Le Chef de la Banque d'Italie avertit que les banques doivent tokeniser la monnaie pour concurrencer les Stablecoins

Le gouverneur de la Banque d'Italie, Fabio Panetta, a déclaré mercredi à l'association bancaire du pays que les banques commerciales doivent convertir leur argent en tokens numériques pour rester compétitives alors que les stablecoins gagnent en popularité, soutenus par ce qu'il a décrit comme un fort soutien de l'administration des États-Unis.

Selon Reuters, les commentaires du décideur de la Banque centrale européenne interviennent alors que les responsables européens débattent de la manière de préserver la souveraineté monétaire du continent tandis que les décideurs américains accélèrent leurs efforts pour établir les actifs numériques adossés au dollar comme norme de paiement mondiale.

S'adressant aux banquiers à Milan, Panetta a déclaré que la monnaie traditionnelle continuerait d'ancrer le système financier, mais a averti que tant la monnaie de la banque centrale que celle des banques commerciales doivent devenir entièrement numériques.

"Je m'attends à ce que la monnaie des banques commerciales devienne également principalement tokenisée," a-t-il déclaré, faisant référence au processus de conversion des actifs financiers en tokens numériques émis sur des registres distribués tels que la blockchain.

L'impulsion américaine stimule l'expansion des stablecoins

Panetta a reconnu que l'utilisation des stablecoins augmenterait considérablement conformément aux priorités stratégiques de Washington.

"Ils vont certainement se développer car il y a une grande impulsion de l'administration américaine," a-t-il déclaré, expliquant que les responsables américains considèrent les actifs numériques comme des outils pour renforcer la demande mondiale de dollars.

Le gouverneur a souligné l'incertitude quant au rôle ultime des stablecoins, mais a insisté sur le fait qu'ils ne remplaceraient pas la monnaie traditionnelle, qu'il a qualifiée de seule ancre stable du système financier.

"Il n'est pas clair quel rôle ils auront… mais je m'attends à ce que le système reste centré sur la monnaie de la banque centrale et des banques commerciales, qui devront toutes deux devenir numériques," a ajouté Panetta lors de son discours aux dirigeants bancaires italiens.

Son avertissement intervient au milieu de préoccupations européennes croissantes concernant les stablecoins libellés en dollars contrôlant 99,58 % du marché mondial de 300 milliards de dollars, tandis que les alternatives adossées à l'euro restent marginales avec seulement 680 millions de dollars.

La BCE a signalé à plusieurs reprises les risques systémiques liés à la croissance rapide des stablecoins, en particulier alors que les principaux émetteurs figurent désormais parmi les plus grands détenteurs de bons du Trésor américain au monde, créant des effets de contagion potentiels sur les marchés traditionnels en période de tensions.

La BCE cherche à lancer un euro numérique d'ici 2029 pour maintenir la pertinence de la monnaie de la banque centrale dans une économie de plus en plus numérique et pour protéger la souveraineté monétaire de l'Europe.

Panetta a noté que les développements géopolitiques récents ont montré la dépendance risquée de l'Europe vis-à-vis d'entreprises américaines comme Visa, Mastercard et PayPal pour plus des deux tiers de ses paiements.

Les banques ont résisté à l'euro numérique par crainte de la concurrence

Le projet d'euro numérique a fait face à une forte opposition des banques commerciales, en particulier en Allemagne, qui craignent la concurrence de la BCE pour les dépôts.

Panetta a abordé cette résistance directement, racontant des discussions avec des banques d'un grand pays européen qui s'opposaient au projet parce qu'elles craignaient de perdre 30 % des paiements qu'elles traitaient numériquement.

"Lorsque j'ai discuté de cela avec les banques d'un grand pays européen qui s'opposaient à l'euro numérique parce qu'elles craignaient de perdre 30 % des paiements qu'elles traitaient numériquement, je leur ai dit : au lieu de vous inquiéter des 30 %, pensez à qui contrôle les 70 % que vous avez déjà perdus," a déclaré Panetta.

Ses remarques contrastent fortement avec une lettre ouverte de décembre de 70 économistes européens qui ont exhorté les législateurs de l'UE à donner la priorité à la devise numérique publique plutôt qu'aux stablecoins privés, avertissant que de mauvais choix de conception pourraient laisser l'Europe dépendante de systèmes de paiement étrangers.

Les universitaires, dont Thomas Piketty et Paul De Grauwe, ont exigé que l'euro numérique serve de "colonne vertébrale d'une infrastructure de paiement européenne souveraine et résiliente," avec des limites de détention généreuses et une large accessibilité.

Pendant ce temps, dix grandes banques européennes, dont BNP Paribas, ING et UniCredit, ont formé un consortium en décembre pour lancer un stablecoin adossé à l'euro d'ici mi-2026 par l'intermédiaire d'une entité néerlandaise appelée Qivalis.

L'initiative répond directement aux préoccupations concernant la domination du dollar, les stablecoins libellés en euros ne représentant moins de 1 % du marché mondial malgré l'échelle économique de la zone euro.

L'appel de Panetta à la tokenisation reflète une reconnaissance croissante que les banques traditionnelles risquent de perdre leur pertinence si elles ne s'adaptent pas aux systèmes de paiement basés sur la blockchain.

La BCE a confirmé le mois dernier qu'elle commencerait à autoriser les transactions utilisant les technologies de registre distribué à être réglées en monnaie de la banque centrale en 2026, marquant un progrès concret vers l'intégration des actifs numériques dans l'infrastructure monétaire européenne tandis que les négociations politiques se poursuivent sur le cadre réglementaire final de l'euro numérique.