Action de Micron (MU) : Citi et Susquehanna relèvent leurs objectifs de prix avant la publication des résultats

TLDR

• L'action Micron a chuté de 15% par rapport à son record historique de clôture de 437,80 $ du 2 février
• Citi a relevé son objectif de prix à 430 $ contre 385 $, maintenant une recommandation d'achat avant la publication des résultats du 18 mars
• Susquehanna a relevé son objectif à 525 $ contre 345 $, conservant une recommandation positive
• Citi prévoit une hausse des prix DRAM de 171% en glissement annuel en 2026 en raison d'une forte demande des centres de données
• SK Hynix et Samsung seraient les seuls fournisseurs de HBM4 pour le nouvel accélérateur Vera Rubin de Nvidia, Micron n'étant pas encore inclus

L'action Micron a légèrement progressé lundi, en hausse de 0,5% à 372,29 $, alors que les investisseurs digéraient un mélange de révisions haussières d'analystes et un rapport indiquant que deux concurrents coréens avaient décroché un contrat clé avec Nvidia.

Micron Technology, Inc., MU

L'action a connu quelques jours difficiles. Elle a chuté de 6,7% vendredi et de 0,9% la veille, la laissant en baisse de 15% par rapport à son record historique de clôture de 437,80 $ établi le 2 février.

Les investisseurs surveillent désormais de près la publication des résultats du deuxième trimestre de Micron le 18 mars.

Deux cabinets de Wall Street ont procédé à des relèvements d'objectifs de prix lundi. Citi a maintenu sa recommandation d'achat et relevé son objectif à 430 $ contre 385 $. Susquehanna a conservé sa recommandation positive et effectué un mouvement plus important, relevant son objectif jusqu'à 525 $ contre 345 $.

L'analyste de Citi, Atif Malik, a souligné la hausse des prix de la mémoire comme facteur clé. Il prévoit désormais une augmentation de 171% en glissement annuel des prix de vente moyens de la DRAM en 2026, alimentée par une forte demande des centres de données. Les prix NAND devraient également augmenter de 127% en glissement annuel en raison d'une forte demande d'eSSD.

Malik a également signalé des rapports indiquant que Samsung augmente les prix de la DRAM de 100% en séquentiel au premier trimestre.

L'équipe de Citi a noté qu'un débat clé parmi les investisseurs porte sur la question de savoir si le cycle haussier actuel de la mémoire ressemble au boom prolongé observé pendant l'ère des PC Windows dans les années 1990. Ils estiment que l'action Micron peut maintenir ses gains en 2026, bien qu'ils aient averti que la surperformance pourrait s'atténuer au deuxième trimestre après une forte hausse des prix au T1.

SK Hynix et Samsung décrochent le contrat HBM4 de Nvidia

Les médias coréens ont rapporté dimanche que SK Hynix et Samsung ont été sélectionnés comme seuls fournisseurs de mémoire HBM4 pour le nouvel accélérateur Vera Rubin de Nvidia. Barron's a déclaré avoir contacté les trois entreprises pour confirmation.

Cette nouvelle a d'abord suscité des inquiétudes concernant la position concurrentielle de Micron sur le marché de la mémoire à large bande passante.

Mais l'analyste indépendant Richard Windsor de Radio Free Mobile a rejeté cette lecture baissière. Il a déclaré s'attendre à ce que Micron soit ajouté comme fournisseur plus tard en 2026 à mesure que les livraisons augmentent.

« De plus, je ne m'attends pas à ce que Micron subisse une perte de revenus, car tout le monde est complètement réservé pour 2026 », a écrit Windsor. Il a ajouté que toute capacité initialement prévue pour Nvidia serait vendue à d'autres clients.

Ce qu'il faut surveiller lors de la publication des résultats

L'analyste de Susquehanna, Mehdi Hosseini, a déclaré que l'offre et la demande sur le marché de la mémoire pourraient commencer à s'équilibrer vers la mi-2027 à mesure que de nouvelles installations de production entreront en service.

Il a ajouté que des charges de travail IA plus exigeantes pourraient maintenir la demande de mémoire élevée même si les marges commencent à se réduire à ce moment-là.

En examinant les trois derniers cycles de demande de mémoire depuis les années 1990, Citi a noté que l'action Micron a historiquement atteint son pic deux à quatre mois avant les prix DRAM. Les prix DRAM devant continuer à grimper jusqu'en 2026, Citi voit une marge de progression pour l'action.

Micron doit publier ses résultats du deuxième trimestre le 18 mars.

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