Piège Max Pain du Bitcoin : 87 000 Options d'Achat sur le Point d'Expirer Sans Valeur Vendredi

Bitcoin fait face à l'une des plus grandes expirations d'options de 2026, et les chiffres ne sont pas favorables aux haussiers. Environ 10,6 milliards de dollars d'options Bitcoin doivent être réglées vendredi. Mais voici le problème : près de 8,6 milliards de dollars de ces options sont déjà sous l'eau.

Les pertes sont concentrées parmi les acheteurs de Call qui ont passé des mois à parier sur un mouvement au-dessus de 80 000 $. Au lieu de cela, le prix du BTC est tombé à 59 247 $ au moment de la rédaction, en baisse de près de 3 % au cours des dernières 24 heures, prolongeant ainsi la faiblesse de juin. 

Les données montrent qu'il y a 87 000 contrats Call contre 76 241 contrats Put à l'approche de l'expiration, mais beaucoup de ces paris haussiers ont peu de chances de se terminer dans le profit. Avec des teneurs de marché gérant de larges positions de couverture (Hedge) et des prix d'exercice clés concentrés autour de 60 000 $, 74 000 $ et 80 000 $, les traders se préparent à une fin de semaine volatile.

Le prix du Bitcoin face à une large purge des options

L'analyste de marché Shanaka Anslem Perera soutient que les traders se concentrent trop sur le niveau de max pain à 74 000 $ et passent à côté de l'essentiel. Le max pain désigne le prix auquel le plus grand nombre d'options expirent sans valeur, créant souvent des incitations pour les flux de couverture (Hedge) à pousser les prix vers les prix d'exercice les plus fréquentés. 

Dans ce cas, cependant, le prix du Bitcoin devrait progresser d'environ 15 % par rapport aux niveaux actuels pour atteindre 74 000 $ avant le règlement.

Le détail le plus important est la composition du marché des options. Sur les 10,6 milliards de dollars devant expirer, environ 80 % sont déjà hors de la monnaie. La plupart de ces contrats sont des Call achetés lorsque les traders s'attendaient à ce que Bitcoin continue de grimper au-dessus de 80 000 $. Au lieu de cela, le déclin de juin a poussé de nombreux prix d'exercice hors de portée, transformant des milliards de dollars de primes en pertes.

Cela laisse le prix du BTC pris entre des forces concurrentes. Le plus grand mur de Call reste à 80 000 $ avec environ 406 millions de dollars d'intérêt ouvert, créant une zone de résistance majeure. Dans le même temps, le prix d'exercice Put à 60 000 $ contient environ 450 millions de dollars d'intérêt ouvert. Tout mouvement vers l'un ou l'autre niveau pourrait déclencher une activité de couverture (Hedge) des teneurs de marché et amplifier la volatilité pendant la semaine de règlement.

Analyse du prix du Bitcoin : la tentative de reprise fait face à une résistance clé

Nous avons examiné le graphique, et les choses semblent légèrement meilleures après que les acheteurs ont tenu la ligne à 59 065 $. Le prix a chuté brutalement, puis a rebondi au-dessus de 61 600 $. Cette reprise a récupéré une partie des pertes, mais elle n'a pas brisé le schéma de sommets inférieurs que nous observons depuis des semaines.

Le volume raconte sa propre histoire. Le rebond s'est accompagné de plus d'achats que la période calme qui a suivi, donc les gens ont bien sauté dans le marché près du bas. Mais la reprise a stagné autour de 61 700 $, et cela agit comme un mur sur le graphique en 30 minutes.

Pour les haussiers, le premier objectif est de maintenir le prix au-dessus de 61 000 $ et d'accumuler suffisamment de force pour viser 62 400 $, qui est le prochain niveau marqué sur le graphique.

Un échec à ce niveau maintient la pression sur le support autour de 60 000 $. Étant donné la concentration de l'intérêt ouvert sur les Put à ce niveau, une cassure en dessous pourrait déclencher des ventes supplémentaires alors que les teneurs de marché ajustent leurs couvertures (Hedge) avant l'expiration.

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Perspectives du prix du Bitcoin : l'expiration des options pourrait alimenter la volatilité

Le marché aborde vendredi avec deux champs de bataille distincts. Les haussiers ont besoin que le prix du BTC continue de se redresser après le déclin de juin, mais la plus grande concentration d'options Call reste bien au-dessus des niveaux au comptant. Cela limite la probabilité d'un squeeze significatif vers l'objectif de max pain à 74 000 $ avant le règlement.

De plus, les baissiers ne peuvent pas se permettre d'être complaisants. Les données sur l'inflation et les publications macroéconomiques attendues avant l'expiration pourraient rapidement modifier le positionnement. Si le prix du BTC se maintient au-dessus de 60 000 $ et prolonge son rebond, les flux de couverture (Hedge) des teneurs de marché pourraient fournir un soutien temporaire. 

Si 60 000 $ cède, la combinaison d'une forte exposition aux Put et des ajustements forcés de couverture (Hedge) pourrait accélérer la pression à la baisse. Pour l'instant, la conclusion est que l'expiration de vendredi ressemble moins à un catalyseur pour un nouveau rallye et davantage à un règlement de comptes pour les paris haussiers qui ne se sont pas matérialisés.

Foire aux questions

Pourquoi le prix du Bitcoin s'effondre-t-il aujourd'hui

Une vague de liquidations de positions longues a vu 397 millions de dollars de positions Bitcoin effacées en 24 heures. Combiné à sept semaines consécutives de sorties d'ETF et à l'incertitude politique, la pression vendeuse a submergé le marché.

Combien de temps faudra-t-il à la crypto pour se redresser

Un redressement nécessite probablement une inversion des sorties d'ETF et une clarification sur le Clarity Act, avec l'audience du 17 juillet comme prochain catalyseur majeur. Sur la base des tendances historiques et des vents contraires macroéconomiques actuels, un véritable plancher pourrait ne pas se former avant fin 2026, certains mineurs ciblant 42 000 $-44 000 $ au T4.