Le Portugal interdit Polymarket suite à un scandale de paris électoraux de 4 M€

L'interdiction de trading, annoncée le 17 janvier 2026, ajoute le Portugal à une liste croissante de plus de 30 pays bloquant la plateforme dans un contexte de préoccupations croissantes concernant le délit d'initié.

L'élection qui a déclenché l'interdiction

Le régulateur portugais des jeux d'argent, le Serviço de Regulação e Inspeção de Jogos (SRIJ), a pris des mesures après que les utilisateurs ont parié plus de 103 millions d'euros (120 millions de dollars) sur l'élection présidentielle du 18 janvier. Ce qui a attiré l'attention des régulateurs, c'est le moment et l'ampleur des paris placés juste avant que les résultats ne deviennent publics.

Les schémas de paris ont soulevé des signaux d'alarme. Dans les heures précédant l'annonce, les cotes du candidat socialiste António José Seguro sont passées de manière spectaculaire d'environ 60% le matin à plus de 90% en début de soirée, bien avant la publication des sondages de sortie des urnes officiels. Seguro a finalement remporté le premier tour avec environ 31% des voix et affrontera le candidat d'extrême droite André Ventura lors d'un second tour le 8 février.

Source : @coinbureau

Les responsables du SRIJ ont déclaré que Polymarket opère sans licence et autorise les paris politiques, ce qui est strictement illégal au Portugal. En vertu de la loi sur les jeux d'argent en ligne de 2015 du pays, seuls les paris sportifs, les jeux de casino et les courses de chevaux sont autorisés. Les paris sur des événements politiques, qu'ils soient nationaux ou internationaux, sont interdits.

Un schéma de trading suspect

L'incident portugais n'est pas isolé. Polymarket a fait face à de multiples controverses de délit d'initié ces dernières semaines qui ont intensifié la surveillance réglementaire dans le monde entier.

Le cas le plus spectaculaire s'est produit le 3 janvier 2026, lorsqu'un trader anonyme a gagné plus de 400 000 dollars en pariant sur le retrait du pouvoir du président vénézuélien Nicolás Maduro. Le trader a placé des paris d'une valeur de 32 000 dollars quelques heures seulement avant que les forces américaines ne capturent Maduro. Trois portefeuilles numériques ont collectivement réalisé un bénéfice de plus de 630 000 dollars grâce à cet événement, selon l'analyse de la blockchain.

Le timing semblait trop parfait pour être une coïncidence. Le compte qui a réalisé le plus gros bénéfice a été créé moins d'une semaine avant le raid et n'a placé que des paris liés à Maduro et au Venezuela. Cela a incité le représentant américain Ritchie Torres à introduire une législation interdisant aux employés fédéraux de trader sur les marchés de prédiction des prix lorsqu'ils disposent d'informations non publiques.

Quelques jours plus tard, Polymarket a correctement prédit 26 des 27 lauréats des Golden Globe Awards, soit un taux de réussite de 96% qui a suscité encore plus de sourcils levés. La plateforme s'était associée à la cérémonie de remise des prix pour afficher les cotes de paris en direct pendant la diffusion. Les critiques se sont demandé si quelqu'un avait eu un accès privilégié aux résultats du vote avant qu'ils ne soient annoncés publiquement.

L'Europe ferme ses portes

Le Portugal rejoint une vague de pays européens bloquant Polymarket. La Hongrie a déjà mis en place un blocage national, redirigeant les utilisateurs vers une page d'avertissement officielle. La France et la Suisse ont interdit la plateforme fin 2024. La Pologne, la Belgique, l'Italie et l'Allemagne ont suivi avec leurs propres restrictions début 2025.

Plus récemment, l'Ukraine a ajouté Polymarket à son registre national d'interdiction en décembre 2025, critiquant spécifiquement la plateforme pour avoir autorisé des paris sur des résultats liés à l'invasion russe. La Roumanie a mis le service sur liste noire en novembre après avoir découvert plus de 600 millions de dollars de transactions pendant les élections du pays.

Le schéma est clair : les régulateurs européens considèrent Polymarket comme un jeu d'argent sans licence, et non comme un marché d'information légitime. Le Bureau national portugais des jeux d'argent a expliqué que « que vous pariez en lei ou en crypto-monnaies, si vous pariez de l'argent sur un résultat futur, dans les conditions d'un pari avec contrepartie, nous parlons de jeu d'argent qui doit être sous licence ».

Le fossé réglementaire

Alors que l'Europe sévit, Polymarket a récemment obtenu l'approbation de retourner sur les marchés américains après une interdiction de trois ans. La plateforme a acheté une bourse sous licence CFTC pour 112 millions de dollars en juillet 2025 et a reçu l'autorisation réglementaire en novembre 2025.

Cependant, cette approbation fédérale n'a pas arrêté les défis au niveau des États. Le Tennessee a ordonné à Polymarket, ainsi qu'à ses concurrents Kalshi et Crypto.com, de cesser les contrats de paris sportifs le 9 janvier 2026. Le Connecticut a émis des ordres similaires en décembre 2025, bien qu'un juge fédéral ait temporairement bloqué l'application.

La question juridique centrale est de savoir si la réglementation fédérale des matières premières l'emporte sur les lois des États sur les jeux d'argent. Avec des affaires prévues pour février 2026, les tribunaux décideront bientôt si les marchés de prédiction des prix peuvent fonctionner selon un ensemble de règles fédérales ou doivent se conformer à 50 lois d'État différentes.

Que se passe-t-il ensuite

Pour les utilisateurs portugais, l'interdiction crée des problèmes immédiats. Le SRIJ a averti qu'une fois la plateforme bloquée, les utilisateurs pourraient ne pas être en mesure de récupérer leurs fonds. Seuls les opérateurs sous licence offrent des protections aux consommateurs, et Polymarket n'a pas de telle licence au Portugal.

La plateforme est restée accessible le lundi 20 janvier, mais les régulateurs se préparent à ordonner aux fournisseurs de services Internet de bloquer l'accès. Les utilisateurs tentant de contourner les restrictions avec des VPN violeraient les conditions d'utilisation de Polymarket et risqueraient la fermeture de leur compte.

Les implications plus larges s'étendent au-delà du Portugal. Une étude de l'Université de Columbia publiée en novembre 2024 a révélé qu'environ 25% du volume de trading de Polymarket provenait de Wash Trading, lorsque les traders achètent et vendent à eux-mêmes pour créer une activité factice. Lors d'événements à enjeux élevés comme les élections, ce chiffre aurait grimpé à 60%.

Le PDG de Polymarket, Shayne Coplan, a défendu la plateforme, arguant qu'elle offre « de la clarté là où il y a de la confusion ». La société a atteint une valorisation de 8 à 9 milliards de dollars en octobre 2025 après avoir reçu un investissement d'Intercontinental Exchange, qui possède la Bourse de New York. La plateforme a traité plus de 18,1 milliards de dollars de volume de trading tout au long de 2025.

Le carrefour de l'innovation et de la réglementation

L'interdiction du Portugal met en évidence la tension fondamentale autour des marchés de prédiction des prix. Sont-ils des outils de prévision innovants qui agrègent des informations grâce à des incitations financières ? Ou sont-ils simplement des plateformes de jeux d'argent sans licence habillées avec la technologie blockchain ?

Avec 34 pays bloquant désormais l'accès et des batailles législatives s'intensifiant aux États-Unis, Polymarket fait face à un test critique. La plateforme doit prouver qu'elle peut opérer dans le cadre de cadres réglementaires tout en maintenant les fonctionnalités qui ont conduit à sa croissance explosive. Pour l'instant, les murs se referment de plusieurs directions, et le chemin à suivre reste incertain.

Les régulateurs portugais ont clairement indiqué leur position : les paris politiques sont illégaux, quelle que soit la technologie utilisée. Alors que de plus en plus de pays arrivent à des conclusions similaires, l'industrie des marchés de prédiction des prix doit s'adapter ou risquer de devenir inaccessible à la plupart du monde.