Guidewire (GWRE) cae un 14% tras los resultados — ¿Es esta una oportunidad de compra?

TLDR

• Stifel recortó su precio objetivo en GWRE a $200 desde $225, pero mantuvo su calificación de Compra
• El ARR del tercer trimestre de Guidewire estuvo dentro de la guía, pero no alcanzó las expectativas de Wall Street y Stifel
• GWRE cayó aproximadamente un 14% en las operaciones fuera de horario tras los resultados
• La acción ha caído un 28% en los últimos seis meses y cotiza con un P/E de 71
• RBC también redujo su objetivo a $215 desde $250, aunque mantuvo una calificación de Outperform

Guidewire Software (GWRE) publicó los resultados del tercer trimestre que superaron las estimaciones de ganancias e ingresos, pero el número ARR era el que todos estaban observando — y quedó por debajo de lo esperado.

El EPS fue de $0.82, superando la estimación de $0.74. Los ingresos alcanzaron los $372.5 millones, por encima de la previsión de $355.99 millones. Sobre el papel, un trimestre decente. Pero el ARR no alcanzó las estimaciones de Street ni las de Stifel, y eso fue lo que hizo caer la acción aproximadamente un 14% en las operaciones fuera de horario.

La acción ya estaba bajo presión antes de que se publicaran los resultados. GWRE ha caído un 28% en los últimos seis meses y cotiza con un P/E de 71. Este tipo de múltiplo deja poco margen para cualquier cosa que no sea la perfección.

Guidewire Software, Inc., GWRE

La dirección rechazó el fallo en el ARR, calificándolo como un problema de timing en los acuerdos más que un problema de demanda. Señalaron un sólido pipeline, un fuerte inicio del cuarto trimestre y el crecimiento del ARR completamente acelerado como razones para mantener la confianza en las perspectivas del año completo y del medio plazo. La guía de ARR para el año completo se mantuvo.

Stifel reconoció la frustración, pero no se inmutó en su opinión. La firma señaló que la falta de una revisión al alza añade ruido a corto plazo, y que el listón ya era relativamente alto dado el bajo rendimiento acumulado en el año.

Lo que Stifel está observando

A pesar de recortar el objetivo de $225 a $200, Stifel calificó la debilidad posterior a los resultados como una oportunidad de compra. La firma señaló algunas cosas que le gustan: el avance temprano en los nuevos productos ProNavigator y PricingCenter, la mejora en las tendencias del margen bruto de suscripción y soporte, y un cuarto trimestre más favorable estacionalmente por delante.

La firma también destacó la próxima conferencia anual y el día del analista de la compañía como posibles catalizadores, donde espera revisiones al alza de los objetivos de crecimiento a medio plazo.

Eso es mucho optimismo cuando la acción está cerca de mínimos de varios meses, pero Stifel mantiene por ahora la calificación de Compra.

RBC también recorta el objetivo

RBC Capital se movió en la misma dirección, reduciendo su precio objetivo de Guidewire a $215 desde $250. Al igual que Stifel, mantuvo una calificación positiva — Outperform — pero citó la guía mixta para el año completo, en particular la guía de ARR por debajo del consenso, como la razón de la reducción.

Dos firmas recortando objetivos en el mismo informe envía un mensaje claro: el mercado esperaba más de este trimestre, incluso si la dirección se mantiene firme en su guía.

GWRE cerró a $151.17 el jueves, con el precio fuera de horario reflejando la decepción en el ARR. InvestingPro señala que la acción está actualmente sobrevalorada en relación con su estimación de Valor Razonable, añadiendo otra capa de cautela para los inversores que evalúan el punto de entrada.

Los próximos eventos importantes en el calendario son los resultados del cuarto trimestre y el día anual del analista de la compañía, donde la dirección ha indicado que podría revisar al alza los objetivos a medio plazo.

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