoin mit den S&P 500-Futures deutet darauf hin, dass die BTC-Rallye hauptsächlich durch die mögliche Wiedereröffnung der Straße von Hormus angetrieben wurde. US-Präsident Donald Trump sagte, dass Irans Atomprogramm im Austausch gegen Zoll- und Sanktionserleichterungen deaktiviert wird. Die Hoffnungen der Bitcoin-Bären stiegen jedoch, nachdem US-Vizepräsident JD Vance sagte, dass der Iran-Waffenstillstand ein „fragiler Waffenstillstand" sei.

Anhaltender Inflationsdruck und schwache Bitcoin-Derivate-Kennzahlen

Eine nachhaltige Deeskalation würde wahrscheinlich zu niedrigeren Ölpreisen und verringertem Inflationsdruck führen und möglicherweise den Weg für expansive Geldpolitik ebnen. Die US-Notenbank Federal Reserve ist trotz Anzeichen eines schwächelnden Arbeitsmarktes weiterhin zögerlich, die Zinssätze zu senken. Händler, die zuvor aus Risikomärkten ausgestiegen waren, änderten ihre Meinung, als die Wahrscheinlichkeit schwerwiegender wirtschaftlicher Auswirkungen abnahm.

Während 280 Millionen $ an erzwungenen Liquidationen bärischer Hebelposition die Rallye beschleunigten, zeigten die BTC-Derivate-Positionierungen keine größeren Verschiebungen.

Das aggregierte Open Interest bei Bitcoin-Futures erreichte am Mittwoch 593.930 BTC, ein Plus von 2,5 % gegenüber Dienstag. Entscheidend ist, dass Liquidationen von 200 bis 300 Millionen $ relativ häufig sind und in den letzten 90 Tagen fünfmal aufgetreten sind. Dieser Fall von 280 Millionen $ bleibt im Vergleich zur gesamten aggregierten Futures-Position von 42 Milliarden $ unbedeutend.

Die annualisierte Prämie für Bitcoin-Futures im Verhältnis zu regulären Spot-Märkten lag am Mittwoch bei 3 %, unverändert gegenüber zwei Tagen zuvor. Die fehlende Nachfrage nach bullischen Positionen hat den Indikator seit Ende Januar unter die neutrale Schwelle von 4 % gedrückt.

Die Nachfrage nach Absicherungsoptionen für Bitcoin hat in den letzten zwei Wochen überwogen. Prämien für Put-(Verkaufs-)Optionen haben die Kauf-(Call-)Instrumente übertroffen, obwohl sie sich von den extremen Angstniveaus vom 26. März distanziert haben.

Werden regulatorische Hürden die Bitcoin-Rallye zunichte machen?

Das Vertrauen der Bitcoin-Bullen war bereits durch den Flash-Crash vom 10.10.2025, die Enttäuschung über die Regulierung und den fehlenden Fortschritt bei der Strategischen Bitcoin-Reserve der USA beeinträchtigt worden. Der neueste Entwurf des PARITY Act enthielt keine Steuerbefreiungen für kleine Bitcoin-Zahlungen oder aufgeschobene Kapitalgewinne für das Mining. Zusätzlich trat David Sacks am 26. März von seiner Rolle als KI- und Kryptowährung-Zar des Weißen Hauses zurück.

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Trotz mehrfacher Erwähnungen von US-Finanzminister Scott Bessent im Jahr 2025 bezüglich „budgetneutraler" Strategien zum Erwerb von Bitcoin ohne neue Steuern wurde nie ein klarer Weg offengelegt. Gleichzeitig hat die Demokratische Partei der USA gefordert, dass Regulierungsbehörden die Kryptowährung-Unternehmungen der Trump-Familie aufgrund möglicher Interessenkonflikte prüfen.

Es gibt keine Anzeichen dafür, dass Bitcoin-Bären trotz der jüngsten Rallye ihre Short-Positionen eilig schließen. Der Inflationsdruck hat noch nicht nachgelassen, da die Brent-Rohölpreise bei 95 $ pro Barrel gehalten wurden, gegenüber 72 $ pro Barrel Ende Februar. Noch wichtiger ist, dass ein zweiwöchiger Waffenstillstand weit von einer langfristigen Lösung entfernt ist, sodass die Chancen für eine Korrektur auf 68.000 $ weit offen bleiben.