Les réserves en dollars des Philippines chutent à leur niveau le plus bas en 16 mois à fin mai

Les réserves en dollars des Philippines ont chuté à leur niveau le plus bas depuis plus d'un an en raison des paiements de la dette extérieure, de la baisse des prix mondiaux de l'or et des efforts de la banque centrale pour soutenir le peso dans le contexte de la guerre au Moyen-Orient, a déclaré la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).

Les réserves internationales brutes (RIB) du pays s'élevaient à 103,974 milliards de dollars à fin mai, en baisse de 1,14 % par rapport aux 105,177 milliards de dollars détenus il y a un an, selon les données préliminaires de la BSP.

En glissement mensuel, elles ont reculé de 0,34 % par rapport aux 104,328 milliards de dollars à fin avril.

Il s'agissait du niveau de RIB le plus bas observé depuis janvier 2025, où il s'établissait à 103,271 milliards de dollars.

Dans un communiqué publié en fin de journée vendredi, la banque centrale a indiqué que le gouvernement national avait des paiements de dette extérieure dus au cours de la période, ce qui a entraîné une diminution des dépôts en devises étrangères et une réduction de ses réserves en dollars.

Le recul mensuel a également reflété des pertes de valorisation sur les avoirs en or de la BSP dans un contexte de baisse des prix mondiaux de l'or, ainsi que ses récentes opérations nettes de change, a-t-elle ajouté.

La baisse des réserves en dollars intervient alors que la banque centrale a déclaré avoir agi pour soutenir le peso face à la volatilité provoquée par la guerre en cours au Moyen-Orient.

Cela s'est produit alors que la demande de valeur refuge pour le dollar américain a entraîné le peso vers un nouveau niveau historiquement bas de 61 pesos pour un dollar, contre une fourchette de 58 pesos avant le déclenchement de la guerre fin février.

Le 29 mai, le peso a perdu 10,50 centavos pour terminer à 61,59 pesos face au dollar, contre 61,485 pesos à la clôture du 30 avril. Il a atteint un niveau record de 61,75 pesos les 18 et 19 mai. 

La BSP a néanmoins noté que le niveau actuel des réserves de change du pays continue de fournir un « solide tampon de liquidité externe ».

« Malgré le recul, ce niveau fournit toujours un solide tampon de liquidité externe, équivalant à 6,9 mois d'importations de biens et de paiements de services et de revenus primaires », a-t-elle ajouté. 

Ce niveau est bien supérieur au standard de trois mois et pourrait encore couvrir environ 3,6 fois la dette extérieure à court terme du pays sur la base de la maturité résiduelle.

Les réserves en dollars sont les actifs étrangers de la banque centrale détenus principalement sous forme d'investissements en titres émis par des entités étrangères, de devises étrangères et d'or monétaire, entre autres.

Elles sont complétées par des créances sur le Fonds Monétaire International (FMI) sous la forme d'une position de réserve dans le fonds et de droits de tirage spéciaux (DTS).

Selon les données de la BSP, ses devises étrangères et dépôts ont bondi de 24,31 % à 583 millions de dollars contre 469 millions de dollars à fin avril, mais ont reculé de 18,13 % en glissement annuel par rapport à 712,1 millions de dollars.

Par ailleurs, les investissements étrangers de la BSP ont légèrement diminué de 0,19 % à 79,247 milliards de dollars à fin mai, contre 79,395 milliards de dollars un mois auparavant, et de 7,99 % par rapport à 86,128 milliards de dollars à la même période l'année dernière.

Ses avoirs en or ont également reculé de 1,51 % à 19,48 milliards de dollars contre 19,78 milliards de dollars à fin avril. Sur une base annuelle, ils ont progressé de 41,93 % par rapport à 13,725 milliards de dollars il y a un an.

La position de réserve des Philippines au FMI s'établissait à 712,2 millions de dollars à fin mai, en baisse de 1,58 % par rapport aux 723,6 millions de dollars enregistrés à fin avril et de 0,5 % par rapport aux 715,8 millions de dollars un an auparavant.

Par ailleurs, les DTS du pays — soit le montant que les Philippines peuvent puiser dans le panier de devises de réserve du FMI — ont reculé à 3,952 milliards de dollars à fin mai, en baisse de 0,24 % par rapport à 3,961 milliards de dollars le mois précédent. En glissement annuel, ils ont augmenté de 1,46 % par rapport à 3,895 milliards de dollars.

Des réserves de change suffisantes protègent le pays contre la volatilité des marchés et garantissent sa capacité à honorer ses dettes en cas de ralentissement économique.

D'ici la fin de cette année, la BSP prévoit que les réserves de change du pays s'établiront à 111 milliards de dollars, dépassant les 110,8 milliards de dollars de l'année dernière. — Katherine K. Chan