L'action Triller (ILLR) bondit de 88 % alors que son pari de 411 M$ sur SpaceX stupéfie le marché

TLDR

• L'action Triller Group (ILLR) a bondi de plus de 88 % lors des échanges en préouverture vendredi, après l'annonce d'un accord de 411 millions de dollars pour obtenir une exposition économique à SpaceX.
• L'accord porte sur 3 917 185 équivalents d'actions de catégorie A de SpaceX, achetés à 105 $ par action — un rabais par rapport à la clôture récente de SpaceX autour de 153 $.
• La transaction est intégralement financée par un dispositif d'emprunt garanti, créant un ratio LTV d'environ 68 %.
• Avant l'annonce, Triller ne disposait que de 2 millions de dollars en liquidités et d'une capitalisation boursière d'environ 13 millions de dollars.
• Cette démarche est comparée à la stratégie de trésorerie Bitcoin de MicroStrategy ; Triller a également effectué un regroupement d'actions de 1 pour 10 deux semaines auparavant pour rester conforme aux exigences du Nasdaq.

L'action Triller Group (ILLR) a bondi de plus de 88 % lors des échanges en préouverture vendredi, atteignant 5,75 $, après que la société a annoncé avoir conclu un accord pour acquérir une exposition économique à SpaceX d'une valeur de 411 millions de dollars.

Triller Group Inc., ILLR

L'annonce est intervenue jeudi soir et a propulsé l'action à la hausse pendant la nuit.

L'accord porte sur 3 917 185 équivalents d'actions de catégorie A de SpaceX. Triller achète à 105 $ par action — bien en dessous de la clôture récente de SpaceX d'environ 153 $ via le véhicule SPCX.

La position sera détenue par une filiale à vocation spéciale détenue à 100 % et classée comme actif stratégique de trésorerie.

Le calendrier est lié aux attentes concernant la prochaine introduction en bourse de SpaceX, Triller pariant sur une appréciation de l'actif avant cet événement.

Pour financer l'accord, Triller emprunte la totalité du prix d'achat de 411 millions de dollars contre une position actuellement valorisée à environ 603 millions de dollars selon les prix SPCX. Cela porte le ratio LTV à environ 68 %.

Avant cette annonce, Triller faisait état d'environ 2 millions de dollars de liquidités disponibles et d'une capitalisation boursière de seulement 13 millions de dollars. L'ampleur de la transaction par rapport à la taille de la société est frappante.

Matt Levine de Bloomberg Opinion a soulevé des préoccupations structurelles, soulignant que, Triller empruntant la totalité du prix d'achat, le prêteur pourrait finir par capter la majeure partie des gains potentiels sur toute hausse des prix.

L'accord SpaceX suscite des comparaisons avec MicroStrategy

Cette démarche a rapidement été comparée à MicroStrategy — désormais rebaptisée Strategy Inc — qui a construit son identité autour de l'utilisation de son bilan pour accumuler des Bitcoin.

Le PDG Wing-Fai Ng l'a qualifiée d'"étape transformationnelle" plaçant SpaceX au cœur du bilan de la société.

Triller a également effectué un regroupement d'actions de 1 pour 10 il y a seulement deux semaines pour rester conforme aux exigences de cotation du Nasdaq.

La situation financière de la société avant cet accord était sous pression. Le chiffre d'affaires a reculé de 54,2 % au cours des trois dernières années, et elle affiche un score Altman Z de -82,78 — un niveau signalant un risque élevé de faillite financière.

GuruFocus attribue à Triller un GF Score de 0 sur 100, citant une faible solidité financière et une faible rentabilité. Aucun achat ou vente d'initiés n'a été signalé au cours des 12 derniers mois.

Ce que montrent les chiffres

Le ratio cours/chiffre d'affaires de Triller s'établit à 0,53, ce qui suggère qu'elle se négocie à un rabais par rapport aux ventes — bien que les analystes préviennent que cette seule mesure ne compense pas les défis financiers plus profonds de la société.

La société exploite une plateforme pilotée par l'IA pour les créateurs et les marques, avec une application de vidéos courtes comme produit grand public. Les revenus proviennent principalement de son segment de services financiers.

En début de journée vendredi, ILLR progressait de 62 % en séance à 4,94 $, reculant par rapport au plus haut en préouverture de 5,75 $ mais restant bien au-dessus de la clôture de jeudi.

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