Haruldane USDT-i rahakoti väljalaskmine Ethereumil võib viidata Bitcoin turu põhjale

Santimenti uus ketil põhinev signaal on püüdnud tähelepanu kogu krüptoturul. Täna avaldatud postituses teatas analüütikaplatsvorm, et mitte-tühjade Tetheri (USDT) portfellide arv Ethereumil langes vaid 48 tunni jooksul 72 841 või 0,54%, mis on ebatavaliselt järsu liikumine sellise näitaja puhul, mille kohta Santiment märkis, et see tõuseb tavaliselt peaaegu igapäevaselt.

Firma kirjeldas muutust potentsiaalse kapitulatsiooni märgina ja väitis, et aktiivsete USDT-portfellide järsu languse tavaliselt peegeldab mitte tavapärane müra, vaid oluline vähenemine väikeinvestorite ostuhuvist. Santiment lisas ka, et viimati nägi ta sarnast langust 19.–31. detsembril 2024 ja seejärel tõusis Bitcoin järgmise kahe nädala jooksul umbes 10%.

See on oluline, sest stabiilsete müntide portfellide kasvu peetakse tavaliselt ligilähedaseks mõõdikuks „kuivale pulbrile“, mis ootab äärealal. Kui rohkem kasutajaid omab või liigutab USDT-d, võib see viidata turule, mis valmistub kauplemisele, riskide haldamisele või riskikatsete varade taasühendamisele. Kui see arv järsult langeb, võib see viidata sellele, et kauplejad lahkuvad turult täielikult ning vähendavad just seda tüüpi spekulatiivset osalemist, mis sageli aitab kaasa krüptovaluutade lühiaegsetele taastumistele.

Santiment esitas viimase languse just sel viisil ja ütles, et aadresside arv „näeb ajaloos peaaegu igapäevaselt netokasu“. See juhtub aga ainult siis, kui väikeinvestorite ostuhuvi järsult väheneks. Aeg on eriti huvitav, sest laiem krüptoturg on olnud nädalaid segaselt. Turu sümboliks olev Bitcoin tehingub hetkel umbes $68 694 eest, pärast päeva sisest maksimumi $69 170 ja miinimumi $66 458, nagu näitavad elus turuandmed.

See tähendab, et BTC jääb endiselt psühholoogiliselt olulise $70 000 taseme alla – piirkond, mis on hiljuti olnud nii toetuse kui ka vastupanu tugevaks alaks. Turg reageerib endiselt tundlikult makroürituste ja likviidsuse muutustele. Varem, veebruaris, langes Bitcoin $63 295-ni – oma nõrgimasse tasemesse alates oktoobrist 2024 – laiaulatusliku müügirünnaku ajal, mis põhjustas umbes $1 miljardi väärtuses BTC positsioonide likvideerumise.

Bitcoin taastus hiljem piisavalt tugevalt, et saavutada esimeses 2025. aasta poolel uusi kõrgusi, rõhutades, kui kiiresti suhtumine võib muutuda, kui riskihuvist taas ilmneb. Hiljuti on Bitcoin aga langenud volatiilsuse tõttu, mille põhjustasid nõrk turu sügavus, poliitiline ebakindlus ja muutuvad ootused Ameerika Ühendriikide krüptoreeglite kohta. Selline kontekst teeb Santimenti hoiatuse väärtuslikuks, kuid mitte üleliialt tõlgendatavaks. Ketil põhinevad anomaliiad võivad olla kasulikud, sest nad sageli ilmnevad enne kui hinna liikumised muutuvad graafikutel selged. Samas on need siiski ainult signaalid, mitte kindlad tõsiasjad.

Krüptoturu mitmekihilisus

Ethereumil põhinevate Tetheri portfellide langus võib peegeldada kauplejate liikumist USDT-d teistele ahelatele, saldo kogumist väiksemasse arvusse aadresse või kasumite realiseerimist pärast volatiilset perioodi. See võib samuti peegeldada tegelikku väikeinvestorite huvi langust. Santiment väidab, et selline muster on piisavalt haruldane, et sellel oleks tähendus, ja turu järgmine liikumine aitab paljastada, kas tegemist oli ajutise likviidsuse ümberpaigutusega või tõelise nõudluse šokiga.

On ka laiemaid tõendeid, et stabiilsete müntide roll jääb keskseks krüptoraha liikumisel süsteemi piires. Reuters teatas sel nädalal, et USA-s asuv valuutavahetusettevõte OpenFX kogus 94 miljonit dollarit rahalist toetust, kuna ülemaailmse stabiilsete müntide kasutuse levik on kasvanud – see on märk sellest, et stabiilsed müntid ei ole enam ainult kauplemisvahendid, vaid ka ülemaailmse maksesüsteemi osa.

See ei tõesta lühikeses perspektiivis USDT-portfellide kasvu bullisust, kuid see kinnitab, kui oluliseks on stabiilsete müntide infrastruktuur muutunud turu „plumbi“ jaoks, eriti siis, kui kauplejad pöörlevad raha, krüptovaluutade ja riskihalduse positsioonide vahel. Praegune regulaatorne keskkond lisab veel ühe kihi. Ameerika Ühendriikides on taas ebakindlus seoses krüptoreeglitega, kuigi seadusandjad jätkavad tööd selgemate digitaalsete varade ja stabiilsete müntide reeglite loomisel.

Selle õigusliku keskkonna tähtsus tuleneb sellest, et stabiilsete müntide kasutamine on üha enam seotud regulaatorse selguse, reservinormide ja börsi käitumisega. Samas teatas Reuters märtsis, et Inglismaa Pank on avatud stabiilsete müntide reeglite üle vaatamisele, näidates, et suured finantskeskused püüavad ikka tasakaalu innovatsiooni ja finantsstabiilsuse vahel. Teisisõnu ei toimi stabiilsete müntide turg vakuumis ja iga regulaatorne muutus võib muuta seda, kuidas kauplejad ja ettevõtted USDT-d ja selle kaaslaste kasutavad.

Bitcoini kauplejate jaoks on põhiküsimus, kas Santimenti signaal viitab väsimusele või lõksule. Santimenti enda pikemaajalised turuanalüüsid märtsis viitasid sellele, et krüptoturg on navigeerinud struktuurselt fragiilse keskkonnaga, kus tugevus ilmnes mõnes kohas, kuid veel ei ole tekkinud selge, laialdaselt toetatud trendimuutust.

Firma ütles märtsi alguses, et Bitcoin oli näidanud mõnda tugevust suhtes aktsiatele geopoliitilise pingetunde ajal, kuid turul puudus ikka selge ja püsiv läbimurde. Seega on see viimane USDT-portfellide langus olulisem kui sentimenti mõõtmise vahend kui iseseisev ostusignaal. Kui väikeinvestorid tõesti lahkuvad, võivad taastumised toimuda, kuid need võivad olla aeglasemad ja tehnilisemad kui euforiilised.

Bitcoini pöördepunkt

Hiljutiste seansside hindamisliikumised ei aidanud bullidele usku luua. Bitcoin, Ethereum ja XRP kõik tõusid täna, kuid hüpe jäi endiselt järgi laiemate aktsiaturgude taastumisele. Bitcoin oli hiljuti langenud umbes 8% oma kohaliku tippu $75 000 juures, mille ta saavutas geopoliitilise pingetunde ajal – see rõhutab, kui kiiresti krüptovaluutad saavad fear’i põhjal tõusta ja seejärel lageneda, kui laiem riskihuvist muutub.

Selline keskkond tekitab sageli just seda tüüpi portfelli käitumist, millele Santiment tähelepanu pöörab – kauplejad kas koguvad turvalisuse pärast stabiilsete müntide portfellidesse või lahkuvad üldse kauplemisest. Graafiku vaatenurgast seisab Bitcoin praegu pöördepunktis. Elus hind umbes $68 700 näitab, et turg on taastunud varasemast nõrgusest, kuid ta pole veel taastanud tugevamat trendi.

Kui BTC suudab hoolda kõrgemat $60 000 tasemet ja taastada momentumi, võib Santimenti ajalooline võrdlus detsembriga 2024 jälle olulisemaks muutuda, eriti kui külmutatud stabiilsete müntide likviidsus tuleb tagasi turule. Kui mitte, võib USDT-portfellide langus osutuda varaseks hoiatuseks selle kohta, et kauplejad on endiselt ettevaatlikud ja viimane taastumine on kergemini murdumatatu kui näib.

Seni annab andmete sõnum lihtsa teate. Santiment näeb ebatavaliselt järsu tagasitõmbumise Ethereumil põhinevates Tetheri portfellides ja ajalugu ütleb, et selline liikumine on mõnikord olnud lähedal kohalikule turu põhjale. Bitcoin on hetkel stabiilne, kuid see toimub turul, mida kujundavad endiselt poliitiline ebakindlus, makrovolatiilsus ja ebavõrdselt jaotunud riskihuvi.

Kui viimased paar kuud on midagi õpetanud, siis krüptovaluutad võivad liikuda kiiresti paanikast rahulolu tunde, kuid reaalse läbimurde säilitamiseks on endiselt vaja likviidsust ja usku.