Figma (FIG) chute de 9 % après le lancement de Claude Design par Anthropic

TLDR

• Figma (FIG) a chuté de 8,7 % à 17,51 $ jeudi, avec un volume en baisse de 73 % par rapport à la moyenne
• Anthropic a lancé Claude Design la semaine dernière, un concurrent direct de Figma
• L'action est en baisse de près de 80 % par rapport à son pic post-IPO de mi-2025
• Le chiffre d'affaires du T4 a augmenté de 40,1 % à 303,8 M$, dépassant les estimations d'EPS (0,08 $ contre -0,20 $ attendu)
• Le PDG Dylan Field a vendu 250 000 FIG à 30,80 $ en février ; les initiés ont vendu ~1,06 M au total en 90 jours

Figma (FIG) a chuté de 8,7 % jeudi, clôturant à 17,51 $. L'action a touché un plus bas intraday de 17,70 $ et a terminé la séance bien en dessous de sa clôture précédente de 19,17 $.

Figma, Inc., FIG

Le volume de trading s'est établi à environ 3,9 millions — une baisse de 73 % par rapport au volume moyen de séance de 14,6 millions. Ce type de trading peu actif peut amplifier les mouvements de prix dans un sens comme dans l'autre.

La pression plus large sur l'action remonte à la semaine dernière, lorsqu'Anthropic a publié Claude Design, un nouvel outil de conception alimenté par l'IA présenté comme un rival de Figma, Adobe et Canva.

La concurrence de l'IA se rapproche

Claude Design place Figma dans une position inconfortable. Les outils de conception IA s'améliorent rapidement, et le marché y prête attention.

Cela dit, Claude Design est pour l'instant perçu comme plus accessible aux amateurs et aux non-professionnels. La base d'utilisateurs principale de Figma — les designers professionnels dans les grandes entreprises — n'a pas montré de signes d'abandon de la plateforme.

Figma compte plus de 13 millions d'utilisateurs. Environ 95 % des entreprises du Fortune 500 l'utilisent. Ce n'est pas une base qui change d'outil du jour au lendemain.

Pourtant, l'action a désormais chuté de près de 80 % par rapport à son pic post-IPO. Figma est entré en bourse à mi-2025, affichant la plus grande progression en une seule journée pour une entreprise américaine de sa taille en trois décennies. Depuis, c'est la descente.

La capitalisation boursière se situe maintenant à environ 7,6 milliards de dollars, un contraste saisissant avec l'enthousiasme du jour de l'IPO.

Les résultats n'étaient pas le problème

Les derniers résultats trimestriels de Figma étaient en réalité solides. La société a annoncé un EPS de 0,08 $ pour le T4, dépassant l'estimation consensuelle de -0,20 $ de 0,28 $.

Le chiffre d'affaires s'est établi à 303,8 millions de dollars, en hausse de 40,1 % d'une année sur l'autre. Pour contexte, Figma a atteint 1 milliard de dollars de chiffre d'affaires annuel pour la première fois en 2025, avec une croissance des revenus internationaux de 45 %.

La marge brute s'établit à 82,43 % — un chiffre sain pour une entreprise de logiciels.

Le problème n'est pas le chiffre d'affaires. C'est la rentabilité. Figma affiche une marge nette négative de 121,87 % et un rendement des capitaux propres négatif de 97,03 %. Les analystes s'attendent à ce que la société affiche un EPS de -0,69 $ pour l'année complète.

Le ratio P/E se situe à -5,51, reflétant que le marché ne valorise pas encore cette entreprise comme une activité rentable.

L'activité des initiés suscite des interrogations

Les ventes d'initiés ont augmenté. Le PDG Dylan Field a vendu 250 000 FIG à 30,80 $ fin février, encaissant 7,7 millions de dollars.

Le Directeur Juridique Brendan Mulligan a vendu 4 817 FIG à 26,30 $ en mars.

Au total, les initiés ont vendu environ 1,06 million de FIG pour une valeur d'environ 30,5 millions de dollars au cours des 90 derniers jours.

Les initiés détiennent encore 45,2 % de la société.

Du côté des analystes, la note consensuelle est Conserver, avec un objectif de prix moyen de 43,25 $ — un écart important par rapport au cours actuel de l'action.

Sur 15 analystes couvrant l'action, quatre lui attribuent la note Acheter, dix Conserver, et un Vendre.

La moyenne mobile sur 50 jours est de 23,84 $. Celle sur 200 jours est de 34,23 $. FIG se négocie bien en dessous des deux.

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