Le S&P 500 est en passe de clôturer le mois de mars en baisse d'environ 7,7%, ce qui en ferait son premier mois baissier significatif depuis près d'un an. Cela suffit à changer le ton en vue d'avril, mais le problème majeur est l'endroit où cela se produit. Sur le graphique mensuel, le prix bascule près de l'extrémité supérieure d'un canal parallèle ascendant à long terme, là où les précédentes extensions du RSI ont également commencé à perdre de l'élan.
C'est pourquoi la zone de 6 000 à 6 100 est si importante maintenant. Il ne s'agit pas seulement d'un niveau de support à chiffre rond :
- Elle correspond à la région du sommet de 2025 et à la ligne médiane du canal, qui a à plusieurs reprises agi comme une zone de validation respectée au sein de la tendance haussière plus large.
Si les acheteurs parviennent à stabiliser l'indice à ce niveau, le mouvement peut encore être présenté comme une correction brutale à l'intérieur de la tendance. Sinon, le graphique commence à ouvrir la porte à un retour plus profond vers 5 400 à 5 600 au fil du temps.
La faiblesse sous la surface rend également cet avertissement mensuel plus difficile à ignorer.
Le graphique de l'amplitude MacroMicro montre que parmi tous les principaux indices mondiaux, les actions au-dessus de leurs moyennes mobiles sur 200 jours ont diminué en mars par rapport à février, ce qui suggère qu'il ne s'agit pas seulement d'un vacillement isolé des actions américaines. La participation s'amenuise sur tous les marchés, et cela a tendance à avoir plus d'importance lorsque les indices phares sont déjà en baisse.
Il y a cependant un élément tactique : le VIX est maintenant suffisamment élevé pour augmenter les chances d'un rebond de soulagement, car les précédentes hausses du VIX au-dessus de 30 sont souvent apparues près de zones de remontée à court terme.
Le problème est que cette configuration n'est pas aussi claire que ces moments antérieurs d'achat sur baisse.
La relation entre le SPX et le VIX diverge maintenant plutôt que de s'inscrire dans un schéma de capitulation plus net, ce qui signifie que tout rebond doit encore faire ses preuves plutôt que d'être automatiquement accepté.
Cette prudence correspond également au contexte macroéconomique plus large. Il existe actuellement une pression plus large de type choc pétrolier sur la croissance, les marges, le sentiment et les anticipations en matière d'emploi, ce qui aide à expliquer pourquoi cette vente s'est révélée persistante plutôt qu'un effondrement rapide qui se réinitialise immédiatement.
Conclusion
Pour l'instant, le message du marché semble assez simple. Mars se termine avec une lourde bougie baissière, l'amplitude s'affaiblit et la volatilité est élevée.
Cela laisse la zone de 6 000 à 6 100 comme premier test majeur. Si elle tient, avril peut encore commencer avec une structure endommagée mais réparable (un rebond de soulagement). Si elle cède, l'extrémité inférieure du canal autour de 5 400 à 5 600 devient beaucoup plus difficile à ignorer.
Source : https://www.fxstreet.com/news/warning-sp-500-heads-for-worst-month-close-in-11-months-202603301348
