Impacto del Halving de TAO: Tokens Alpha, Liquidez y Estrategias de Supervivencia de Subnets

1. El halving de TAO reduce las emisiones de bloques de 1 a 0,5 TAO, ajustando un sistema ya deflacionario.
2. Los tokens alpha de subnet enfrentan presión estructural a medida que la liquidez disminuye, creando ganadores y perdedores antes de que aparezcan cambios de precio.
3. Después del halving, la supervivencia depende de fundamentos sólidos, flujos sostenidos y elecciones estratégicas de staking.

Se proyecta que el primer halving de TAO ocurra a mediados de diciembre de 2025, aunque el momento exacto sigue siendo variable debido a la mecánica única de Bittensor. A diferencia del halving directo de Bitcoin, TAO opera en un sistema de múltiples capas donde los tokens de subnet, pools de liquidez, quemas de alpha, proporciones de root y emisiones basadas en flujo interactúan de maneras que afectan a cada participante de forma diferente.

El experto Andy señala que estas complejidades significan que las narrativas tradicionales de shock de oferta solo cuentan parte de la historia. El halving se activa cuando el total de tokens emitidos alcanza los 10,5 millones, no el suministro en circulación, teniendo en cuenta los tokens reciclados de registros de subnet, actividad de mineros y validadores, y otras acciones en cadena.

Con las emisiones actuales de bloques a 1 TAO por bloque de 12 segundos, aproximadamente 7.200 TAO entran en circulación diariamente. Después del halving, esto cae a 3.600 TAO por día, reduciendo la emisión anual de alrededor de 2,6 millones a 1,3 millones.

Las Subnets Introducen Tokens Alpha Individuales y Swaps AMM

Los tokens alpha ahora se asignan a cada subnet. En el caso cuando el TAO se hace stake en una subnet, es reemplazado con alpha por un market maker automatizado. La distribución de alpha se divide en alpha out y alpha in, que representan recompensas para los participantes y liquidez para el pool, respectivamente. El alpha_in se reduce a la mitad, y el alpha out no cambia.

Este cambio estructural aumenta la volatilidad: los mineros que deben vender alpha para llegar a fin de mes ahora están expuestos a menos liquidez, y esto ejerce presión a la baja sobre los precios de alpha. Las subnets de pool pequeño son las más susceptibles a ataques, mientras que las subnets tempranas y bien financiadas obtienen ventajas permanentes.

Las trayectorias de los tokens alpha también están influenciadas por el halving, desplazando un halving de subnet hacia el futuro. Las subnets con acumulación de alpha hasta el halving tienen la ventaja de experimentar un crecimiento de suministro temprano más rápido, y las subnets con halving posterior tienen una peor situación de liquidez.

El Rendimiento Depende de los Flujos de TAO, Cobertura y Quemas de Alpha

La reducción duplica la naturaleza competitiva de la red. Las subnets deben poder atraer capital estable y crear utilidad real para existir. Las subnets débiles estarán en riesgo de cancelación de registro ya que los slots estarán ocupados, y los mineros y validadores migrarán a mejores subnets. El staking de root ofrece una opción más segura, que conserva TAO pero los rendimientos disminuyen con el tiempo.

El experto Andy enfatiza que ahora se trata de supervivencia y beneficio basado en la observación de flujos netos de TAO, porcentajes de cobertura y tasas de quema de alpha, en lugar del precio. Las subnets con mejor cobertura y quemas de alpha estables tendrán mejor rendimiento, y aquellas que no puedan mantener la liquidez experimentarán una mayor tasa de descomposición.

También lee: La caída del precio de Bittensor podría desencadenar una ola alcista explosiva hacia la zona de $748