Bitcoins Halbierungszyklus 2024 hinkt früheren Zyklen hinterher, sagen Analysten

Der aktuelle Marktzyklus von Bitcoin wird allgemein als schwächer angesehen als seine drei vorherigen Halving-getriebenen Durchläufe, so Alex Thorn, Leiter der unternehmensweiten Forschung bei Galaxy. Durch den Vergleich der Preisentwicklung seit dem Bitcoin-Halving im April 2024 mit den Mustern von 2012, 2016 und 2020 argumentiert Thorn, dass die Volatilität abgekühlt ist und das Aufwärtspotenzial diesmal begrenzter erscheint. Bemerkenswert ist, dass das Allzeithoch über 125.000 $, das am 05.10.2025 erreicht wurde, nur etwa 97 % über dem Halving-Preis von 2024 bei etwa 63.000 $ lag, was einen deutlich gemäßigteren Höhepunkt für den bisherigen Zyklus verdeutlicht.

Thorns Vergleiche basieren auf einem deutlichen Unterschied in der Art und Weise, wie sich Zyklen entwickeln. Der Halving-Zyklus 2012 verzeichnete einen Preisanstieg von etwa 9.294 % auf rund 1.163 $; 2016 lieferte einen Anstieg von etwa 2.950 % auf nahezu 19.891 $; und das Bitcoin-Halving 2020 erzeugte einen Gewinn von etwa 761 %. Aus Thorns Sicht „bleibt der vierte Zyklus dramatisch hinter früheren Zyklen zurück", eine Schlussfolgerung, die er in einem X-Beitrag teilte und die eine größere Frage aufwirft: Ist dies das neue Normal, oder wird sich der Zyklus auf unvorhergesehene Weise entwickeln?

Jenseits der Preisentwicklung könnten sich die Verhaltensfundamente des Marktes verschieben. Thorn stellt fest, dass die Volatilität mit jedem aufeinanderfolgenden Bitcoin-Halving zurückgegangen ist, was darauf hindeutet, dass der BTC-Preis stärker von Faktoren außerhalb der von Händlern traditionell zitierten Vier-Jahres-Zyklustheorie beeinflusst werden könnte. Der 30-tägige Bitcoin Volatility Index hat im aktuellen Zyklus 3,11 % nicht überschritten, wobei der letzte Wert über diesem Niveau am 24.08.2024 verzeichnet wurde. Die neueste 30-Tages-Zahl liegt laut Bitbo-Daten bei etwa 1,75 %.

Wichtigste Erkenntnisse

• Alex Thorn von Galaxy kommt zu dem Schluss, dass der aktuelle BTC-Zyklus beim Vergleich der Preisentwicklung seit dem Bitcoin-Halving im April 2024 dramatisch schwächer ist als die Halving-Zyklen 2012, 2016 und 2020.
• Das Allzeithoch über 125.000 $ im Oktober 2025 lag etwa 97 % über dem Halving-Preis von 2024 bei rund 63.000 $ und signalisiert damit ein wesentlich milderes Hoch im Vergleich zu früheren Zyklen.
• Die Volatilität hat sich über die Zyklen hinweg systematisch verringert, wobei die 30-tägige BTC-Volatilität deutlich unter den Höchstständen früherer Bitcoin-Halving-Zyklen blieb (zuletzt etwa 1,75 %).
• Marktkritiker verweisen auf ein frühes Allzeithoch vor dem Bitcoin-Halving 2024 als Anomalie und betonen, dass einmalige Katalysatoren Zyklusvergleiche verzerren können.

Marktdynamik und die Pre-Halving-Anomalie

Eine weitere Komplexitätsebene ergibt sich aus einem ereignisgesteuerten Impuls, der das typische Zyklus-Timing unterbrach. BTC erreichte kurzzeitig ein Allzeithoch über 70.000 $ im März 2024 – einen Monat vor dem Bitcoin-Halving im April 2024. Analysten haben einen Teil der übergroßen frühen Bewegung der anschließenden Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs in den Vereinigten Staaten im Januar 2024 zugeschrieben, die als Katalysator für die Preisbeschleunigung vor dem Bitcoin-Halving fungierte. Dieser vorzeitige Höhepunkt wird von Kritikern häufig als bedeutende Abweichung von der klassischen Halving-getriebenen Erzählung angeführt.

Parallel dazu hat Fidelity Digital Assets beobachtet, dass die Rückgänge von Bitcoin in diesem Zyklus weniger schwerwiegend waren als in vergangenen Bärenmärkten. Während Rückgänge von 80 %–90 % in älteren Zyklen nicht unbekannt sind, war der Rückgang vom Allzeithoch zu späteren Tiefstständen in dieser Phase bisher begrenzter. Die Analyse von Fidelity stellt fest, dass selbst eine Rückkehr von Spitzenniveaus erheblich bleibt – BTC zog sich von den Höchstständen Ende 2021 auf den Bereich um 60.000 $ zurück, eine Bewegung von etwas über 50 % im Vergleich zu den von Fidelitys Rahmenwerk zitierten Spitzenniveaus.

Kurzfristige Aussichten und der lange Bogen

Der März brachte eine konträre Einschätzung von Jan van Eck, CEO von VanEck, der sagte, BTC sei nahe an der Bodenbildung und eine allmähliche Erholung könnte 2026 beginnen. Während solche Prognosen von einer Kombination aus Makrofaktoren, Liquiditätsbedingungen und Anlegerstimmung abhängen, stimmen sie mit einem breiteren Gefühl überein, dass BTC nach dem Höhepunkt von 2025 in eine protrahiertere Phase der Konsolidierung eintreten könnte, anstatt die schnellen, zyklusgetriebenen Aufschwünge früherer Epochen zu wiederholen.

Nach den neuesten Messwerten wurde Bitcoin in der Nähe von 74.703 $ gehandelt, mit frischem Momentum, das in der vergangenen Woche moderat gestiegen ist. Der Preishintergrund unterstreicht Thorns Beobachtung eines gedämpfteren Zyklus, auch wenn Schlagzeilen rund um regulatorische Klarheit, ETF-Entwicklungen und institutionelle Beteiligung weiterhin die Stimmung beeinflussen.

Was als nächstes zu beobachten ist

Die unmittelbare Frage für Investoren und Entwickler gleichermaßen ist, ob die gedämpfte Volatilität und das gemischte Momentum dieses Zyklus eine dauerhafte Regimeverschiebung oder eine vorübergehende Abweichung durch einzigartige Katalysatoren darstellen. Zu den wichtigsten zu überwachenden Entwicklungen gehören, wie Makrobedingungen mit der Angebots-Nachfrage-Dynamik von BTC interagieren, konkrete Verschiebungen bei ETF-bezogenen Zuflüssen und ob sich der Markt um eine klarere, besser wiederholbare Reihe von Katalysatoren ähnlich früheren Halving-Narrativen ausrichten kann. Während sich der Markt entwickelt, sollten Leser auf Anzeichen achten, dass langfristige Adoption, Liquiditätstiefe und regulatorische Klarheit beginnen, die Preisentwicklung von BTC auf eine Weise zu gestalten, die diesen Zyklus von seinen Vorgängern unterscheidet.

Dieser Artikel wurde ursprünglich als Bitcoin's 2024 halving cycle lags earlier cycles, analysts say auf Crypto Breaking News veröffentlicht – Ihrer vertrauenswürdigen Quelle für Krypto-News, Bitcoin-News und Blockchain-Updates.