Les coûts du carburant grignotent les bénéfices des compagnies aériennes — Quels transporteurs peuvent survivre à la pression ?

TLDR

• L'IATA a réduit ses prévisions de bénéfice net mondial pour les compagnies aériennes à 23 milliards de dollars, contre 41 milliards auparavant
• Les prix du carburéacteur devraient atteindre en moyenne 152 dollars le baril en 2026, soit une hausse de près de 70 % par rapport à l'année précédente
• Delta, United et American Airlines ont fait preuve de résilience, en hausse de 56 %, 26 % et 14 % au cours de l'année écoulée
• Les compagnies aériennes nord-américaines devraient réaliser 9,4 milliards de dollars sur les 23 milliards de bénéfices mondiaux totaux
• Le partenariat d'AmEx avec Delta a généré 8,2 milliards de dollars en 2025 ; le réseau mondial d'United dessert plus de 370 destinations

Les actions des compagnies aériennes ont chuté lundi après que l'Association internationale du transport aérien a émis un avertissement sur les bénéfices de l'ensemble du secteur aérien mondial. La vente massive a d'abord été plus marquée, mais s'est atténuée après que l'Iran a annoncé avoir mis fin à ses frappes contre Israël, qui avaient fait monter les prix du pétrole.

Delta Air Lines a terminé les premiers échanges en baisse de 0,7 %, tandis qu'United Airlines a reculé de 1,4 % après avoir chuté de près de 3 % avant l'ouverture. Southwest Airlines, Norwegian Cruise Line, Royal Caribbean et Carnival ont toutes baissé de plus de 1 %.

Delta Air Lines, Inc., DAL

L'IATA réduit ses prévisions de bénéfices mondiaux

L'IATA a ramené ses prévisions de bénéfice net 2026 pour les compagnies aériennes mondiales à 23 milliards de dollars, contre 41 milliards précédemment. C'est également environ la moitié des 45 milliards enregistrés l'année dernière.

Les coûts du carburant sont à l'origine de cette révision à la baisse. L'IATA prévoit que les coûts totaux de carburant augmenteront d'environ 100 milliards de dollars pour atteindre 350 milliards cette année. Le carburéacteur devrait atteindre en moyenne 152 dollars le baril, soit près de 70 % de plus que l'année précédente.

Les transporteurs nord-américains devraient représenter 9,4 milliards des 23 milliards au total, contre 12,4 milliards l'année dernière.

L'IATA a indiqué que les transporteurs américains ont de fortes incitations à augmenter les prix des billets, car la plupart ont abandonné la couverture du risque carburant. Elle s'attend à ce que les compagnies de réseau résistent mieux que les opérateurs à bas coûts en Amérique du Nord.

Delta vs. United : deux stratégies différentes

Malgré la pression sur l'ensemble du secteur, Delta et United ont bien résisté au cours de l'année écoulée. Delta est en hausse de 56 %, United de 26 % et American Airlines de 14 %. Southwest a gagné 24 % sur la même période.

Delta a déclaré un chiffre d'affaires de 63,4 milliards de dollars pour l'exercice 2025, avec un bénéfice net d'environ 5 milliards de dollars et une marge nette de 7,9 %. Son partenariat avec American Express lui a rapporté 8,2 milliards de dollars l'année dernière, lui offrant un coussin contre les fluctuations des coûts du carburant.

United a déclaré un chiffre d'affaires de 59,1 milliards de dollars pour l'exercice 2025, avec un bénéfice net de 3,4 milliards de dollars et une marge nette de 5,7 %. Elle exploite plus de 370 destinations sur six continents et s'est concentrée sur l'expansion internationale.

Delta affiche un ratio dette/capitaux propres d'environ 1,0x et a généré 3,8 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles. Le ratio dette/capitaux propres d'United est plus élevé, à 2,0x, avec un flux de trésorerie disponible de 2,6 milliards de dollars.

Les deux compagnies aériennes font face à des risques. Delta a signalé des vulnérabilités technologiques après une panne informatique en 2024 liée à CrowdStrike. United est soumise à des pressions opérationnelles dues à des pénuries de personnel du contrôle du trafic aérien dans des hubs clés comme Newark et Chicago.

L'avertissement de l'IATA est susceptible d'affecter principalement les transporteurs étrangers et les opérateurs à bas coûts. Les plus grandes compagnies aériennes de réseau américaines sont mieux placées pour répercuter la hausse des coûts du carburant sur les passagers.

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