Οι αεροπορικές εταιρείες εξέρχονται από τη στρατόσφαιρα

Όπως συζητήσαμε στο σημερινό Morning Lineup, πέρα από τον Ατλαντικό κατά τη διάρκεια της ευρωπαϊκής συνεδρίασης, οι μετοχές ταξιδιών και αναψυχής ήταν οι πρωταγωνιστές της αγοράς. Ενώ εδώ στις ΗΠΑ οι μετοχές ταξιδιών υπερσκελίζονται στη συνεδρίαση από το ακόμα ανερχόμενο εμπόριο AI, που τροφοδοτείται από τα ισχυρά αποτελέσματα της Micron (MU) χθες το βράδυ (που συζητήθηκαν στο χθεσινό Closer), ο κλάδος εξακολουθεί να αποδίδει καλά. Αν και χαμηλότερα σήμερα, ο κλαδικός δείκτης S&P 1500 Ξενοδοχείων, Θερέτρων και Καζίνο έχει ανέβει πάνω από 9% τις τελευταίες δύο εβδομάδες, και αυτό συνοδεύεται από έναν ακόμα πιο ανερχόμενο κλάδο αεροπορικών εταιρειών.  Μετά από μεγάλα κέρδη τις τελευταίες εβδομάδες, ο κλάδος των αεροπορικών εταιρειών έχει επιστρέψει στα ιστορικά υψηλά.

Κοιτώντας το μακροπρόθεσμο γράφημα τιμών, αυτή η ρήξη αντίστασης είναι σημαντική. Ιστορικά, οι μετοχές επιβατικών αεροπορικών εταιρειών έχουν χρειαστεί χρόνια για να ανακτήσουν προηγούμενα υψηλά. Όπως φαίνεται παρακάτω, ο κλάδος κορυφώθηκε τον Ιανουάριο του 2001 και στη συνέχεια διαπραγματευόταν σταθερά χαμηλότερα καθ' όλη τη διάρκεια της δεκαετίας του 2000. Αφού άγγιξε πάτο κατά τη διάρκεια της Παγκόσμιας Χρηματοπιστωτικής Κρίσης, ο κλάδος δεν ανέκτησε το υψηλό του 2001 μέχρι τα μέσα του 2017. Ωστόσο, εκείνη η ανοδική διάσπαση ήταν βραχύβια. Οι αεροπορικές εταιρείες κορυφώθηκαν τον Ιανουάριο του 2018, ακολουθούμενες από απότομη πτώση δύο χρόνια αργότερα με την έναρξη της πανδημίας. Εντυπωσιακά, οι αεροπορικές εταιρείες δεν επέστρεψαν καν στα επίπεδα προ πανδημίας (Φεβρουάριος 2020), πόσο μάλλον στα υψηλά του 2018, μέχρι νωρίτερα φέτος.

Όπως λέει η παροιμία, υπάρχουν δεκαετίες που δεν συμβαίνει τίποτα, και εβδομάδες που συμβαίνουν δεκαετίες. Έχοντας περάσει χρόνια ως «νεκρό χρήμα», οι αεροπορικές εταιρείες άργησαν πολύ να θέσουν νέα ιστορικά υψηλά. Ακόμα και οι ανοδικές κινήσεις προς το ανώτερο άκρο της περιοχής διαπραγμάτευσής τους αντιμετώπισαν πολλές σημαντικές αναποδιές. Για παράδειγμα, μόλις λίγους μήνες πριν, οι μετοχές αεροπορικών εταιρειών έπεσαν πάνω από 26% από το υψηλό του Φεβρουαρίου έως το χαμηλό του Μαρτίου, και δεν ήταν μέχρι τις 12 Ιουνίου που τελικά κινήθηκαν πάνω από το υψηλό του Μαρτίου. Η ανοδική διάσπαση τις τελευταίες εβδομάδες έχει μόνο επιταχυνθεί.

Αρχικά, ο κλάδος βρίσκεται αυτή τη στιγμή σε σερί πέντε ημερών κερδών, και όπως φαίνεται παρακάτω, τις τελευταίες 10 συνεδριάσεις έχει ανέβει 26,8%. Αυτή είναι μια από τις ελάχιστες φορές που ο κλάδος έχει ανέβει τουλάχιστον 25% σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα· τα πιο πρόσφατα άλλα παραδείγματα είναι ο Ιανουάριος 2023 και ο Ιούνιος 2020. Πριν από αυτό, δεν είχε υπάρξει τόσο απότομη κίνηση από τον Οκτώβριο του 2002.

Δεδομένου ότι οι αεροπορικές εταιρείες έχουν ανέβει με τέτοιο ενθουσιασμό, ο κλάδος είναι τώρα υπερθερμασμένος. Όπως φαίνεται παρακάτω, είναι βαθιά υπεραγορασμένος, διαπραγματευόμενος 2,8 τυπικές αποκλίσεις πάνω από τον κινητό μέσο όρο 50 ημερών (50-DMA).  Επιπλέον, ο 14ήμερος RSI βρίσκεται τώρα στο υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2024 και στο 98ο εκατοστημόριο σε σχέση με όλες τις άλλες περιόδους.

Φυσικά, η άνοδος των αεροπορικών εταιρειών δεν είναι εντελώς τυχαία. Το ράλι των τελευταίων δύο εβδομάδων συμπίπτει με θετικές εξελίξεις στο μέτωπο του πολέμου, που έχουν οδηγήσει τις τιμές ενέργειας χαμηλότερα. Όπως φαίνεται παρακάτω, φέτος η τιμή του αργού πετρελαίου έχει σχεδόν τέλεια αντικατοπτρίσει την τιμή των μετοχών αεροπορικών εταιρειών· μια δυναμική που κατά καιρούς ίσχυε τα τελευταία χρόνια, αλλά όχι με συνέπεια.

Η απότομη άνοδος των τιμών ενέργειας στην αρχή του πολέμου οδήγησε επίσης τις μετοχές αεροπορικών εταιρειών σε απότομη πτώση, και οι αντίστροφες κινήσεις τις τελευταίες εβδομάδες ήταν επίσης συγχρονισμένες, σε τέτοιο βαθμό που η κυλιόμενη συσχέτιση 50 ημερών μεταξύ του κλάδου και των τιμών αργού πετρελαίου έχει βρεθεί στα ισχυρότερα αντίστροφα επίπεδα που έχουν καταγραφεί.

Θέλετε περισσότερα από τη Bespoke;  Μπορείτε να ξεκινήσετε εγγραφόμενοι στη λίστα αλληλογραφίας Think BIG, όπου θα λαμβάνετε μια ενδιαφέρουσα στατιστική αγοράς στα εισερχόμενά σας μερικές φορές την εβδομάδα.  Το μόνο που χρειαζόμαστε είναι η διεύθυνση email σας.  Εγγραφείτε τώρα κάνοντας κλικ εδώ ή στην παρακάτω εικόνα.