Bitcoin cae un 25% en el T1 – ¿La corrección de las cripto se está volviendo bajista?

La guerra de Irán ha superado ya la marca de un mes, y los mercados parecen estar despertando a una verificación de la realidad.

Para entender hacia dónde podrían dirigirse las cosas en el segundo trimestre, ayuda ver dónde se encuentran actualmente los mercados. Desde una perspectiva técnica, el mes pasado ha sido pura volatilidad de precios, impulsada por algunos movimientos clave: los precios del petróleo han aumentado más del 50%, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. han subido alrededor del 13%, mientras que el oro ha caído casi un 15%.

En este contexto, la corrección del 0,5% del mercado cripto parece relativamente moderada, lo que sugiere que los activos de riesgo se han mantenido bien hasta ahora. ¿Pero esa resistencia está empezando a ponerse a prueba? Mirando el gráfico a continuación, ese escenario no parece demasiado improbable.

Según The Kobeissi Letter, la Reserva Federal ya no está considerando recortes de tasas hasta diciembre de 2027. En su lugar, las expectativas se han desplazado hacia una probabilidad del 51% de un aumento de tasas para marzo de 2027, un cambio drástico de sentimiento en solo cuatro semanas, reflejando lo rápido que han cambiado las condiciones macroeconómicas.

Naturalmente, la pregunta se convierte en: ¿qué está impulsando este cambio? Como señaló el fundador de The Kobeissi Letter, con los precios del petróleo y el gas aumentando, sus modelos sugieren que la inflación del IPC de EE. UU. podría subir hacia el 3,5%, aproximadamente 150 puntos básicos por encima del objetivo a largo plazo del Banco de la Reserva Federal.

En ese escenario, el argumento se desplaza hacia una política monetaria más restrictiva, lo que significa que el Banco de la Reserva Federal se inclinaría más hacia aumentos de tasas que recortes. Para los activos cripto, que hasta ahora se han comportado como una cobertura contra la inflación, esto plantea una pregunta clave: ¿Pueden continuar manteniendo esa narrativa mientras los mercados revalúan rápidamente las expectativas de tasas de interés?

El segundo trimestre comienza con los mercados cripto enfrentando una verificación de la realidad

Comparado con el ROI promedio del 45% del primer trimestre, el retorno del segundo trimestre de Bitcoin [BTC] se acerca más al 28%.

Históricamente, los mercados cripto han tendido a desacelerarse en el segundo trimestre tras un desempeño más fuerte en el primer trimestre. Sin embargo, el ciclo de 2025 rompió este patrón, con BTC registrando ganancias de aproximadamente el 30% en el segundo trimestre después de una corrección del -12% en el primer trimestre, marcando la primera reversión de este tipo desde el ciclo de mercado de 2020.

Naturalmente, la pregunta ahora se convierte en: Con BTC ya corrigiendo casi un 25% en el primer trimestre, ¿podrían los mercados estar preparándose para un movimiento similar al estilo 2025? Notablemente, aquí es donde las expectativas cambiantes de tasas de interés comienzan a importar. El sentimiento muestra claramente que los inversores están revaluando el riesgo, con el Índice de Miedo y Codicia Cripto cayendo 10 puntos en menos de una semana y ahora situándose a solo tres puntos del territorio de miedo "extremo".

Mientras tanto, el impacto también está comenzando a mostrarse en la cadena.

Como destaca el gráfico anterior, alrededor de 21.700 BTC de tenedores a corto plazo fluyeron hacia los exchanges en las últimas 24 horas, todos vendidos con pérdidas, apuntando a una creciente presión de venta de pánico. Combinado con una débil demanda institucional, esto sugiere que la corrección cripto actual es más que un simple retroceso del mercado rutinario.

En cambio, el capital parece estar rotando defensivamente, con Smart Money reduciendo la exposición mientras el miedo regresa al mercado, particularmente a medida que la probabilidad de aumentos de tasas continúa aumentando, un contexto que históricamente ha pesado sobre el rendimiento cripto.

En ese contexto, un repunte del segundo trimestre al estilo 2025 parece cada vez más improbable, ya que el movimiento actual se siente menos como un reinicio saludable y más como la transición temprana hacia una fase bajista más amplia.

Resumen Final

• La inflación está empujando a los mercados a revaluar los aumentos de tasas, desafiando la narrativa de cobertura contra la inflación de las criptomonedas.
• La venta de pánico, la caída del sentimiento del mercado y la débil demanda institucional sugieren que la corrección actual puede estar cambiando de un reinicio hacia un mercado bajista temprano.