OCC Revela las Primeras Normas de Emisores de Stablecoin de Pago de EE.UU. Bajo la Ley GENIUS

TLDR

• La OCC emitió su propuesta de stablecoin el 25 de febrero y los comentarios cierran el 1 de mayo de 2026.

• Los emisores necesitarían reservas que siempre igualen o superen el valor de stablecoin en circulación.

• La propuesta establece un plazo de reembolso de no más de dos días hábiles.

• Los emisores de novo enfrentarían reglas de capital y un respaldo vinculado a 12 meses de gastos.

La Oficina del Contralor de la Moneda ha publicado la primera propuesta federal para emisores de stablecoin de pago en Estados Unidos. El borrador de la norma construye el marco requerido por la Ley GENIUS y definirá cómo operan los emisores cuando la ley entre en vigor.

Alcance Federal y Obligaciones del Emisor

La propuesta se aplica a entidades que caen bajo la autoridad de la OCC y gestionan stablecoins de pago. Estas incluyen bancos nacionales, asociaciones federales de ahorro, algunas sucursales de bancos extranjeros, emisores federales calificados de stablecoin de pago y emisores estatales que cumplan los requisitos de la Ley.

La OCC establece que la norma crea una base compartida para la supervisión a medida que el mercado crece.

La propuesta confirma que un stablecoin de pago es un activo digital que un emisor debe reembolsar a un valor fijo. También establece que ninguna persona puede emitir un stablecoin de pago en Estados Unidos sin la licencia adecuada. La OCC señala que esta norma cumple con el mandato de la Ley GENIUS de establecer una estructura nacional para esta actividad.

Límites Operacionales y Prácticas Prohibidas

La norma permite cuatro actividades principales: emitir stablecoins, reembolsarlos, gestionar reservas y proporcionar custodia. Los emisores también pueden realizar actividades de soporte limitadas si ayudan a mantener estas funciones. La OCC explica que otras acciones quedan fuera de este alcance.

El borrador de la norma prohíbe a los emisores pagar intereses o rendimiento a los titulares. La OCC añade una presunción de violación cuando un tercero relacionado paga rendimiento bajo un acuerdo con el emisor.

"Esta medida previene recompensas indirectas que actúan como intereses", declara la agencia en la propuesta. Los emisores tampoco pueden sugerir que sus stablecoins están respaldados por el gobierno de Estados Unidos.

Requisitos de Reserva, Liquidez y Reembolso

Los emisores deben mantener activos de reserva uno a uno que igualen los stablecoins en circulación. Estas reservas deben estar separadas de otros activos y mantenerse en una institución elegible. Los activos permitidos incluyen moneda estadounidense, depósitos a la vista, valores del Tesoro a corto plazo, repos overnight respaldados por dichos valores y ciertas versiones tokenizadas de estos instrumentos.

La OCC ofrece dos opciones para la diversificación de reservas: una opción basada en principios y un conjunto de límites fijos. Ambas opciones requieren liquidez diaria y semanal y un vencimiento promedio ponderado máximo de 20 días. Los emisores con más de $25 mil millones en circulación mantendrían parte de sus reservas en bancos asegurados o cooperativas de crédito.

Los emisores deben reembolsar stablecoins dentro de dos días hábiles. Una política de reembolso clara debe publicarse en línea, y cualquier cambio de comisión requiere siete días de aviso. La norma incluye un mecanismo de extensión automática para períodos de estrés para que los emisores puedan vender activos de manera ordenada.

Estándares de Capital, Respaldo y Custodia

Los nuevos emisores deben mantener al menos $5 millones en capital, y la OCC puede aumentar esta cantidad según el riesgo. El capital calificado debe cumplir con las definiciones existentes de la OCC y centrarse en instrumentos de nivel 1. Después de que finalice el período inicial, cada emisor debe reevaluar sus necesidades y ajustar los niveles según sea necesario.

Los emisores también deben mantener un respaldo operacional igual a los gastos del año pasado. Estos fondos deben estar separados de las reservas y activos de capital. Si los niveles de capital o respaldo son insuficientes durante dos trimestres, el emisor debe detener la nueva emisión neta y comenzar un cierre ordenado.

La propuesta establece normas mínimas para la custodia de stablecoins, reservas y claves privadas. Los custodios deben demostrar control de activos tokenizados y proteger los activos de los clientes de reclamaciones de acreedores. Pueden usar subcustodios si cumplen condiciones definidas.

La publicación La OCC Desvela las Primeras Reglas de Emisores de Stablecoin de Pago de EE.UU. Bajo la Ley GENIUS apareció primero en CoinCentral.