La feuille de route des titres tokenisés appelle à des modèles flexibles et des directives claires de la SEC

• Une feuille de route pour les titres tokenisés a été officiellement soumise à la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges.
• Plusieurs modèles de propriété et de blockchain peuvent fonctionner ensemble on-chain.
• Une réglementation claire et flexible peut renforcer le leadership américain sur les marchés d'actifs numériques.

Une feuille de route détaillée pour les titres tokenisés a été remise à la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, marquant une nouvelle étape dans la conversation nationale sur la façon dont les actifs financiers seront transférés on-chain. La tokenisation progresse rapidement dans le monde entier.

De nombreuses juridictions testent ou déploient désormais des systèmes qui placent les actifs traditionnels sur des technologies de registre distribué. Aux États-Unis, cependant, les progrès ont été freinés par un débat qui demande aux régulateurs de choisir un modèle gagnant. Ce débat a créé de l'incertitude et découragé l'innovation.

La soumission remet en question cette approche. Elle indique que l'enregistrement direct, la propriété effective et les options de structure de sécurité liées existent toutes dans le monde traditionnel. Elles ont toutes des objectifs différents. Elles ont toutes leurs propres ensembles d'avantages pour la garde, le transfert et le règlement. La lettre affirme que ces options coexistent dans le monde traditionnel des marchés de capitaux mais peuvent également coexister dans le monde de la blockchain.

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La feuille de route appelle à un cadre de tokenisation multi-modèles

La feuille de route appelle au développement d'un cadre pour faciliter un large éventail d'activités de tokenisation. Il faut une approche réglementaire qui accepte les formes de propriété directes et intermédiées.

Il est également nécessaire de collaborer sur des réseaux blockchain avec permission, sans permission et hybrides. Ces différents systèmes déjà en place sur le marché peuvent être très bénéfiques dans le traitement des produits financiers réglementés.

Un deuxième domaine d'intérêt est la nécessité de se concentrer spécifiquement sur le rôle de la tokenisation pour les agents de transfert. Essentiellement, l'agent de transfert occupe déjà une position clairement identifiée dans le secteur de la tenue de registres.

Une amélioration de leur position dans l'espace tokenisé peut présenter une transition directe du cadre traditionnel au cadre blockchain. Cette lettre appelle également la SEC à faciliter la tokenisation générale des titres actuellement détenus par la Depository Trust Company.

La feuille de route de tokenisation souligne le potentiel de leadership américain

Le message global est clair : les actifs vont passer on-chain, et les États-Unis peuvent être un leader dans ce processus si le pays adopte une réglementation flexible. Une blockchain publique et sans permission permettrait cela lorsqu'elle est correctement appliquée. Il y aurait un équilibre des choix de marché s'il y avait une combinaison de différents types de technologies. Cela refléterait les valeurs de longue date des États-Unis en termes de principes de concurrence.

La lettre se termine en s'engageant à continuer de soutenir la SEC dans sa réflexion sur cette transition. La voie à suivre impliquera également un haut degré de coordination. Mais la promesse de marchés améliorés semble être là.

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