سهام GE Aerospace (GE) پس از فراتر رفتن از انتظارات درآمد سه‌ماهه اول، ۳.۵٪ کاهش یافت – دلیل چیست

خلاصه

• GE Aerospace در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ سود هر سهم (EPS) معادل ۱.۸۶ دلار گزارش داد که از برآورد تحلیلگران یعنی ۱.۶۰ دلار پیشی گرفت؛ درآمد به ۱۱.۶ میلیارد دلار رسید.
• سفارش‌های تجاری ۹۳ درصد نسبت به سال قبل جهش کرد و به ۱۷.۳ میلیارد دلار رسید؛ سفارش‌های دفاعی ۶۷ درصد افزایش یافت و به ۶.۲ میلیارد دلار رسید.
• چشم‌انداز سالانه حفظ شد اما به عنوان "در حال حرکت به سمت انتهای بالای بازه" علامت‌گذاری شد.
• شرکت انتظارات رشد پروازهای خروجی را از اواسط تک‌رقمی به صفر تا تک‌رقمی پایین کاهش داد.
• سهام GE سود اولیه پیش از بازار به میزان ~۲.۴ درصد را از دست داد و در طول روز حدود ۳.۵ درصد افت کرد و حوالی ۲۹۳ دلار معامله شد.

GE Aerospace سه‌ماهه اول قوی را ثبت کرد اما سهام به هر حال افت کرد — الگویی آشنا برای شرکتی که سطح انتظارات پیوسته بالاتر می‌رود.

EPS با ۱.۸۶ دلار اعلام شد که نسبت به یک سال قبل ۲۵ درصد رشد داشت و به‌خوبی از ۱.۶۰ دلار پیش‌بینی وال‌استریت فراتر رفت. درآمد به ۱۱.۶ میلیارد دلار رسید که ۲۹ درصد افزایش داشت، در مقایسه با برآورد ۱۰.۷ میلیارد دلار. سفارش‌ها بخش برجسته بود: سفارش‌های تجاری ۹۳ درصد نسبت به سال قبل به ۱۷.۳ میلیارد دلار جهش کرد، در حالی که سفارش‌های دفاعی ۶۷ درصد به ۶.۲ میلیارد دلار رسید.

GE Aerospace, GE

علی‌رغم این نتایج بهتر از انتظار، سهام GE در روز سه‌شنبه با کاهش حدود ۳.۵ درصد و حوالی ۲۹۳.۱۰ دلار باز شد. این سهام پس از انتشار نتایج تا ۲.۴ درصد در معاملات پیش از بازار رشد کرده بود اما سپس روند معکوس شد.

قیمت نفت و کندی رشد پروازها چشم‌انداز را مبهم می‌کنند

احتیاط در چشم‌انداز به‌روزشده GE بازتاب تغییر شرایط کلان اقتصادی است. پس از آغاز درگیری با ایران، قیمت بنچ‌مارک نفت برای سال ۲۰۲۸ اکنون حدود ۱۰ دلار در هر بشکه بالاتر از قبل از شروع جنگ است. در نتیجه هزینه‌های سوخت هواپیما افزایش یافته و انتظار می‌رود در کوتاه‌مدت عرضه محدود باشد.

چشم‌انداز GE اکنون فرض می‌کند که نفت خام برنت تا سه‌ماهه سوم در سطح بالا باقی بماند و تا پایان سال کاهش یابد. رکود جهانی در این پیش‌بینی لحاظ نشده است.

شاید مهم‌تر از همه، GE برآورد رشد پروازهای خروجی برای سال ۲۰۲۶ را از اواسط تک‌رقمی به صفر تا تک‌رقمی پایین کاهش داد. پروازها موتور فرسودگی را به حرکت درمی‌آورند و فرسودگی موتور کسب‌وکار سودآور خدمات GE را تغذیه می‌کند. با این حال شرکت انتظار دارد تأثیر محدودی بر درآمد خدمات در امسال داشته باشد، چرا که بیشتر بار کاری نگهداری ۲۰۲۶ از پیش در قراردادهای بلندمدت قفل شده است.

GE همچنین اشاره کرد که تقاضا برای قطعات یدکی از عرضه پیشی گرفته و بیشتر موجودی تا پایان سه‌ماهه جاری تعهد شده است.

دفاع محکم؛ حاشیه سود تجاری کاهش یافت

بخش دفاع عملکرد خوبی داشت. بخش فناوری‌های دفاع و پیشرانش ۳.۲ میلیارد دلار فروش ثبت کرد که ۱۹ درصد نسبت به سال قبل رشد داشت — بالاتر از رشد ۱۳ درصدی سه‌ماهه چهارم. دفاع حدود ۲۸ درصد از کل درآمد در سه‌ماهه اول را تشکیل داد.

بخش تجاری سریع‌تر رشد کرد، ۳۴ درصد نسبت به سال قبل، هرچند حاشیه سود عملیاتی حدود ۲ واحد درصد به ۲۶.۴ درصد کاهش یافت. این افت بازتاب ترکیب بیشتر تحویل موتورهای جدید است که حاشیه سود نازک‌تری نسبت به قطعات یدکی بازار پس از فروش و کسب‌وکار خدمات دارند.

بادهای موافق ساختاری پابرجاست

بوئینگ و ایرباس همچنان با سفارشات معوقه‌ای روبرو هستند که سال‌ها به آینده کشیده می‌شود. محدودیت‌های پایدار تولید در هر دو سازنده به این معناست که شرکت‌های هواپیمایی مدت طولانی‌تری هواپیماهای قدیمی‌تر را نگه می‌دارند، که مستقیماً از تقاضا برای خدمات نگهداری موتورهای GE حمایت می‌کند.

زنجیره تأمین خود GE در این سه‌ماهه بهبود تدریجی نشان داد و تحویل موتورها با بهبود دسترسی به مواد افزایش یافت.

سهام در ماه فوریه به بالاترین سطح ۵۲ هفته‌ای رسید. پیش از اعلام درآمدها ۱۱ درصد از آن اوج کاهش یافته بود که نگرانی سرمایه‌گذاران از تنش‌های خاورمیانه و افزایش هزینه‌های سوخت را منعکس می‌کرد. در روز سه‌شنبه پس از انتشار نتایج بیشتر افت کرد.

تحلیلگر RBC، Ken Herbert، در یک یادداشت پیش‌بینی، ریسک کوتاه‌مدت برای کسب‌وکار خدمات تجاری GE از اختلالات سفر خاورمیانه را "محدود" توصیف کرده بود.

این مطلب با عنوان GE Aerospace (GE) Stock Drops 3.5% After Q1 Earnings Beat – Here's Why اولین بار در CoinCentral منتشر شد.