L'action FedEx (FDX) est-elle un achat avant les résultats du quatrième trimestre mardi ?

TLDR

• FedEx publie ses résultats du T4 de l'exercice fiscal 2026 le 23 juin, après la clôture des marchés
• Wall Street s'attend à un BPA de 5,96 $ et un chiffre d'affaires de 24,04 milliards de dollars
• L'action FDX est en hausse d'environ 40 % depuis le début de l'année, se négociant près de ses plus hauts historiques
• La scission de FedEx Freight, finalisée le 1er juin, sera un point clé de discussion
• Morgan Stanley a abaissé son objectif de cours à 160 $, citant des pressions sur les marges

FedEx (FDX) devrait publier ses résultats du T4 de l'exercice fiscal 2026 le 23 juin, après la clôture des marchés, et la rue y prête une grande attention.

FedEx Corporation, FDX

L'action FDX est en hausse d'environ 40 % depuis le début de l'année, se négociant près de ses plus hauts historiques. Les traders, selon l'outil Options de TipRanks, anticipent un mouvement d'environ 7,73 % dans un sens ou dans l'autre à la suite du rapport.

L'estimation consensuelle de Wall Street s'établit à un BPA de 5,96 $, en hausse par rapport à 4,89 $ au T4 de l'année dernière. Le chiffre d'affaires devrait s'élever à 24,04 milliards de dollars, contre 22,2 milliards de dollars à la même période l'an dernier.

Zacks a ses propres chiffres légèrement différents — BPA de 5,91 $ et chiffre d'affaires de 24,18 milliards de dollars — mais la direction est la même. L'estimation des bénéfices de Zacks a été révisée à la hausse de 1,9 % au cours des 60 derniers jours.

L'Earnings ESP s'établit à +3,76 %, avec l'estimation la plus précise à 6,13 $ — 22 cents au-dessus du consensus. Cette combinaison d'un rang Zacks n°3 et d'un Earnings ESP positif indique un probable dépassement des prévisions de bénéfices.

La scission de FedEx Freight au centre de l'attention

La grande nouvelle à l'approche de ce rapport est la scission finalisée de FedEx Freight, devenue une société cotée indépendante le 1er juin. La direction devrait aborder la séparation lors de la conférence téléphonique sur les résultats, bien que l'analyste de Morgan Stanley, Ravi Shanker, ait noté que la visibilité complète et autonome sur les activités Parcel et Freight ne sera disponible qu'à fin octobre, les informations étant publiées par phases.

Cette incertitude explique en partie pourquoi Shanker a abaissé son objectif de cours à 160 $, contre 230 $ auparavant. Il s'attend à ce que l'EBIT et le BPA du T4 ressortent modestement en dessous du consensus, les pressions sur les marges continuant à l'emporter sur ce qu'il décrit comme des tendances de revenus stables.

Tout le monde n'est pas aussi prudent. Sur TipRanks, FDX affiche actuellement un consensus Achat Fort basé sur 17 recommandations Achat, 3 Conserver et 1 Vendre. L'objectif de cours consensuel est de 412,45 $, impliquant une hausse d'environ 26 %. L'objectif le plus élevé de la rue est de 479 $.

Les réductions de coûts et l'IA portent l'histoire

Une grande partie de la progression de FDX depuis le début de l'année a été portée par des changements internes plutôt que par un contexte macroéconomique florissant. Le programme de réduction des coûts DRIVE — qui comprend une réduction des fréquences de vol, des avions cloués au sol et des réductions d'effectifs — a été le principal moteur.

L'IA a également joué un rôle, FedEx l'utilisant pour optimiser le routage, améliorer la planification des capacités et réduire les coûts opérationnels.

La société s'est également appuyée sur des volumes B2B et B2C premium, notamment dans le secteur de la santé, pour soutenir les rendements.

Un point susceptible d'être abordé lors de la conférence téléphonique est l'accord pluriannuel de FedEx avec Amazon, signé l'année dernière, en vertu duquel FedEx gère les livraisons de certains colis surdimensionnés. Cet accord est intervenu peu après que le concurrent UPS a annoncé qu'il réduirait son propre volume Amazon.

Pour l'exercice fiscal 2026 complet, le consensus BPA de Zacks s'établit à 19,78 $, en hausse de 8,7 % par rapport à l'année dernière, avec une croissance du chiffre d'affaires attendue à 6,6 %.

FDX se négocie actuellement avec une décote par rapport à la moyenne du secteur et à UPS sur la base du ratio Prix/Ventes prospectif, avec un Score de Valeur de B.

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