Twenty One Capital a fait ses débuts à la Bourse de New York (NYSE), entrant sur les marchés publics avec une importante réserve de Bitcoin et une attention tout aussi importante.
Son action a fortement chuté dès le premier jour, soulevant une question claire pour les investisseurs et l'industrie : que se passe-t-il ensuite pour une entreprise construite autour du Bitcoin pendant une baisse du marché ?
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Les débuts d'un géant du Bitcoin à Wall Street
Négociant sous le symbole XXI, l'entreprise entre sur le marché avec plus de 43 500 Bitcoin dans son bilan.
Cette détention, d'une valeur d'environ 3,9 milliards de dollars, fait de Twenty One Capital l'un des plus grands détenteurs corporatifs de cet actif. Jack Mallers, qui a cofondé l'entreprise, a présenté le listing comme une tentative de donner au Bitcoin une place définie sur les marchés traditionnels. Il a soutenu que les investisseurs méritent d'accéder à une entreprise entièrement construite sur la logique monétaire du Bitcoin.
Ce n'est pas un effort marginal. Tether, Bitfinex, SoftBank et Cantor Equity Partners sont derrière XXI, donnant à l'entreprise un niveau de poids institutionnel rarement vu dans les lancements natifs de Bitcoin.
Cantor Equity Partners lui-même provient d'une lignée de haut profil : il a été formé comme un véhicule d'acquisition publique soutenu par Cantor Fitzgerald, la société d'investissement dirigée par Brandon Lutnick, fils du secrétaire américain au Commerce Howard Lutnick. Cette connexion ajoute une autre couche de prestige institutionnel à l'entrée de XXI sur les marchés publics.
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Pourtant, la première session de trading a été difficile, avec des actions chutant de plus de 24%. La réaction indique de la prudence, les investisseurs voulant probablement voir comment XXI prévoit d'opérer au-delà de sa trésorerie principale.
Les DAT en difficulté alors que le Bitcoin chute
Les débuts en bourse de Twenty One Capital arrivent à un moment de pression renouvelée sur les marchés crypto.
Le Bitcoin a chuté d'environ 30% par rapport à son pic d'octobre, et les actions connexes se sont affaiblies en tandem.
Pendant ce temps, les trésors d'actifs numériques (DAT) ont été particulièrement touchés, car leurs valorisations fluctuent souvent en tandem avec leurs réserves. Les analystes soulignent maintenant que les DAT doivent prouver qu'ils offrent plus qu'une exposition au Bitcoin. Les généreuses primes mNAV des trimestres précédents se sont estompées, et les investisseurs exigent des modèles commerciaux plus clairs.
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Dans ce contexte, XXI fait face à un environnement difficile pour un nouveau listing. Il doit démontrer sa capacité à naviguer dans la volatilité et à construire des opérations qui peuvent résister aux fluctuations du Bitcoin.
Les plans de croissance attendent la validation du marché
Mallers et son équipe ont déclaré que l'entreprise vise à croître bien au-delà de la simple accumulation.
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XXI a déclaré qu'il prévoit de développer des outils de prêt basés sur le Bitcoin et des produits de marchés de capitaux.
Il vise également à créer des initiatives éducatives et médiatiques pour promouvoir une adoption plus large du Bitcoin.
Ces intentions restent à un stade précoce plutôt que des lignes d'activité lancées, reflétant l'ambition de l'entreprise de construire un écosystème plus large plutôt que de rester une trésorerie statique.
La question de savoir si les investisseurs accueilleront favorablement cette approche reste incertaine.
Certains voient XXI comme un futur poids lourd de l'industrie, soutenu par de profonds réseaux institutionnels. D'autres notent le marché crypto faible et la prudence plus large des investisseurs envers les listings motivés par des fusions.
Le début est une étape importante, mais la prochaine phase dépendra de résultats prouvés plutôt que d'une vision.
Source: https://beincrypto.com/twenty-one-capital-rocky-nyse-debut/
