El BIS advirtió que el mercado de Stablecoin de 316.000 millones de dólares podría fragmentar el sistema monetario mundial y debilitar la soberanía monetaria

El Banco de Pagos Internacionales (BIS) ha advertido que el rápido crecimiento del mercado de stablecoins podría fragmentar el sistema monetario global y socavar el control de los países sobre su propia política monetaria. La institución con sede en Basilea instó a los bancos centrales y al sector financiero a acelerar el desarrollo de formas tokenizadas de dinero de banco central y dinero de banca comercial como una alternativa más segura.

Postura cautelosa ante un mercado de 316.000 millones de dólares

En su Informe Económico Anual publicado el domingo, el BIS realizó una evaluación contundente del mercado de stablecoins de aproximadamente 316.000 millones de dólares. La institución señaló que estos activos digitales, vinculados a monedas fiat, carecen de las cualidades institucionales necesarias para funcionar como dinero seguro y estable a gran escala. El BIS es reconocido internacionalmente por apoyar la cooperación entre bancos centrales y establecer estándares para el sistema financiero global.

El informe destacó vulnerabilidades estructurales en la gestión de activos de reserva. Advirtió que un desplazamiento significativo desde los depósitos bancarios comerciales hacia tokens digitales privados podría reducir las bases de financiación de los bancos y ejercer presión a la baja sobre los préstamos a la economía real.

El BIS también sugirió que el enfoque regulatorio actual podría ser insuficiente. La organización argumentó que si las monedas digitales privadas continúan creciendo, será necesario lograr un equilibrio más cuidadoso entre la modernización de los sistemas de pago y la preservación de la estabilidad monetaria.

La dolarización mediante stablecoins gana impulso

El informe llamó la atención especialmente sobre la tendencia de la "dolarización mediante stablecoins". Este término hace referencia al uso creciente de stablecoins basadas en dólares en economías donde la moneda local es más débil. El BIS señaló que esta tendencia puede erosionar la soberanía monetaria, disminuir la efectividad de la política monetaria doméstica, debilitar la intermediación bancaria y aumentar la volatilidad derivada de los flujos de capital transfronterizos, especialmente en mercados en desarrollo.

Mini glosario: La dolarización se refiere al uso generalizado de moneda extranjera en lugar de la moneda local. La dolarización mediante stablecoins describe la misma tendencia, pero impulsada por tokens digitales en dólares.

El BIS intensifica sus críticas a las blockchains públicas

El BIS también presentó fuertes objeciones a la idea de que blockchains públicas y sin permisos como Bitcoin y Ethereum formen la columna vertebral del sistema monetario. El informe argumentó que las redes sin gobernanza centralizada, que dependen de la validación distribuida, tienen dificultades para cumplir con los requisitos de las infraestructuras financieras sistémicamente críticas en áreas como la escalabilidad, la responsabilidad legal y la liquidación definitiva de transacciones.

La organización analizó la economía del consenso descentralizado en estas redes. Señaló que, a medida que los validadores son incentivados a través de comisiones por transacción, el aumento del uso conduce a costes crecientes, congestión y tiempos de confirmación más largos, características que el BIS considera estructurales y no temporales. El BIS afirmó que esto socava la eficiencia y los efectos de red necesarios para un sistema monetario unificado.

El informe señaló además que las blockchains públicas carecen de los marcos claros de gobernanza y responsabilidad requeridos para las finanzas institucionales. La ausencia de una entidad responsable de salvaguardar la integridad del sistema, resolver disputas o hacer cumplir las regulaciones financieras representa un obstáculo importante para las operaciones financieras reguladas a gran escala.

El BIS aboga por una solución de ledger unificado

En lugar de rechazar la tokenización, el BIS propuso una arquitectura de "ledger unificado" que combinaría dinero tokenizado de banco central, depósitos tokenizados de banca comercial y activos financieros tokenizados en plataformas programables que operen dentro de marcos legales e institucionales regulados.

Según el BIS, este modelo preserva las ventajas de la tokenización —como las transacciones programables y la liquidación más rápida— mientras mantiene los fundamentos institucionales del sistema monetario existente. De este modo, los mercados financieros podrían volverse más eficientes sin poner en riesgo la estabilidad monetaria, la solidez financiera ni la confianza pública.

El post El BIS advierte que el mercado de stablecoins de 316.000 millones de dólares podría fragmentar el sistema monetario global y debilitar la soberanía monetaria apareció primero en COINTURK NEWS.