El Jefe del Banco de Italia Advierte que los Bancos Deben Tokenizar el Dinero para Competir con las Stablecoins

El gobernador del Banco de Italia, Fabio Panetta, dijo a la asociación bancaria del país el miércoles que los bancos comerciales deben convertir su dinero en tokens digitales para seguir siendo competitivos a medida que las stablecoins ganan impulso, respaldadas por lo que describió como un fuerte apoyo de la administración de Estados Unidos.

Según Reuters, los comentarios del responsable de políticas del Banco Central Europeo se producen mientras los funcionarios europeos debaten cómo preservar la soberanía monetaria del continente, mientras que los responsables políticos estadounidenses aceleran los esfuerzos para establecer activos digitales respaldados por el dólar como un estándar de pago global.

Dirigiéndose a los banqueros en Milán, Panetta dijo que el dinero tradicional seguiría anclando el sistema financiero, pero advirtió que tanto el dinero del banco central como el de los bancos comerciales deben volverse completamente digitales.

"Espero que el dinero de los bancos comerciales también se tokenice en su mayoría," declaró, refiriéndose al proceso de convertir activos financieros en tokens digitales emitidos en tecnologías de ledger distribuido como blockchain.

El Impulso de EE.UU. Impulsa la Expansión de Stablecoins

Panetta reconoció que el uso de stablecoins crecería sustancialmente en línea con las prioridades estratégicas de Washington.

"Definitivamente se desarrollarán porque hay un gran impulso por parte de la administración de EE.UU.," dijo, explicando que los funcionarios estadounidenses ven los activos digitales como herramientas para reforzar la demanda global del dólar.

El gobernador enfatizó la incertidumbre sobre el papel final de las stablecoins, pero insistió en que no desplazarían al dinero tradicional, al que llamó el único ancla estable del sistema financiero.

"No está claro qué papel tendrán... pero espero que el sistema permanezca centrado en el dinero del banco central y de los bancos comerciales, ambos necesitarán volverse digitales," agregó Panetta durante su discurso a los líderes bancarios de Italia.

Su advertencia llega en medio de crecientes preocupaciones europeas sobre las stablecoins denominadas en dólares que controlan el 99,58% del mercado global de 300.000 millones de dólares, mientras que las alternativas respaldadas por euros permanecen marginales con solo 680 millones de dólares.

El BCE ha señalado repetidamente los riesgos sistémicos del rápido crecimiento de las stablecoins, particularmente porque los principales emisores ahora se encuentran entre los mayores tenedores de bonos del Tesoro de EE.UU. del mundo, creando posibles efectos de contagio en los mercados tradicionales durante eventos de estrés.

El BCE busca lanzar un euro digital para 2029 para mantener la relevancia del dinero del banco central en una economía cada vez más digital y para proteger la soberanía monetaria de Europa.

Panetta señaló que los recientes desarrollos geopolíticos mostraron la arriesgada dependencia de Europa de empresas estadounidenses como Visa, Mastercard y PayPal para más de dos tercios de sus pagos.

Los Bancos se Resistieron al Euro Digital por Temores de Competencia

El proyecto del euro digital ha enfrentado una fuerte oposición de los bancos comerciales, particularmente en Alemania, que temen la competencia del BCE por los depósitos.

Panetta abordó esta resistencia directamente, relatando discusiones con bancos en un gran país europeo que se opusieron al proyecto porque les preocupaba perder el 30% de los pagos que manejaban digitalmente.

"Cuando discutí esto con los bancos de un gran país europeo que se oponía al euro digital porque les preocupaba que perderían el 30% de los pagos que manejaban digitalmente, les dije: en lugar de preocuparse por el 30%, piensen en quién controla el 70% que ya han perdido," dijo Panetta.

Sus comentarios contrastan marcadamente con una carta abierta de diciembre de 70 economistas europeos que instaron a los legisladores de la UE a priorizar la moneda digital pública sobre las stablecoins privadas, advirtiendo que las malas decisiones de diseño podrían dejar a Europa dependiente de sistemas de pago extranjeros.

Los académicos, incluidos Thomas Piketty y Paul De Grauwe, exigieron que el euro digital sirva como "la columna vertebral de una infraestructura de pagos europea soberana y resistente," con límites generosos de tenencia y amplia accesibilidad.

Mientras tanto, diez grandes bancos europeos, incluidos BNP Paribas, ING y UniCredit, formaron un consorcio en diciembre para lanzar una stablecoin respaldada por euros a mediados de 2026 a través de una entidad holandesa llamada Qivalis.

La iniciativa aborda directamente las preocupaciones sobre el dominio del dólar, con las stablecoins denominadas en euros representando menos del 1% del mercado global a pesar de la escala económica de la zona euro.

El llamado de Panetta a la tokenización refleja un reconocimiento creciente de que los bancos tradicionales corren el riesgo de volverse irrelevantes si no se adaptan a los sistemas de pago basados en blockchain.

El BCE confirmó el mes pasado que comenzaría a permitir que las transacciones de tecnologías de ledger distribuido se liquiden en dinero del banco central en 2026, marcando un progreso concreto hacia la integración de activos digitales en la infraestructura monetaria de Europa mientras continúan las negociaciones políticas sobre el marco regulatorio final del euro digital.