Los estrategas de OCBC, Sim Moh Siong y Christopher Wong, señalan que el empinamiento de la curva de JGB posterior al shock energético ha expuesto los riesgos de credibilidad del Banco de Japón (BoJ), con mercados cada vez más inquietos de que el BoJ está quedando rezagado. Esperan una subida de 25 pb el 28 de abril, pero advierten que un mantenimiento hawkish podría llevar al USD/JPY hacia los 160 y desencadenar una intervención del Ministerio de Finanzas de vuelta hacia 155.
Subida del BoJ vista como crítica para el yen
"El BoJ enfrenta un creciente desafío de credibilidad. El daño es evidente en el marcado empinamiento de la curva de JGB tras el shock energético desencadenado por la guerra entre EE.UU. e Irán, un resultado que contrasta fuertemente con el aplanamiento de curva posterior a febrero observado en otros mercados del G10."
"La preocupación de mercado está creciendo de que el BoJ está quedando rezagado, intensificando la presión para una subida de tasas en abril para reafirmar la credibilidad de la política."
"Nuestro escenario base es una subida de 25pb el 28 de abril, aunque la valoración actual aún refleja un riesgo significativo de un mantenimiento hawkish."
"No subir probablemente llevaría al USDJPY a niveles más altos, potencialmente hacia los 160, provocando una intervención del Ministerio de Finanzas destinada a llevar al par de vuelta hacia 155. Los recientes mensajes contundentes del Ministro de Finanzas Katayama sugieren que las autoridades están preparadas para actuar."
"Aun así, mantenemos cautela sobre el JPY y conservamos nuestro objetivo de USDJPY para finales de 2026 en 155."
(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-credibility-risks-lift-upside-scope-ocbc-202604201117
