El BIS advierte que el auge del gasto en IA podría tensionar los mercados globales

El Banco de Pagos Internacionales ha advertido que el rápido aumento del gasto en IA podría convertirse en una fuente de riesgo de mercado más amplio. 

En su Informe Económico Anual 2026, el organismo de banca central señaló que las principales empresas de IA están asumiendo grandes planes de capital mientras los mercados descuentan un fuerte crecimiento futuro. El BIS indicó que los cinco mayores hyperscalers de EE. UU. tienen previsto gastar más de 1 billón de dólares en capex relacionado con IA durante 2025 y 2026. Añadió que estos planes avanzan más rápido que los beneficios y el flujo de capital libre.

El informe señaló que la fuerte demanda de IA ayudó a sostener la economía mundial en 2025. El gasto en IA respaldó chips, centros de datos e infraestructura energética, especialmente en Estados Unidos y Asia. Sin embargo, el BIS también advirtió que un cambio en el ánimo de los inversores podría exponer la deuda en toda la cadena de suministro de IA. Declaró que "una reversión del optimismo en torno a la IA podría tener igualmente grandes consecuencias financieras".

La deuda y las valoraciones generan preocupación en el BIS

El informe del BIS vinculó el riesgo a las elevadas valoraciones bursátiles, el aumento del endeudamiento y unos canales de financiación menos transparentes. Señaló que las empresas en el centro del desarrollo de IA cotizan en función de expectativas de crecimiento que podrían ser difíciles de mantener. El banco afirmó que "sostener un crecimiento tan elevado podría volverse cada vez más desafiante" a medida que estas empresas maduren. También apuntó a los mercados de crédito, donde los laboratorios de IA, los hyperscalers y los contratistas de centros de datos se han convertido en prestatarios de mayor peso.

La preocupación no se limita a las acciones tecnológicas públicas. El BIS señaló que parte de la financiación de IA utiliza acuerdos privados, compromisos con proveedores y arrendamientos a largo plazo que no siempre son fáciles de rastrear. Si el gasto en centros de datos se desacelera, los contratistas y proveedores podrían perder ingresos mientras siguen cargando con deuda. Esa cadena podría endurecer el crédito y presionar a los inversores a reducir el riesgo.

La cobertura reciente de crypto.news muestra cómo el auge de la IA ha penetrado en los productos vinculados a cripto. Coinbase está vendiendo futuros perpetuos pre-IPO ligados a SpaceX, OpenAI y Anthropic, ofreciendo exposición al precio sin la titularidad directa de acciones privadas. El producto abre el acceso a empresas que no cotizan en bolsas públicas. También plantea un problema de valoración, ya que las empresas privadas no tienen precios de acciones públicos en tiempo real.

crypto.news también informó de que OpenAI presentó de forma confidencial una solicitud de OPV en EE. UU., mientras que Anthropic y SpaceX perseguían grandes cotizaciones. Coberturas posteriores indicaron que SoftBank cayó tras los informes de que OpenAI podría retrasar su cotización para proteger una posible valoración de 1 billón de dólares. Estas novedades muestran que las valoraciones de IA ahora se extienden más allá del capital riesgo. También explican por qué los cambios en el análisis de sentimiento en torno a la IA pueden trasladarse a los mercados de renta variable, derivados y productos vinculados a cripto.

La inflación y las stablecoins se suman a la advertencia

La advertencia del BIS llega en un momento en que los inversores vigilan la inflación y los tipos de interés. crypto.news informó de que Morgan Stanley aún espera que la Reserva Federal mantenga los tipos estables, pero señaló que unos datos de empleo más sólidos o una inflación persistente podrían forzar otra subida de tipos. Unos tipos más altos elevarían los costes de financiación para los desarrolladores y proveedores de IA. También podrían hacer que los inversores estén menos dispuestos a pagar precios elevados por el crecimiento futuro.

El BIS también advirtió de que las stablecoins pueden crear nuevos riesgos fuera del sistema bancario. Su informe de 2026 señaló que los activos digitales similares al dinero pueden ser instrumentos propensos a las retiradas masivas, más allá de la supervisión bancaria. 

Un capítulo separado del BIS indicó que los diseños actuales de stablecoins no cumplen las propiedades clave del dinero y podrían comprometer la integridad financiera si se utilizan de forma generalizada. El mensaje es que los mercados de IA, cripto y crédito están cada vez más interconectados, mientras que los costes de financiación siguen siendo un riesgo clave.