Η απόδοση των ομολόγων της BSP μειώνεται λόγω της ισχυρής ζήτησης

Τα βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα της BANGKO SENTRAL ng Pilipinas (BSP) κατέγραψαν και πάλι χαμηλότερο μέσο επιτόκιο την Παρασκευή, καθώς η ζήτηση για την προσφορά παρέμεινε υψηλή.

Οι συνολικές προσφορές για τα 28ημέρων έντοκα γραμμάτια της BSP έφτασαν τα P117,768 δισεκατομμύρια, σχεδόν διπλάσια από τα P60 δισεκατομμύρια που τέθηκαν σε δημοπρασία και ελαφρώς υψηλότερα από τις P117,7 δισεκατομμυρίων προσφορές που παρατηρήθηκαν για τα P40 δισεκατομμύρια που προσφέρθηκαν στην προηγούμενη δημοπρασία.

Η αναλογία προσφορών προς κάλυψη ήταν 1,9628 φορές, μειωμένη από 2,9425 την προηγούμενη εβδομάδα.

Ωστόσο, η BSP κατακύρωσε πλήρως την προσφορά της των P60 δισεκατομμυρίων.

Οι αποδεκτές αποδόσεις κυμάνθηκαν στο εύρος 4,29% έως 4,35%, στενότερο και χαμηλότερο από το εύρος 4,333% έως 4,443% της προηγούμενης εβδομάδας. Αυτό προκάλεσε τη μείωση του σταθμισμένου μέσου αποδεκτού επιτοκίου για τα 28ημέρων έντοκα γραμμάτια κατά 2,85 μονάδες βάσης σε εβδομαδιαία βάση στο 4,3391% από 4,3676%.

Η BSP δεν έχει δημοπρατήσει τα 56ημέρων έντοκα γραμμάτια από τις 3 Νοεμβρίου.

Η κεντρική τράπεζα χρησιμοποιεί τα χρεόγραφα της BSP και τη διευκόλυνση προθεσμιακών καταθέσεων για να απορροφήσει την περίσσεια ρευστότητας στο χρηματοπιστωτικό σύστημα και να βοηθήσει στην κατεύθυνση των βραχυπρόθεσμων αποδόσεων της αγοράς προς το επιτόκιο πολιτικής της.

Τα έντοκα γραμμάτια της BSP συμβάλλουν επίσης στη βελτίωση της διαμόρφωσης τιμών για χρεωστικούς τίτλους, ενώ υποστηρίζουν τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής.

Η κεντρική τράπεζα ξεκίνησε τη δημοπράτηση βραχυπρόθεσμων χρεογράφων εβδομαδιαίως το 2020, προσφέροντας αρχικά μόνο διάρκεια 28 ημερών και προσθέτοντας το 56ημέρων έντοκο γραμμάτιο το 2023.

Στην Έκθεση Νομισματικής Πολιτικής Φεβρουαρίου 2026, η κεντρική τράπεζα δήλωσε ότι περιόρισε τις προσφορές χρεογράφων της BSP σε μία μόνο διάρκεια για να εξορθολογίσει τις πράξεις ρευστότητάς της και να εστιάσει σε διάρκειες που θα ενισχύσουν τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής.

Από τα μέσα Φεβρουαρίου, οι νομισματικές πράξεις της κεντρικής τράπεζας έχουν αποσύρει P1,2 τρισεκατομμύρια σε ρευστότητα από την αγορά. Από αυτά, το 28,5% απορροφήθηκε μέσω χρεογράφων της BSP, ενώ το 44,4% πραγματοποιήθηκε μέσω της διευκόλυνσης ανάστροφης αναγοράς μίας ημέρας, το 18,2% μέσω της διευκόλυνσης καταθέσεων μίας ημέρας και το 9% από τη διευκόλυνση προθεσμιακών καταθέσεων. — Katherine K. Chan