L'action Mastercard (MA) chute de 2 % après avoir dépassé les prévisions de bénéfices — Voici pourquoi

TLDR

• Mastercard a publié un BPA ajusté du T1 de 4,60 $, dépassant l'estimation de 4,41 $
• Le chiffre d'affaires a augmenté de 16 % d'une année sur l'autre pour atteindre 8,4 milliards de dollars, dépassant les prévisions
• L'action a chuté de 2,1 % en avant-bourse malgré ces résultats
• Le volume brut en dollars a grimpé de 7 % ; le volume transfrontalier en hausse de 13 %
• Les charges d'exploitation ont augmenté de 13 %, dont une charge de restructuration de 202 millions de dollars

Mastercard a publié jeudi des résultats du premier trimestre supérieurs aux attentes, mais l'action a tout de même reculé en début de séance.

Le bénéfice ajusté s'est établi à 4,60 $ par action, en hausse par rapport à 3,73 $ il y a un an et supérieur au consensus de Wall Street de 4,41 $. Le chiffre d'affaires a atteint 8,4 milliards de dollars, soit une hausse de 16 % d'une année sur l'autre, dépassant les prévisions des analystes de 8,26 milliards de dollars.

L'action a chuté de 2,1 % en avant-bourse. Elle était déjà en baisse de 3,9 % depuis le début de l'année avant la séance de jeudi.

Mastercard Incorporated, MA

La réaction timide n'était pas une totale surprise. Mastercard avait déjà enregistré un gain de 3,5 % mercredi après que son rival Visa a publié ses propres résultats supérieurs aux attentes — ce qui suggère qu'une grande partie des bonnes nouvelles avait déjà été intégrée dans le cours.

Visa était en baisse de 0,2 % jeudi.

Le volume brut en dollars — la valeur totale de toutes les transactions traitées sur le réseau de Mastercard — a augmenté de 7 % d'une année sur l'autre. Cela témoigne d'une activité stable des consommateurs sur la plateforme.

Le volume transfrontalier, qui suit les dépenses par carte en dehors du pays d'émission, a progressé de 13 %. Cela malgré les fermetures de l'espace aérien au Moyen-Orient perturbant les routes aériennes et provoquant des milliers d'annulations.

Les dépenses des consommateurs résistent

Les dépenses des consommateurs ont globalement résisté, même avec l'incertitude économique liée aux tarifs douaniers américains et à la guerre en Iran pesant sur le sentiment. La confiance des consommateurs s'est affaiblie dans un marché du travail ralenti, mais les volumes de transactions sont restés résilients.

Une grande partie de ces dépenses provient des ménages à revenus élevés, qui continuent d'effectuer des achats discrétionnaires. Les consommateurs à faibles revenus, en revanche, réduisent leurs dépenses non essentielles.

Cette économie dite « en K » est un schéma que les analystes ont signalé dans l'ensemble du secteur des paiements. Elle a contribué à amortir des secteurs comme le voyage et le divertissement.

American Express, dont la clientèle est plus aisée, a également dépassé les attentes de bénéfices du premier trimestre la semaine dernière. Visa a aussi surpassé les estimations.

Les coûts augmentent

Du côté des dépenses, les charges d'exploitation ont augmenté de 13 % d'une année sur l'autre. Cette hausse a été principalement portée par des coûts généraux et administratifs plus élevés.

Ce chiffre comprenait une charge de restructuration avant impôts de 202 millions de dollars, qui a exercé une certaine pression sur le résultat net, même si le chiffre d'affaires s'est révélé solide.

Plus tôt ce mois-ci, la plupart des grands prêteurs américains ont signalé une augmentation des soldes de prêts à la consommation, indiquant une poursuite des emprunts malgré des pressions économiques plus larges.

L'action Mastercard a sous-performé le marché au sens large au cours de l'année écoulée.

Le BPA ajusté de 4,60 $ s'est révélé supérieur à la moyenne des analystes de 4,40 $, selon les données de LSEG.

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