La plupart des gens voient le Bhoutan comme un petit royaume enclavé, connu pour le Bonheur National Brut — pas pour le Bitcoin. Pourtant, au cours des dernières années, cette nation himalayenne est dLa plupart des gens voient le Bhoutan comme un petit royaume enclavé, connu pour le Bonheur National Brut — pas pour le Bitcoin. Pourtant, au cours des dernières années, cette nation himalayenne est d
Combien de Bitcoin le Bhoutan possède-t-il ? Avoirs, minage et stratégie de réserve
La plupart des gens voient le Bhoutan comme un petit royaume enclavé, connu pour le Bonheur National Brut — pas pour le Bitcoin.
Pourtant, au cours des dernières années, cette nation himalayenne est discrètement devenue l'un des mineurs souverains de Bitcoin les plus remarquables au monde — accumulant une réserve qui, à son apogée, figurait parmi les plus importantes détenues par un gouvernement, en minant avec de l'énergie hydroélectrique excédentaire avant même que la plupart des gouvernements n'aient une politique crypto.
Cet article couvre tout : comment le minage de Bitcoin au Bhoutan a commencé, jusqu'où les avoirs ont grandi, pourquoi le gouvernement a vendu, et ce qui vient ensuite.
Points clés
- Le Bhoutan a lancé le minage de Bitcoin soutenu par l'État vers 2019 via son fonds souverain, Druk Holding & Investments (DHI), en utilisant l'énergie hydroélectrique excédentaire.
- À son apogée fin 2024, les avoirs du Bhoutan ont atteint environ 13 000 BTC — représentant une part substantielle du produit intérieur brut du pays.
- Les données on-chain d'Arkham Intelligence montrent que les portefeuilles liés au Bhoutan ont déplacé plus de 230 millions $ en BTC depuis début 2026, bien que DHI n'ait officiellement confirmé aucune vente.
- Les opérations de minage semblent avoir été suspendues vers novembre 2024, selon l'analyse on-chain d'Arkham Intelligence.
- En décembre 2025, le gouvernement a engagé jusqu'à 10 000 BTC pour financer le développement de la Gelephu Mindfulness City en tant qu'actif national à long terme.
- Le Bitcoin n'est pas une monnaie légale au Bhoutan ; la Royal Monetary Authority n'a pas publié de cadre réglementaire complet pour l'utilisation privée des cryptos.
Comment le Bhoutan a commencé à miner du Bitcoin avec l'hydroélectricité
L'histoire du minage de Bitcoin au Bhoutan a commencé vers 2019, lorsque Druk Holding & Investments (DHI) — le fonds souverain du gouvernement — a discrètement commencé à convertir l'énergie hydroélectrique excédentaire en BTC.
Le moment était délibéré.
Le Bitcoin se négociait à des prix relativement bas à l'époque — bien avant les fortes hausses de prix qui ont suivi dans les années suivantes — et DHI a vu une opportunité de monétiser l'électricité qui, autrement, serait inutilisée ou vendue à bas prix à l'Inde voisine.
La géographie du Bhoutan lui a conféré un avantage structurel : les rivières glaciaires descendant de l'Himalaya alimentent un réseau électrique quasi 100 % renouvelable, et l'air de montagne en haute altitude refroidit naturellement le matériel de minage.
D'ici 2022, DHI avait étendu ses activités à au moins quatre sites de minage opérationnels, selon des rapports publics basés sur l'analyse d'images satellites.
Un partenariat en 2023 avec Bitdeer Technologies, basée à Singapour, a ajouté un fonds crypto vert de 500 millions $, augmentant encore la capacité.
À son apogée opérationnel, les données on-chain analysées par Arkham Intelligence suggèrent que le programme générait environ 55 à 75 BTC par semaine — le tout neutre en carbone, faisant de l'opération du Bhoutan une initiative véritablement unique dans le paysage mondial du minage.
Les réserves Bitcoin du Bhoutan : combien le gouvernement en détient-il ?
À son apogée fin 2024, les réserves Bitcoin du gouvernement bhoutanais atteignaient environ 13 000 BTC.
À son niveau maximum d'environ 13 000 BTC, la réserve du Bhoutan était valorisée à plus de 1,4 milliard $ sur la base des prix du Bitcoin à l'époque — un chiffre qui, à son point le plus élevé, représentait une part substantielle du produit intérieur brut du pays.
Cette seule statistique témoigne du sérieux avec lequel le gouvernement a traité ce programme.
La société d'analyse blockchain Arkham Intelligence suit directement les portefeuilles de DHI, offrant la vue publique la plus claire des réserves BTC du gouvernement bhoutanais dans le temps.
À son apogée, ces réserves suivies plaçaient le Bhoutan parmi les principaux détenteurs souverains de Bitcoin au monde, derrière seulement un petit nombre de nations bien plus grandes.
En mai 2026, les données d'Arkham montrent que les réserves BTC du Bhoutan ont fortement diminué par rapport à ce pic, le gouvernement ayant mis en œuvre un programme de vente soutenu — une tendance abordée dans la section suivante.
Pourquoi le Bhoutan vend ses réserves Bitcoin
Depuis fin 2024, le Bhoutan réduit progressivement ses réserves Bitcoin — et l'ampleur de ces ventes est significative.
À la mi-mai 2026, les portefeuilles liés au Bhoutan avaient transféré plus de 230 millions $ en BTC depuis le début de l'année, soit une moyenne d'environ 50 millions $ de sorties par mois selon les données on-chain d'Arkham Intelligence.
Les réserves du gouvernement sont passées d'environ 13 000 BTC en octobre 2024 à environ 3 119 BTC à la mi-mai 2026, selon Arkham Intelligence — une baisse de plus de 75 % par rapport au niveau maximum.
Les données on-chain d'Arkham Intelligence suggèrent que le Bhoutan aurait cessé ses opérations de minage actives vers novembre 2024 — bien que Druk Holding & Investments n'ait pas publié de déclaration officielle le confirmant.
En mai 2026, le PDG de DHI, Ujjwal Deep Dahal, a déclaré à CoinDesk que le fonds ne « se souvient pas » d'avoir vendu du Bitcoin — une déclaration qui contredit directement les mouvements de portefeuilles suivis par Arkham, et qui n'a pas encore été formellement résolue.
La logique économique derrière ce changement de cap est simple.
Suite au halving Bitcoin d'avril 2024 — qui a réduit les récompenses de bloc à 3,125 BTC — la hausse de la difficulté de minage a considérablement comprimé les marges des opérations souveraines de plus petite taille.
Des analystes soulignent que la vente directe d'électricité excédentaire à l'Inde via les contrats d'achat d'électricité existants pourrait désormais offrir un rendement plus stable et plus rentable que la poursuite des opérations de minage — notamment après le halving d'avril 2024.
Les ventes ont été exécutées par lots structurés via des contreparties institutionnelles, ce qui suggère une gestion délibérée de la trésorerie plutôt qu'une vente sous contrainte.
Gelephu Mindfulness City et la stratégie de réserve Bitcoin du Bhoutan
Le Bhoutan ne vend pas l'intégralité de ses Bitcoin.
En décembre 2025, le gouvernement a dévoilé un engagement formel de développement Bitcoin, s'engageant à allouer jusqu'à 10 000 BTC au développement à long terme de Gelephu Mindfulness City (GMC) — une nouvelle région administrative spéciale dans le sud du Bhoutan, conçue autour de la durabilité, de la finance numérique et de l'innovation.
La page officielle de l'engagement GMC décrit clairement cet engagement : les Bitcoin minés à partir d'énergie renouvelable excédentaire sont « mis de côté avec intention », non pas comme spéculation, mais comme actif national à long terme pour soutenir les générations futures.
Les responsables ont indiqué que les décisions finales concernant la stratégie de déploiement — que ce soit via des prêts garantis, la gestion de trésorerie ou la conservation à long terme — sont encore en cours de finalisation.
Dans l'ensemble, ces initiatives suggèrent un changement stratégique — du minage actif de Bitcoin vers la gestion et le déploiement à long terme de ses réserves existantes.
FAQ
Q : Quelle quantité de Bitcoin le Bhoutan possède-t-il ?
En mai 2026, les données on-chain suivies par Arkham Intelligence indiquent que le Bhoutan détient environ 3 119 BTC, en baisse par rapport à un pic d'environ 13 000 BTC en octobre 2024.
Q : Quand le Bhoutan a-t-il commencé à miner du Bitcoin ?
Druk Holding & Investments (DHI) a lancé ses opérations de minage de Bitcoin vers 2019, lorsque le Bitcoin était valorisé entre environ 3 800 $ et 7 200 $.
Q : Le Bitcoin est-il légal au Bhoutan ?
Le Bitcoin n'a pas cours légal au Bhoutan, mais le minage piloté par l'État a été conduit au niveau gouvernemental, bien que la Royal Monetary Authority n'ait pas formellement publié de cadre réglementaire complet pour l'usage institutionnel privé.
Q : Le Bhoutan a-t-il adopté le Bitcoin comme monnaie légale ?
Non — contrairement au Salvador, le Bhoutan n'a pas déclaré le Bitcoin comme monnaie légale et ne l'a pas intégré à son système monétaire public.
Q : Le Bhoutan mine-t-il encore du Bitcoin ?
Les analyses on-chain d'Arkham Intelligence indiquent que les opérations de minage actives du Bhoutan semblent avoir été suspendues aux alentours de novembre 2024, sans entrées de minage significatives enregistrées depuis.
Q : Pourquoi le Bhoutan vend-il ses Bitcoin ?
L'économie post-halving a réduit la rentabilité du minage, et la revente du surplus d'électricité à l'Inde est désormais considérée comme plus rentable que la poursuite des opérations de minage.
Q : À quoi servent les réserves de Bitcoin du Bhoutan ?
Le gouvernement a engagé jusqu'à 10 000 BTC pour financer le développement de la Gelephu Mindfulness City, traitant le Bitcoin comme un actif de réserve national à long terme plutôt que comme un placement spéculatif.
Conclusion
L'histoire du Bitcoin au Bhoutan est unique en son genre — construite non pas par des saisies ou des achats, mais grâce à un surplus d'énergie propre silencieusement converti en l'une des réserves souveraines les plus insolites au monde.
Le chapitre du minage actif semble s'être refermé pour l'instant, mais l'engagement du gouvernement envers la Gelephu Mindfulness City montre que le Bitcoin reste au cœur de sa vision économique à long terme.
Si vous souhaitez suivre l'évolution du cours du BTC au fil de l'histoire du Bhoutan, vous pouvez consulter le cours du Bitcoin en direct sur MEXC.
Opportunité de marché
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