Alex Thorn: El ciclo de cuatro años de Bitcoin está roto, las tendencias macroeconómicas favorecen precios más altos y Ethereum enfrenta competencia de Solana

Puntos clave

• El ciclo tradicional de cuatro años de Bitcoin se considera roto, reflejando cambios en la dinámica del mercado.
• Las condiciones del mercado de Bitcoin son demasiado caóticas para predecir con precisión para 2026.
• Bitcoin podría experimentar tanto nuevos mínimos de ciclo como máximos históricos dentro de 2026.
• Bitcoin ahora se considera un activo macro, influenciado por condiciones económicas más amplias.
• El entorno macroeconómico actual puede respaldar precios más altos de Bitcoin debido a tasas de interés más bajas y gasto fiscal.
• La flexibilización cuantitativa por parte de la Fed está vinculada a posibles mercados alcistas en cripto.
• Se espera que la adopción institucional y la flexibilización regulatoria impacten positivamente a Bitcoin y las criptomonedas.
• El oro y Bitcoin están siendo buscados como coberturas no dolarizadas en medio de la inestabilidad geopolítica.
• El valor del activo de Ethereum enfrenta incertidumbres, con tarifas de red en declive que impactan su futuro.
• El valor de Ethereum está estrechamente vinculado al rendimiento de Bitcoin, afectando su dinámica de mercado.
• Solana está emergiendo como un competidor significativo de Ethereum, especialmente en la adopción institucional.
• La privacidad en cripto se está volviendo cada vez más importante para las operaciones comerciales y la seguridad del usuario.

Presentación del invitado

Alex Thorn es Director Gerente y Jefe de Investigación de toda la empresa en Galaxy Digital, donde lidera un equipo que analiza Bitcoin y el mercado más amplio de activos digitales. Anteriormente, pasó más de una década en Fidelity Investments, incluida la cogestión de Avon Ventures, un fondo de capital de riesgo de cripto en etapa inicial, y se desempeñó como Director de Investigación de Blockchain en el Fidelity Center for Applied Technology.

El fin del ciclo de cuatro años de Bitcoin

• "El ciclo de cuatro años para Bitcoin está empíricamente roto." – Alex Thorn
• Las condiciones del mercado son demasiado caóticas para hacer predicciones confiables para Bitcoin en 2026.
• Bitcoin podría ver tanto nuevos mínimos de ciclo como nuevos máximos históricos en 2026.
• "Creo que podemos decir definitivamente que el ciclo de cuatro años está muerto." – Alex Thorn
• Bitcoin se considera un activo macro, con rendimiento vinculado a condiciones macroeconómicas.
• "Bitcoin en este punto es muy claramente un activo macro." – Alex Thorn
• La imprevisibilidad del comportamiento del mercado de Bitcoin desafía las teorías establecidas.
• Comprender los ciclos históricos de precios de Bitcoin es crucial para el análisis de mercado.

Influencias macroeconómicas en Bitcoin y cripto

• El entorno macroeconómico, incluidas las tasas de interés más bajas, probablemente respaldará precios más altos de Bitcoin.
• "El gasto fiscal y los precios de activos de riesgo suben, beneficiando a Bitcoin." – Alex Thorn
• La flexibilización cuantitativa por parte de la Fed se correlaciona con posibles mercados alcistas en cripto.
• "La Fed ha vuelto a la flexibilización cuantitativa, correlacionada con mercados alcistas." – Alex Thorn
• Es poco probable que las tendencias a largo plazo que impulsan el valor de Bitcoin cambien y pueden acelerarse.
• "Las tendencias que impulsan el mercado alcista de Bitcoin en los últimos tres años están mejorando." – Alex Thorn
• Las fuerzas positivas y negativas crean un entorno de mercado caótico para los inversores.
• La conciencia de las condiciones económicas y el sentimiento del mercado es esencial para las estrategias de inversión.

Adopción institucional y cambios regulatorios

• Se espera que la adopción institucional y la flexibilización regulatoria impacten positivamente a Bitcoin y las criptomonedas.
• "La flexibilización regulatoria para cripto es muy alcista para Bitcoin a mediano plazo." – Alex Thorn
• El aumento del oro y Bitcoin está impulsado por una búsqueda de instrumentos de cobertura no dolarizados.
• "El mundo está buscando coberturas no dolarizadas, y Bitcoin se ve bien en un mundo caótico." – Alex Thorn
• La maduración de la adopción institucional influirá en la dinámica del mercado de Bitcoin.
• Comprender el estado actual de la adopción institucional es crucial para las predicciones del mercado.
• Los cambios regulatorios podrían remodelar el mercado cripto, impactando las estrategias de inversión.
• El conocimiento de las tendencias geopolíticas es importante para comprender el papel de cripto como cobertura.

Desafíos de Ethereum y competencia

• El valor del activo de Ethereum enfrenta incertidumbres debido a las tarifas de red en declive.
• "Los ingresos han estado disminuyendo un 60% cada año durante los últimos dos años." – Alex Thorn
• El valor de Ethereum está estrechamente vinculado al rendimiento de Bitcoin.
• "ETH está conectado a la cadera con Bitcoin." – Alex Thorn
• La dependencia de Ethereum en rollups optimistas y la competencia de Solana plantea riesgos.
• "Construyendo para un futuro de alto rendimiento y bajas tarifas que puede que nunca llegue." – Alex Thorn
• Solana es un competidor significativo de Ethereum, especialmente en la adopción institucional.
• "Solana ha ganado terreno frente a Ethereum en términos de adopción de usuarios." – Alex Thorn

El auge de Solana y sus implicaciones

• Solana está emergiendo como una mejor plataforma para transacciones de stablecoin debido a su velocidad y descentralización.
• "Solana está más descentralizada que cualquier otra secuencia única o rollup optimista." – Alex Thorn
• Las perspectivas de crecimiento de Solana en la incorporación de nuevo suministro de stablecoin son prometedoras.
• "Las perspectivas de crecimiento de Solana en suministro de stablecoin y esfuerzos de tokenización son prometedoras." – Alex Thorn
• Solana necesita enfocarse en el espacio de exchange descentralizado perpetuo para seguir siendo competitiva.
• "Solana necesita subir de nivel en el espacio de perp dex." – Alex Thorn
• Ejecutar un perp dex exitoso es un modelo de negocio lucrativo en cripto.
• Comprender el panorama competitivo de Solana es crucial para el posicionamiento en el mercado.

La privacidad y su creciente importancia en cripto

• La privacidad en cripto se está volviendo cada vez más importante por razones comerciales prácticas.
• "Las empresas tradicionales que operan en cadena querrán privacidad." – Alex Thorn
• Ofuscar el origen de los fondos no es inherentemente un crimen.
• "Ofuscar el origen de los fondos no es un crimen." – Alex Thorn
• La tendencia hacia la privacidad en cripto continuará creciendo gradualmente.
• "La privacidad es normal, y esta va a ser una tendencia gradual." – Alex Thorn
• El modelo UTXO de Bitcoin permite una mayor privacidad en comparación con los modelos basados en cuentas.
• Comprender las características de privacidad en la tecnología blockchain es crucial para la seguridad del usuario.

El futuro de las stablecoins y el impacto regulatorio

• El crecimiento de las stablecoins estará influenciado por la implementación de la Ley Genius.
• "La Ley Genius es un catalizador para el crecimiento de las stablecoins." – Alex Thorn
• Las stablecoins representan una mejora significativa sobre los sistemas de pago tradicionales.
• "Las stablecoins son una mejora impactante sobre ACH o Fedwire." – Alex Thorn
• Los emisores de stablecoin están explorando sus propias blockchains para capturar volumen de transacciones.
• "Los emisores de stablecoin están lanzando sus propias blockchains debido a la disminución de ingresos por intereses." – Alex Thorn
• Las regulaciones más estrictas sobre stablecoins pueden llevar a un mayor crecimiento en DeFi.
• Comprender el panorama regulatorio es crucial para las predicciones del mercado de stablecoin.

Mercados de predicción y su papel social

• Los mercados de predicción han encontrado ajuste de producto al mercado, particularmente con plataformas como Polymarket y Kalshi.
• "Polymarket y Kalshi tienen diferentes fortalezas en los mercados de predicción." – Alex Thorn
• El pico en el volumen de trading para mercados de predicción está vinculado a eventos significativos como elecciones.
• "Las elecciones causan enormes picos de volumen en los mercados de predicción." – Alex Thorn
• Los mercados de predicción proporcionan probabilidades valiosas sobre eventos para individuos y empresas.
• "Los mercados de información tienen un lugar valioso en la sociedad para obtener probabilidades sobre eventos." – Alex Thorn
• La Corte Suprema puede decidir el estatus legal de los mercados de predicción deportiva.
• Comprender el panorama legal es crucial para las estrategias de mercado de predicción.

El panorama evolutivo de las finanzas descentralizadas

• El futuro de DeFi como un tema de inversión importante es incierto debido a obstáculos políticos.
• "Los obstáculos políticos impactan el crecimiento de DeFi como tema de inversión." – Alex Thorn
• Zcash podría servir como cobertura contra un futuro distópico donde la privacidad de Bitcoin sea insuficiente.
• "Zcash podría ser una cobertura si la privacidad pura en cadena es una gran necesidad." – Alex Thorn
• El modelo de Bitcoin permite más privacidad en comparación con Ethereum y Solana.
• "El modelo de Bitcoin es inherentemente más privado que Ethereum y Solana." – Alex Thorn
• Comprender los mecanismos de privacidad en la tecnología blockchain es crucial para los usuarios de DeFi.
• La conciencia de los debates regulatorios y políticos es esencial para las estrategias de inversión en DeFi.

La dinámica competitiva de las stablecoins

• Tether es un actor significativo no solo en cripto sino en varios sectores de la economía.
• "Tether es una de las empresas más importantes del mundo." – Alex Thorn
• Tether tiene un posicionamiento de mercado más fuerte en comparación con Circle y USDC, especialmente en países no occidentales.
• "Tether posee al usuario en países no occidentales." – Alex Thorn
• Los pagos que utilizan el estándar x402 alcanzarán el 30% de las transacciones diarias de Base.
• Comprender el panorama competitivo de las stablecoins es crucial para las predicciones del mercado.
• Se espera que el crecimiento de las transacciones no volátiles de Solana aumente significativamente para 2027.
• La conciencia de las tendencias del mercado y los estándares es esencial para las estrategias de adopción de stablecoin.