Si les stablecoins ne sont pas privés, rien ne l'est | Opinion

Les stablecoins deviendront bientôt la forme native de monnaie quotidienne sur Internet et constituent sans doute la forme d'adoption crypto la plus réussie à ce jour. Ils sont rapides, mondiaux, programmables et le règlement est définitif en un clic. Il n'est pas surprenant qu'en 2024, ils aient déplacé plus de valeur que Visa. Mais ils sont aussi une bombe à retardement en matière de vie privée.

Les transactions financières en révèlent plus sur nous que l'historique de recherche ne pourrait jamais le faire. Elles exposent ce que nous valorisons, sur qui nous comptons et où nous sommes vulnérables. Et si les stablecoins se développent sous leur forme actuelle, ces données deviennent accessibles à tous : concurrents, bots, experts en assurances ou même criminels. 

Personne ne veut cela, et c'est exactement là où nous nous dirigeons si la confidentialité n'est pas intégrée aux stablecoins dès le départ. Peut-être qu'une petite expérience de pensée aiderait à expliquer pourquoi des stablecoins confidentiels et conformes sont urgemment nécessaires.

Redlining des assurances via les dépenses on-chain

Imaginez renouveler une ordonnance avec l'un des stablecoins d'aujourd'hui. Les stablecoins publics signifient que ces transactions sont visibles par n'importe qui, y compris votre assureur santé.

Les assureurs utilisent déjà des données off-chain pour profiler les clients : habitudes d'achat, codes postaux, cookies de navigation. Imaginez maintenant ce qu'ils feraient avec une visibilité on-chain parfaite. Si votre portefeuille de stablecoins montre des paiements réguliers à un centre de cancérologie ou à une clinique de réhabilitation, vous pourriez faire face à des primes plus élevées ou vous retrouver totalement non assurable.

Ce qui est nécessaire, c'est la confidentialité des transactions par défaut, avec une divulgation sélective uniquement pour ceux autorisés à la voir.

Espionnage B2B en tant que service

Imaginez maintenant que vous êtes une startup de matériel de taille moyenne, achetant des pièces auprès de dix fournisseurs. Vous les payez tous en stablecoins on-chain. Votre concurrent n'a pas besoin d'engager un enquêteur ; il lui suffit d'exécuter un scraper blockchain.

Il verra vos fournisseurs, vos volumes et le calendrier de vos paiements. Il pourrait repérer une augmentation soudaine des commandes et en déduire un lancement de produit. Ou identifier un fournisseur et sous-coter votre tarification.

C'est le résultat logique de la transparence radicale pour les entreprises. Les achats d'entreprise sont une mine d'or de renseignements concurrentiels, et les paiements B2B on-chain transforment vos opérations en fuites de stratégie publiques.

Les stablecoins confidentiels permettraient des transferts où les montants et les contreparties sont cachés mais restent auditables par les régulateurs et les autorités fiscales.

Conditions prédatrices pour les petites entreprises

Zoomons maintenant sur le petit acteur. Supposons qu'une boulangerie utilise des stablecoins pour payer son loyer et acheter de la farine. Un gros acheteur remarque qu'elle a eu moins de dépôts ce mois-ci, il en déduit donc que ses soldes sont faibles et que la boulangerie manque de liquidités.

Avec les stablecoins publics, les petites entreprises perdent leur capacité à négocier en position de force. Le gros acheteur peut utiliser ces informations publiquement disponibles comme levier dans une négociation.

La confidentialité aide à rétablir l'équilibre ici. Les comptes protégés empêchent les contreparties de consulter vos livres à moins que vous ne les y invitiez. C'est ainsi que fonctionne déjà toute relation commerciale normale. Les stablecoins confidentiels apportent simplement cette logique à l'ère d'Internet.

Les transferts de fonds comme balises d'extorsion

Un travailleur migrant envoie 300 $ en stablecoins à sa famille. La transaction est rapide et peu coûteuse, mais maintenant elle est publique. Les cartels récupèrent les données de la blockchain, et une semaine plus tard, quelqu'un frappe à la porte de leur famille.

Cela se produit maintenant avec les transferts de fonds off-chain et WhatsApp. Les flux de stablecoins publics aggravent la situation car ils sont entièrement traçables et impossibles à effacer.

Les transferts de fonds ne devraient pas être une source de risque personnel, et les transferts confidentiels résolvent ce problème. Un reçu de transfert de fonds peut toujours être validé par un opérateur de transfert d'argent, sans être lisible par un chef de gang avec un ordinateur portable.

Bots en front-running de votre salaire

Si vous êtes payé en stablecoins le premier du mois, les bots MEV vous ont déjà sur leur calendrier.

Ces bots surveillent le mempool, ils voient arriver l'échange de stablecoins de votre employeur, le devancent et s'assurent que votre salaire achète légèrement moins. Répétez cela mensuellement, vous payez effectivement une taxe MEV.

En 2025, Coinbase a perdu plus de 300 000 $ lorsque des bots MEV ont exploité un contrat de trésorerie mal configuré. Les sandwich bots ont gagné des millions en exploitant des flux prévisibles.

La solution consiste à chiffrer le chemin de transaction. Envoyez votre échange de stablecoins via une couche d'exécution privée ou un relais chiffré.

La confidentialité n'est pas l'ennemie de la conformité

Peut-être que le point le plus important dans tous ces scénarios est que la confidentialité et la conformité ne s'excluent pas mutuellement. Les preuves à divulgation nulle de connaissance, les environnements d'exécution de confiance et les journaux d'audit chiffrés permettent déjà :

• La divulgation sélective aux régulateurs
• Les preuves de conformité KYC, AML et fiscale
• Les contrôles juridictionnels comme le géo-fencing

Nous pouvons avoir une exécution privée des transferts de stablecoins avec des mécanismes de conformité intégrés. Il n'y a vraiment aucun besoin de divulguer votre salaire, vos fournisseurs ou les transferts de fonds de votre famille.

Les stablecoins confidentiels sont la voie à suivre

L'avenir de la finance ne peut pas être public par défaut. Il doit s'agir d'un environnement où les particuliers et les institutions partagent ce qui est nécessaire pour prouver la conformité, atteindre les seuils d'audit, respecter les lois locales, et rien de plus.

Les stablecoins sont déjà l'épine dorsale de l'adoption crypto, et ils sont trop importants pour échouer au test de confidentialité. Sans confidentialité, ils deviennent une menace encore plus grande que ne l'ont jamais été les problèmes de surveillance des données du web2.

Nous avions l'habitude de nous inquiéter de Big Brother. Sans stablecoins confidentiels, tout le monde devient Big Brother. Les stablecoins confidentiels et conformes sont la façon dont nous évitons cet avenir.