Rapport hebdomadaire de recherche Trader Alpha de MEXC | Inflation PCE persistante, risques budgétaires non résolus et pression vendeuse continue sur les ETF

Semaine 1 de juin 2026
Période de référence : 27 mai – 2 juin 2026
Date limite des données : 2 juin 2026

Narratif clé

Au cours de la semaine écoulée, les données macroéconomiques et les flux de capitaux institutionnels ont dominé la Direction du marché.

Sur le plan macroéconomique, le PCE de base américain pour avril, publié le 28 mai, s'est établi à 3,2 % en slippage annuel, au-dessus des attentes du marché de 3,0 % et de la lecture précédente de 3,1 %. Ces données ont une nouvelle fois confirmé la persistance de l'inflation, poussant à la hausse les anticipations du marché quant à un nouveau resserrement de la Réserve fédérale. Selon le CME FedWatch, au 2 juin, la probabilité d'une hausse de taux de 25 pdb d'ici décembre est montée à 42 %, tandis que la probabilité d'une hausse de 50 pdb a augmenté à 12 %. Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans est resté au-dessus de 5,05 %, tandis que l'indice du dollar américain s'est maintenu fermement au-dessus de 105,5.

Sur le plan réglementaire, le CLARITY Act suit un parcours politique complexe au Sénat. Après avoir été adopté par la commission bancaire du Sénat à la mi-mai avec un vote bipartisan de 15 contre 9, le projet de loi est passé en examen plénier au Sénat. Il se heurte toutefois à trois obstacles majeurs : les exigences des démocrates concernant des dispositions éthiques, la résistance du secteur bancaire aux clauses de paiement d'Intérêt sur les Stablecoins, et un calendrier législatif chargé. Selon Polymarket, au 2 juin, la probabilité que le projet soit promulgué en 2026 était tombée à 55 %.

Sur le plan géopolitique, les négociations entre les États-Unis et l'Iran auraient connu une avancée majeure le 28 mai, les représentants des deux parties étant parvenus à un accord sur un mémorandum d'entente, en attente de l'approbation finale du président américain. Cette nouvelle a déclenché une forte vague de ventes intraday sur les prix du pétrole international. Cependant, le même jour, le Commandement central américain a accusé l'Iran d'avoir lancé des missiles balistiques en direction du Koweït, tandis que l'Iran a répondu avoir frappé des bases militaires américaines. Les avancées diplomatiques et les affrontements militaires se déroulent donc simultanément, maintenant les tensions autour du détroit d'Ormuz à un niveau élevé. Après un bref repli, les prix du pétrole ont rebondi. Au 2 juin, le brut WTI s'échangeait aux alentours de 104 à 106 $ le baril, ce qui suggère que la prime de risque géopolitique n'a pas totalement disparu.

Bitcoin est resté sous pression cette semaine. Il a brièvement rebondi à 76 200 $ le 27 mai, mais a de nouveau chuté après la publication des données PCE, tombant à un plus bas de 72 800 $ le 28 mai et marquant un nouveau point bas pour 2026. Au cours des deux jours de trading suivants, le BTC a évolué dans la fourchette 73 500 $–74 800 $. Au 2 juin, Bitcoin est brièvement passé sous les 70 000 $, tandis qu'Ethereum a également reculé vers la zone des 1 850 $. L'indice Crypto Peur et cupidité est tombé à 22, indiquant une peur extrême.

Dans l'ensemble, les vents favorables institutionnels à court terme sont freinés par un resserrement de la liquidité macroéconomique, et le marché est désormais à la recherche d'un nouvel équilibre.

1. Principaux développements sur le marché Crypto

1.1 Flux institutionnels : les ETF enregistrent des sorties nettes hebdomadaires de 1,42 milliard $, avec des sorties totales de 2,43 milliards $ en mai

Durant la dernière semaine de mai, les ETF Bitcoin Au comptant américains ont enregistré une sortie nette cumulée de 1,42 milliard $, marquant la troisième plus importante sortie hebdomadaire jamais enregistrée. Sur une base journalière, les sorties se sont élevées à 334 millions $ le mardi, 733 millions $ le mercredi, 229 millions $ le jeudi et 125 millions $ le vendredi.

La pression vendeuse s'est concentrée sur les principaux fonds. L'IBIT de BlackRock a enregistré 966 millions $ de sorties nettes hebdomadaires, tandis que le GBTC de Grayscale et le FBTC de Fidelity ont respectivement affiché des sorties nettes de 175 millions $ et 169 millions $.

Sur l'ensemble du mois de mai, les ETF Bitcoin n'ont enregistré des entrées positives que six jours de trading. Chaque jour de trading de la seconde moitié du mois a affiché des sorties nettes, portant le total mensuel des sorties nettes à 2,43 milliards $ — la plus importante sortie mensuelle depuis novembre 2025.

Du côté des produits dérivés, la persistance des sorties des ETF a maintenu le sentiment du marché orienté à la baisse, les taux de financement des Contrats à terme perpétuels restant globalement en territoire négatif.

D'un point de vue technique, le RSI journalier du Bitcoin est tombé dans la fourchette 22–32, plusieurs indicateurs confirmant des conditions de Survendu. Le RSI sur 4 heures a chuté jusqu'à 22,01, tandis que le RSI sur 14 jours a reculé à 32,16. Certaines sources de données ont même montré un RSI tombant à 27,43. Si le niveau des 70 000 $ est confirmé comme cassé, la prochaine zone de support pourrait se situer autour de 65 000 $–62 000 $, coïncidant avec la moyenne mobile sur 200 semaines. Selon Polymarket, les traders estiment désormais à 62 % la probabilité que le Bitcoin tombe en dessous de 55 000 $ avant fin 2026, reflétant une perspective plus pessimiste.

1.3 Stablecoins : la capitalisation boursière totale des Contrats se contracte légèrement d'environ 3 milliards de dollars, mais reste proche de ses plus hauts historiques

Au 31 mai, la capitalisation boursière totale des Stablecoins s'élevait à environ 316,95 milliards $, en légère baisse par rapport à la semaine précédente. L'USDT est resté dominant avec une capitalisation boursière d'environ 188,2 milliards $, représentant 59,6 % du total, tandis que l'USDC s'établissait à environ 75,8 milliards $, soit 24,0 %. Le 27 mai, Circle a frappé 500 millions d'USDC sur Solana, ce qui suggère que la demande de liquidités institutionnelles reste présente. Dans l'ensemble, bien que les réserves de Stablecoins aient légèrement diminué, la « couche de base dollar » du marché Crypto n'a pas montré de fragilisation structurelle.

Dans le segment des Stablecoins à rendement, le sUSDS du Sky Protocole a continué de dominer la catégorie avec environ 6,06 milliards $ de TVL, maintenant sa position de plus grand Stablecoin à rendement du secteur. Le sUSDE d'Ethena s'est classé deuxième, avec un TVL d'environ 3,53 milliards $ cette semaine. Cependant, l'offre d'USDe a diminué d'environ 28 % au cours du mois et était en baisse d'environ 34 % depuis le début de l'année, principalement parce que son modèle de rendement, qui repose sur des taux de financement positifs des Contrats à terme perpétuels, a été considérablement comprimé récemment. Dans l'ensemble, le secteur des Stablecoins à rendement connaît une restructuration interne des capitaux, ceux-ci continuant à migrer des produits dépendants des taux de financement tels que l'USDe vers des produits à rendement basé sur le Protocole tels que le sUSDS.

2.2 Matières premières : l'or fluctue autour de 4 500 $ tandis que l'argent s'affaiblit en parallèle

Pétrole brut : Les prix du pétrole ont évolué à la baisse dans un schéma heurté cette semaine. Le 27 mai, le WTI s'échangeait autour de 93,89 $ le baril, tandis que le Brent se situait près de 96,67 $ le baril. L'évolution des négociations entre les États-Unis et l'Iran est restée le principal facteur influençant les prix du brut. Du 22 au 29 mai, les prix de règlement des contrats à terme WTI ont chuté de 9,57 %, tandis que le Brent a reculé de 11,10 %. Au 2 juin, le WTI avait encore glissé à environ 90,67 $, avec le Brent près de 93,48 $. Les États-Unis et l'Iran restant dans une phase de négociation avec des divergences non résolues sur les termes du mémorandum, une consolidation dans une large fourchette des prix du pétrole est susceptible de se poursuivre.

Or : L'or au comptant à Londres a clôturé près de 4 538 $ l'once cette semaine, en légère hausse de 0,74 % sur une base hebdomadaire, mais l'évolution globale des prix est restée faible dans la fourchette 4 500 $–4 550 $. La principale source de pression provenait de la hausse des anticipations de relèvement des taux. Le PCE de base d'avril a progressé à 3,3 % en slippage annuel, renforçant le discours de taux « élevés plus longtemps » et continuant de peser sur l'or, actif sans rendement.

2.3 Obligations : le rendement des bons du Trésor à 30 ans reste au-dessus de 5 % tandis que les anticipations de hausse des taux progressent

Principales sources de résistance :

• Dispositions éthiques : Les sénateurs démocrates exigent des clauses interdisant aux hauts fonctionnaires de tirer profit du secteur crypto, ciblant directement les intérêts commerciaux crypto de la famille Trump. La Maison-Blanche n'a pas encore fait de concessions sur ce point.

• Opposition du secteur bancaire : Les institutions financières traditionnelles telles que JPMorgan continuent de faire pression contre les dispositions qui permettraient aux entreprises crypto de verser des Intérêts sur les dépôts des utilisateurs et les soldes en Stablecoin.

• Calendrier du Congrès : L'agenda de juin est chargé, obligeant le projet de loi à concurrencer un temps de séance limité.

La sénatrice Cynthia Lummis a souligné que si ce Congrès ne parvient pas à finaliser la législation, la prochaine occasion réaliste pourrait ne pas se présenter avant 2030.

Il est important de préciser que le CLARITY Act n'a pas encore été adopté par le Sénat, et que des tokens tels que XRP et SOL n'ont pas reçu de classification juridique claire en tant que « Matières premières ». Contrairement à certaines rumeurs de marché antérieures, au 2 juin, le projet de loi en est encore au stade de la consolidation en version commission et est toujours en cours de préparation pour un vote en séance plénière au Sénat.

Thème 2 : Le PCE d'avril confirme une inflation persistante tandis que les anticipations de hausse des taux augmentent

Le PCE core d'avril a progressé de 3,3 % en slippage annuel, atteignant son niveau le plus élevé depuis novembre 2023. Les opinions au sein de la Réserve fédérale sont de plus en plus divisées quant à la trajectoire future des taux. La gouverneure Lisa Cook a déclaré que « l'inflation évolue dans la mauvaise direction » et a signalé sa disposition à soutenir des hausses de taux, tandis que la gouverneure Michelle Bowman s'est clairement opposée au recours aux hausses de taux pour répondre à une inflation tirée par l'énergie. Le nouveau président Kevin Warsh cherche à déplacer l'ancre de la politique monétaire vers la mesure de la moyenne tronquée du PCE de la Fed de Dallas, qui n'a progressé que de 2,3 % en slippage annuel en avril, dans le but de mieux filtrer les chocs ponctuels. Cependant, le débat entre ces deux cadres a lui-même contribué à accroître l'incertitude autour des perspectives de politique monétaire.

Implications pour les actifs crypto : Dans un environnement de taux réels élevés, les actifs Crypto restent sous pression en tant qu'actifs risqués à rendement nul. Les anticipations de baisse des taux ont largement disparu, tandis que certains traders intègrent déjà dans leurs prix les risques de hausse des taux pour le second semestre. L'inflation persistante est également devenue l'une des principales raisons des retraits institutionnels des ETF Crypto.

Thème 3 : La situation entre les États-Unis et l'Iran reste volatile, la prime géopolitique persiste

Le 28 mai, les négociateurs américains et iraniens ont conclu un mémorandum d'entente préliminaire, encore en attente d'approbation des hautes autorités des deux parties. Cependant, le même jour, le Koweït a été frappé par des attaques de missiles balistiques et de drones, blessant quatre militaires américains et affaiblissant considérablement les perspectives de négociation. Le 1er juin, le Koweït a de nouveau déclenché des alertes de défense aérienne, tandis que les États-Unis et l'Iran s'accusaient mutuellement d'avoir lancé la première attaque. Trump aurait considérablement durci les termes du mémorandum avant de le transmettre à l'Iran pour révision, rendant une avancée à court terme plus difficile.

Les tensions persistantes autour du détroit d'Ormuz restent directement liées à environ 21 % du commerce pétrolier mondial. Après un bref recul, les prix du pétrole sont restés élevés, ce qui suggère que la prime de risque géopolitique ne doive pas s'estomper à court terme.

4. Nuage de mots des sujets chauds du marché

5. Points clés de la semaine à venir (3 – 9 juin)

6. Points forts de la plateforme MEXC

6.1 RealStocks est officiellement lancé, offrant un accès direct aux actions américaines via des courtiers agréés

Le 1er juin, MEXC a officiellement lancé RealStocks, devenant ainsi le premier exchange mondial à offrir un accès direct au trading réel d'actions américaines via des courtiers agréés et conformes. Les utilisateurs peuvent acheter de véritables actions cotées aux États-Unis avec des USDT via des courtiers agréés et détenir des actions réelles avec tous les droits des actionnaires, notamment les dividendes, les distributions et la participation aux opérations sur titres applicables. Cela distingue RealStocks des produits en tokens miroirs qui n'offrent qu'une exposition aux prix. RealStocks couvre actuellement l'intégralité du marché Nasdaq, et la version bêta a déjà été testée par plus de 20 000 utilisateurs.

Le produit prend en charge 0 frais pendant la période de lancement, un règlement T+1 et des transferts instantanés, tout en étant intégré aux produits de contrats à terme sur actions, qui couvrent actuellement plus de 130 actifs sous-jacents sur la plateforme. Parallèlement au lancement du produit, MEXC a introduit trois offres à durée limitée : la campagne d'airdrop SpaceX(PRE) du 28 mai au 5 juin, avec une cagnotte équivalente à 200 000 USDT en SPACEX(PRE) ; une cagnotte de récompenses en actions d'1 million de dollars du 2 au 16 juin ; et des subventions de données de marché en temps réel pour les nouveaux utilisateurs. Le lancement du canal de trading au comptant sur actions complète un élément clé du cadre d'allocation multi-actifs de MEXC entre les cryptomonnaies et les actifs traditionnels, s'alignant étroitement avec les opportunités systématiques sur les marchés des capitaux propres dans le contexte des élections américaines. Le PDG de MEXC, Vugar Usi, a déclaré que, de la participation aux opportunités de pré-listing à la détention d'actions réelles, MEXC permet aux utilisateurs de cryptomonnaies de participer aux entreprises leaders mondiales en tant que véritables actionnaires.

6.2 Ouverture de la fenêtre de souscription Launchpad SPACEX(PRE) Manche 2

Du 28 mai au 5 juin, la fenêtre de souscription du Launchpad SPACEX(PRE) Manche 2 de MEXC a officiellement ouvert. Le prix de souscription pour cette manche est de 130 USDT, soit environ 70 % du prix de référence post-division, les 30 % restants étant reflétés sous forme de remise. La Manche 1 précédente, qui s'est déroulée du 14 au 21 mai, était proposée à 650 USDT et a enregistré un volume total de souscription de plus de 56 000 000 $, avec plus de 38 000 participants et une sursouscription maximale atteignant 15,5x. Les utilisateurs peuvent participer après avoir satisfait aux conditions de souscription SPACEX(PRE) et complété la Vérification d'identité (KYC), et le token sera négociable à l'issue de la souscription avec Aucune période de verrouillage.

Il convient de noter que les tokens SPACEX(PRE) ne confèrent aux utilisateurs ni Capitaux propres ni droits d'actionnaire. Ils sont émis sous forme de MEXC Mirror Credits en tant que certificats d'actifs pré-listing conçus pour suivre la valeur de marché liée à SpaceX avant et après toute éventuelle introduction en bourse. Les utilisateurs des États-Unis, du Canada et de certaines régions restreintes ne sont actuellement pas éligibles à la participation.

6.3 La campagne Pizza Day entre dans sa phase finale

L'événement d'achat de Crypto sans frais (0 frais) via Apple Pay et Google Pay prendra fin le 5 juin. Durant l'événement, les nouveaux utilisateurs effectuant leur premier achat d'au moins 100 USDT pourront recevoir un Airdrop de 10 USDT, tandis que les 300 premiers utilisateurs classés par volume net d'achat se partageront 15 000 USDT. Le jeu de parkour « City Rush » s'est terminé le 2 juin, avec une Cagnotte comprenant jusqu'à 1 BTC, le token or XAUT, des bonus de Contrats à terme et des articles en édition limitée.

Avertissement : Ce rapport est fourni à des fins de recherche et de référence uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Les prix des actifs Crypto sont très volatils, et les événements géopolitiques ainsi que les évolutions macroéconomiques peuvent avoir un impact significatif sur les conditions du marché. Les investisseurs doivent exercer leur propre jugement en fonction de leur tolérance au risque. Tout produit de plateforme ou paire de trading mentionné dans ce rapport est présenté uniquement à titre d'information objective et ne doit pas être interprété comme une recommandation d'achat ou de vente.