Les marchés vacillent alors que le conflit iranien déclenche un choc pétrolier

Les actions U.S. ont récupéré leurs fortes pertes matinales mardi alors que les investisseurs faisaient face à l'escalade du conflit au Moyen-Orient, à la flambée des prix du pétrole et aux craintes renouvelées d'inflation.

Le S&P 500 a clôturé en baisse de 0,9 % à 6 816,63 après avoir plongé jusqu'à 2,5 % lors des échanges matinaux. Le Dow Jones Industrial Average a perdu 403 points (0,8 %), après avoir chuté de plus de 1 200 points plus tôt dans la session. Le Nasdaq Composite a baissé de 1 %.

La reprise est intervenue après que le président Trump a déclaré que la marine américaine pourrait commencer à escorter les pétroliers à travers le détroit d'Hormuz « si nécessaire » pour « garantir la LIBRE CIRCULATION de l'ÉNERGIE dans le MONDE ». Mais les marchés restent tendus car le Corps des Gardiens de la révolution islamique d'Iran a menacé de « brûler tout navire » tentant de traverser ce point de passage stratégique.

Le pétrole bondit, le dollar se renforce

Le Brent a bondi au-dessus de 87 $ le baril après avoir grimpé de plus de 9 % en une seule session — l'une des hausses à court terme les plus marquées depuis plus d'un an. Le West Texas Intermediate a dépassé 83 $, en hausse de plus de 8 %. Le détroit d'Hormuz, qui gère environ 20 % de l'approvisionnement pétrolier mondial, a vu le trafic maritime s'effondrer depuis que l'Iran a commencé à émettre des avertissements et à attaquer des navires pendant le week-end.

L'indice du dollar américain (DXY) a augmenté de 0,5 % à son plus haut niveau depuis le 19 janvier, alors que les investisseurs se sont tournés vers des actifs refuges face à l'incertitude. Les rendements du Trésor ont également bondi, le 10 ans dépassant brièvement 4,10 % en raison des préoccupations inflationnistes avant de se stabiliser près de 4,06 %.

Le conflit a perturbé les approvisionnements en GNL du Qatar — le plus grand exportateur mondial — faisant grimper les prix du gaz naturel européen à leurs plus hauts niveaux depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022.

Les espoirs de baisse des taux s'estompent

Le choc pétrolier a bouleversé les attentes d'assouplissement de la politique monétaire.

« Lorsque le pétrole bondit avec cette ampleur et cette vélocité, l'inflation n'augmente pas lentement — elle prend rapidement de la force », a déclaré Nigel Green, PDG de deVere Group. « L'énergie est intégrée dans chaque chaîne d'approvisionnement. Un mouvement soutenu vers 90 $ pour le Brent modifie fondamentalement les perspectives d'inflation et force une réévaluation des anticipations de taux d'intérêt. »

Green a averti que les marchés avaient été positionnés pour des coûts d'emprunt plus faibles, « mais ce scénario est maintenant menacé. Un choc énergétique renouvelé de cette ampleur réduit la possibilité de baisses de taux et augmente la probabilité que la politique monétaire reste restrictive plus longtemps que ce que les investisseurs avaient supposé. »

Les traders repoussent maintenant les prévisions de baisses de taux de la Fed plus loin dans l'été, selon les données du CME Group.

Bitcoin dans une fourchette alors que les actifs à risque se vendent

Bitcoin est resté relativement stable autour de 68 000 $, surpassant les actions sur une base relative malgré l'environnement d'aversion au risque. La plus grande crypto-monnaie avait atteint 70 000 $ lundi avant de reculer à 66 500 $, restant dans la fourchette de trading qu'elle occupe depuis début février.

La flambée du dollar a exercé une pression à la fois sur les cryptos et l'or. L'or, qui a atteint un sommet d'un mois à 5 410 $ lundi, est retombé à 5 260 $ mardi alors que les investisseurs se tournaient vers le dollar.

Les altcoins ont moins bien performé que Bitcoin, avec ADA, ZEC et DASH chutant de plus de 4 %. Circle, l'émetteur de USDC, a été un bénéficiaire notable — les actions ont augmenté d'environ 20 % depuis le début des frappes américaines sur l'Iran, alors que la demande de stablecoin bondit au milieu de la tourmente.

Quelle est la suite

La trajectoire des marchés dépend du fait que le conflit reste contenu. Trump a signalé que la guerre pourrait durer « des semaines » mais a également suggéré qu'elle pourrait être menée « éternellement » avec les munitions américaines disponibles.

« Les marchés ne peuvent pas supposer une résolution rapide », a ajouté Green. « La perturbation de l'un des corridors énergétiques les plus critiques au monde introduit un risque structurel. Le positionnement de portefeuille doit refléter la possibilité que les prix élevés du pétrole persistent pendant des mois, et non des jours. »