Bitcoin Magazine
VanEck Signale des Doubles Signaux Haussiers pour Bitcoin alors que le Financement Devient Négatif et que le Hashrate Baisse
Les dernières données onchain et sur les produits dérivés de Bitcoin indiquent une configuration constructive, VanEck mettant en avant les taux de financement négatifs et une baisse groupée du hashrate (taux de hachage), accompagnées d'une volatilité plus faible et d'un positionnement prudent.
La société note dans son dernier rapport que la volatilité réalisée est passée d'environ 56 % à 41 % alors que les tensions américano-iraniennes se sont apaisées, tandis que le taux de financement moyen sur 7 jours a chuté à environ -1,8 %, son niveau le plus bas depuis 2023 et dans le 10e percentile des relevés depuis fin 2020.
Depuis 2020, le rendement moyen de Bitcoin sur 30 jours durant les périodes de taux de financement négatif a été de 11,5 %, contre 4,5 % sur l'ensemble des périodes, avec un taux de réussite de 77 % pour une performance positive. Lorsque le financement annualisé est tombé en dessous de -5 %, les rendements suivants sur 30 jours ont atteint en moyenne 19,4 %, et les rendements sur 180 jours ont atteint 70 %, faisant du taux de financement négatif un signal d'achat contrarian récurrent. VanEck rapporte également que 19 des 50 meilleures fenêtres de rendement sur 180 jours depuis 2020 ont commencé des jours où le financement était négatif, bien que ces périodes ne représentent qu'environ 13,6 % de l'échantillon.
Du côté du minage, le hashrate (taux de hachage) à moyenne mobile sur 30 jours est tombé au 16e percentile sur 30 jours et au 9e percentile sur 90 jours, tandis que la difficulté a glissé aux 5e et 6e percentiles sur ces horizons.
Trois épisodes soutenus de baisse du hashrate (taux de hachage) sont apparus depuis décembre 2025, le regroupement le plus dense depuis l'interdiction minière de la Chine en 2021, avec la dernière baisse d'environ 6,7 % se terminant le 15 avril 2026. Sur sept baisses historiques complètes, Bitcoin était plus haut 90 jours plus tard dans six cas, avec un gain médian de 37,7 % et un gain médian de 63,1 % sur 180 jours.
Les dérivés et l'activité onchain reflètent un sentiment prudent plutôt qu'une capitulation. Les primes de Put par rapport au volume au comptant sont plus de six fois supérieures à leur niveau d'avril 2024, tandis que l'offre active au cours des 180 derniers jours a glissé à 28,4 %, signalant une plus grande dormance des détenteurs.
Les cohortes de détenteurs de longue date, notamment ceux détenant depuis 7 à 10 ans et plus de 10 ans, ont augmenté leur volume de dépenses aux 85e et 90e percentiles des quatre dernières années, mais VanEck souligne que ces mouvements ne représentent pas toujours une vente directe.
Pris ensemble, la société conclut que le taux de financement négatif et le stress du hashrate (taux de hachage) forment un contexte haussier renforcé pour Bitcoin.
« Les baisses du taux de minage et les taux de financement négatifs ont tous deux été associés à de solides rendements BTC futurs. En tant que tel, nous sommes devenus de plus en plus haussiers sur Bitcoin », ont écrit les analystes.
Avertissement éditorial : Nous utilisons l'IA dans le cadre de notre flux de travail éditorial, notamment pour soutenir la recherche, la génération d'images et les processus d'assurance qualité. Tout le contenu est dirigé, révisé et approuvé par notre équipe éditoriale, qui est responsable de l'exactitude et de l'intégrité. Les images générées par l'IA n'utilisent que des outils entraînés sur du matériel correctement licencié. Dans Bitcoin, comme dans les médias : Ne faites pas confiance. Vérifiez.
Cet article VanEck Signale des Doubles Signaux Haussiers pour Bitcoin alors que le Financement Devient Négatif et que le Hashrate Baisse est apparu en premier sur Bitcoin Magazine et est rédigé par Micah Zimmerman.


