Le FMI met en lumière les risques cachés alors que la tokenisation élimine les tampons financiers traditionnels

Le Fonds Monétaire International (FMI) a averti que bien que l'adoption de la finance tokenisée apporte de nombreux avantages en termes d'efficacité et de rapidité, certaines de ses caractéristiques pourraient également entraîner une instabilité financière pour les marchés.

Les Real-World Assets (RWA) tokenisés continuent également de croître rapidement, l'industrie valant environ 27,5 milliards de dollars début avril.

Risques de la Tokenisation

Dans une note du 1er avril, Tobias Adrian, conseiller financier du FMI, affirme que les inefficacités que les marchés tentent d'éliminer grâce à la tokenisation sont en réalité les amortisseurs qui empêchent l'économie mondiale de s'effondrer.

Le document soutient que la tokenisation est en réalité un "changement structurel dans l'architecture financière" plutôt qu'une amélioration de l'efficacité. En effet, elle supprime les "tampons temporels" de la finance traditionnelle en permettant un règlement instantané des transactions.

La tokenisation modifie la manière dont les gens transfèrent des actifs tels que l'argent, les actions et les obligations en automatisant ces processus via des Smart Contracts (Contrats Intelligents) sur la blockchain. Cela réduit les délais de règlement en permettant aux banques de valider la propriété et les transactions presque instantanément.

Cependant, Adrian soutient que la suppression de ces délais pourrait en fait signifier l'élimination de nos filets de sécurité. En effet, la fenêtre de règlement donne généralement aux banques le temps de gérer la liquidité et l'exposition aux risques. Elle laisse également aux régulateurs la possibilité de surveiller et d'intervenir en cas de besoin.

Le FMI a identifié trois risques cachés majeurs qui pourraient découler de l'élimination de ces tampons financiers. Une source majeure de préoccupation est la pression sur la liquidité. Selon le document, la tokenisation pourrait créer un besoin pour les institutions financières de toujours disposer des fonds nécessaires pour répondre aux exigences de règlement instantané des transactions.

Les autres risques concernent la gouvernance et la supervision transfrontalière. Comme la tokenisation repose sur des Smart Contracts (Contrats Intelligents) pour l'automatisation, il y a moins de place pour l'intervention humaine lorsque les choses tournent mal. Cela pourrait entraîner des conséquences plus importantes lors d'événements tels qu'une chute des prix, surtout si un bug dans un Smart Contract (Contrat Intelligent) déclenche des liquidations automatiques.

De plus, les régulateurs n'ont d'autorité qu'à l'intérieur de leurs propres frontières, alors que les actifs tokenisés peuvent facilement circuler dans plusieurs pays. Cela rend plus difficile pour eux de résoudre les problèmes en cas de crise.

Trouver un Ancrage Public

Dans son rapport, le FMI reconnaît également les avantages liés à l'utilisation de cette technologie. Par exemple, les gestionnaires d'actifs et les investisseurs bénéficient de l'efficacité qui découle de coûts réduits, de la rapidité et de transactions transparentes.

Cependant, le document soutient que pour que la tokenisation réussisse, elle doit reposer sur la confiance du public, ce qui peut être atteint grâce à l'utilisation d'actifs de règlement sûrs comme les monnaies numériques de banque centrale de gros (wCBDCs).

Selon Adrian, si nous ne mettons pas en œuvre ces mesures publiques, la tokenisation pourrait amplifier l'instabilité financière par la vitesse, la concentration et la fragmentation.

Parallèlement, l'industrie de la tokenisation connaît une forte croissance ces derniers temps, les données de RWA.xyz montrant qu'actuellement, les actifs tokenisés représentés sur la blockchain valent environ 27,6 milliards de dollars. Une recherche antérieure du Boston Consulting Group avait également prédit que le secteur deviendrait une industrie de 16 000 milliards de dollars d'ici 2030.

L'article Le FMI met en évidence les risques cachés alors que la tokenisation élimine les tampons financiers traditionnels est apparu en premier sur CryptoPotato.