Les fonds spéculatifs augmentent leurs positions Bitcoin aux États-Unis dans un contexte de volatilité du marché

Les hedge funds ont augmenté leur exposition aux fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant américains au cours du quatrième trimestre 2025. Cela témoigne d'une forte conviction malgré un repli du marché sévère.

Selon les données de l'administrateur de Prix de référence réglementé par la FCA britannique, CF Benchmarks, bien que la valeur globale en dollars de ces avoirs ait diminué de 28% pour terminer l'année, cette baisse était nettement moins importante que la correction du prix du Bitcoin de près de 50% par rapport à son sommet d'octobre de plus de 126 000 $, ce qui suggère une accumulation nette d'actions.

La baisse de 28% de la valeur d'allocation globale s'est produite au cours d'une période où la Volatilité et le prix du Bitcoin ont fortement chuté, chutant de près de 50% par rapport au sommet d'octobre 2025.

Si les hedge funds avaient vendu proportionnellement à la baisse des prix pour sortir complètement du marché, la baisse de valeur aurait probablement dépassé la chute du prix au comptant de l'actif. Au lieu de cela, la variance mathématique implique que les fonds étaient des acheteurs nets d'actions d'ETF, achetant effectivement pendant la faiblesse pour réduire leur base de coût.

Ce comportement contredit les craintes d'un exode massif. Alors que les gros titres se concentrent souvent sur l'affaiblissement de l'intérêt institutionnel pendant les semaines rouges, les cycles de reporting trimestriels révèlent une main plus stable parmi les gestionnaires professionnels qui sont tenus par des mandats de gérer les risques plutôt que de fuir complètement les actifs à risque.

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Résilience institutionnelle dans un marché baissier

Gabe Selby, responsable de la recherche chez CF Benchmarks, a écrit dans une note de recherche du 19 février que "le thème dominant au cours des deux derniers trimestres était la réduction des risques des hedge funds". Cependant, les mécanismes des ajustements de portefeuille racontent une histoire plus profonde sur la conviction.

L'écart entre la performance des prix de l'actif et les valeurs des avoirs institutionnels met en évidence une approche sophistiquée de l'Hiver crypto récent. Alors que le Bitcoin reculait de ses sommets records, les investisseurs professionnels semblaient utiliser la Volatilité pour moyenner dans les positions plutôt que de capituler. Cela s'aligne sur les mouvements plus larges du marché où les acteurs majeurs ont continué à allouer des capitaux à la classe d'actifs. Par exemple, les rapports indiquent que des quantités de capitaux institutionnels se sont déplacées de manière défensive, mais des entreprises comme Jane Street ont récemment augmenté leur exposition au Bitcoin via IBIT, signalant que le Smart money reste actif.

La résilience de ces fonds reflète une activité similaire dans le secteur des fonds souverains, où les fonds gouvernementaux d'Abu Dhabi ont acheté du Bitcoin, renforçant encore le statut de l'actif en tant que couverture macro malgré les vents contraires à court terme. Alors que le marché de détail plus large a réagi à la Volatilité avec prudence, le comportement des fonds sophistiqués suggère une divergence de stratégie, considérant la baisse de 50% comme un événement de liquidité adapté à l'accumulation.

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Le marché recherche une clarté réglementaire potentielle

L'analyse récente des Flux de capitaux on-chain et d'ETF suggère que les détenteurs d'ETF Bitcoin ont des 'diamond hands', refusant de liquider des portions importantes de leurs portefeuilles pendant la correction. Pour les hedge funds, maintenir et augmenter les tailles de positions suggère une vision à long terme qui dépasse la Volatilité du quatrième trimestre 2025.

Alors que le marché se tourne vers une clarté réglementaire potentielle du groupe de travail sur les actifs numériques de la nouvelle administration américaine, cette accumulation silencieuse par les hedge funds pourrait fournir le choc d'offre nécessaire pour stabiliser les prix. Si le Smart money continue d'absorber l'offre pendant les périodes de détresse, le plancher des prix du Bitcoin pourrait être plus élevé que ce que les indicateurs de sentiment de détail suggèrent actuellement.

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